科创板IPO审核3过3！ 全方案电源管理芯片供应商顺利过会

《电鳗快报》李笑笑/文

9月16日，上海证券交易所科创板上市委员会召开2021年第67、68次上市委员会审议会议，此次会议上审核了苏州长光华芯光电技术股份有限公司(以下简称“长光华芯”)、深圳市必易微电子股份有限公司(以下简称“必易微”)、影石创新科技股份有限公司(以下简称“影石创新”)的首发上市申请，上述3家公司均顺利过会。

影石创新

影石创新一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商，发展形成了由全景技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术等为核心的技术体系。

该公司通过自主研发和技术创新满足消费者在不同场景下的影像需求，并为各行业提供先进的智能影像解决方案。该公司推出的智能影像设备产品与各行业加速融合，覆盖全景新闻直播、国防军事、政法警务、全景街景地图、VR看房、全景视频会议等领域，通过满足多场景应用为行业赋能。目前其主要产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。

招股书显示，2018年-2020年，影石创新实现营业收入分别为2.58亿元、5.88亿元、8.50亿元;同期净利润分别为1828.70万元、5628.05万元、1.20亿元。2021年前三季度，该公司预计可实现营业收入8.62亿元至10.41亿元，较去年同期变动约44.95%至75.05%;预计实现净利润1.73亿元至2.07亿元，较去年同期变动约92.29%至130.08%;扣除非经常性损益后净利润为1.68亿元至2.04亿元，较去年同期变动约75.26%至112.82%。

《电鳗快报》关注到，影石创新采购的原材料主要包括IC芯片、镜头模组、结构件等，因直接材料在该公司主营业务成本中占比较高，产品成本受原材料价格波动影响较大。此外，芯片作为该公司重要原材料，构成公司产品的核心零部件。报告期各期，该公司芯片采购金额分别为4650.74万元、1.21亿元和1.23亿元，占原材料采购总额的比例分别为36.56%、39.04%和30.10%。影石创新的核心芯片主要是采购索尼、安霸等国际品牌，并且可替代性较差，未来如因特殊贸易原因或全球芯片短缺导致相关国外供应商停止向该公司出口芯片或供货周期增长，将会对其生产经营产生不利影响。

此次，影石创新拟募集资金约4.64亿元，所募资金将投向智能影像设备生产基地建设项目、影石创新深圳研发中心建设项目。

长光华芯

长光华芯聚焦半导体激光行业，始终专注于半导体激光芯片、器件及模块等激光行业核心元器件的研发、制造及销售，紧跟下游市场发展趋势，不断创新生产工艺，布局产品线，已形成由半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器构成的四大类、多系列产品矩阵，为半导体激光行业的垂直产业链公司，主要产品包括高功率单管系列产品、高功率巴条系列产品、高效率VCSEL系列产品及光通信芯片系列产品等。

该公司产品可广泛应用于：光纤激光器、固体激光器及超快激光器等光泵浦激光器泵浦源、激光智能制造装备、国家战略高技术、科学研究、医学美容、激光雷达、3D传感、人工智能、高速光通信等领域，逐步实现了半导体激光芯片的国产化及进口替代。报告期内，公司主营业务未发生重大变动。

招股书显示，2018年-2020年，长光华芯实现营业收入分别为9243.44万元、1.39亿元、2.47亿元;同期净利润分别为-1439.57万元、-1.29亿元、5.39万元。2021年上半年，根据审阅财务数据，长光华芯归属于母公司股东的净利润为5219.60万元，扣除非经常性损益后归属于母股东的净利润为4537.11万元，已实现扭亏为盈。受益于半导体激光芯片整体市场规模扩大、该公司业务开拓进展良好等因素，收入规模增长较快;同时，其主要客户创鑫激光、锐科激光当期向发行人采购了较多高毛利率的芯片类产品，主要客户客户A2根据其项目进度对该公司高毛利率的巴条器件产品进行验收，这使得2021年上半年毛利率较2020年度提高较多。

《电鳗快报》关注到，报告期内，受产业链整体价格下降以及国内外厂商的竞争策略影响，2018年、2019年和2020年该公司单管芯片产品价格分别为42.44元/颗、31.95元/颗和18.95元/颗，光纤耦合模块产品价格分别为3511.26元/个、3176.64元/个和2758.52元/个，价格呈下降趋势。若未来产品价格持续下降，而该公司未能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力、降低产品生产成本，该公司可能难以有效应对产品价格下降的风险，导致利润率水平有所降低。

此次，长光华芯拟募集资金约13.48亿元，其中3亿元用于补充流动资金，剩余资金投向高功率激光芯片、器件、模块产能扩充项目、垂直腔面发射半导体激光器(VCSEL)及光通讯激光芯片产业化项目、研发中心建设项目。

必易微

必易微主营业务为电源管理芯片和电机驱动控制芯片的设计和销售，产品主要应用于LED照明、通用电源和家电及IoT等领域。目前该公司在产的电源管理芯片规格型号共超过600个，已成为主要的全方案电源管理芯片供应商。

招股书显示，2018年-2020年，必易微营业收入分别为2.57亿元、3.48亿元、4.29亿元，年均复合增长率为29.36%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2456.92万元、2349.78万元、4882.92万元，年均复合增长率为40.98%，呈现出较快的增长趋势。

经该公司初步预计，2021年上半年实现营业收入约3.60亿元至3.90亿元，同比变动约95.21%至111.48%;预计实现归属于母公司股东的净利润约9000万元至1.10亿元，同比变动约396.92%至507.35%;预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润9000万元至1.10亿元，同比变动约423.04%至539.27%。该公司2021年上半年经营业绩预计较2020年上半年同比快速上升，主要原因系客户订单需求快速增长，产品结构进一步优化。

《电鳗快报》关注到，必易微采取Fabless的运营模式，晶圆主要通过华润上华、中芯国际等晶圆制造商代工。报告期内，该公司向华润上华采购的金额占采购总额的比例为57.46%、47.83%和45.68%，供应商集中度较高。由于晶圆加工制造行业进入门槛较高，对资金、技术、规模以及产品品质等方面均具有较高的要求，该公司晶圆采购受限于晶圆制造商的产能与生产排期。

随着半导体产业链格局的变化以及晶圆市场需求的快速上升，特别是自2020年下半年以来，晶圆产能整体趋紧，该公司的销售订单平均交付周期也受此影响有所延长。若未来晶圆供货持续紧张，晶圆采购价格大幅上涨，或晶圆制造商改变对该公司的信用政策和增加保证金要求等情形，或该公司主要晶圆供应商发生重大自然灾害等突发事件、业务经营发生不利变化，将会对其经营业绩、现金流等造成不利影响。

此次，必易微拟募集资金约6.53亿元，所募资金投向电源管理系列控制芯片开发及产业化项目、电机驱动控制芯片开发及产业化项目、必易微研发中心建设项目。