中科微至上市首日破发：跌幅12.63%中一签亏5700元 拷问“含科量”

中签如“中枪”！

10月26日，发行高达90.2元/股的中科微至（688211）今日在科创板挂牌上市，按照往常惯例，90元/股发行价，怎么都会被拉升至300元/股。这样算下来，中一签收益妥妥的10万+。

不过，今天股价走势让中签投资者失望了，收盘为78.81元/股，跌幅为12.63%。中一签大约亏损5700元。

中签如“中枪”

中科微至从事智能物流分拣系统的研发设计、生产制造及销售服务。主要产品包括交叉带分拣系统、大件分拣系统等。

在招股书中，中科微至把自己描绘成国内智能物流分拣系统领域内领先的综合解决方案提供商，称公司产品是基于新一代信息技术的智能物流分拣系统，技术涵盖人工智能、图像识别、微电子、光学、计算机、机器人等多个学科领域。

业绩方面也给力。2018年至2020年，营收从3.25亿元增长至12亿元，净利润同期从4289万元增至2.13亿元。

搭上AI、机器人等六大前沿技术叠加业绩三年来爆炸式增长，中科微至发行价达到90.2元/股，发行后总市值达到118.8亿元，发行后市盈率大约50倍。

按照过去新股上市，像发行价高达90元/股，上市后股价一般能达到300元/股，中一签能赚10万，妥妥“肉签”。不过，市场并没有按照预想的那么走，开盘价为90元/股，之后一路走低，最低78.7元/股，最后以78.81元/股收盘，跌幅为12.63%。中一签大约亏损5700元。

中科微至的“含科量”？

中科微至虽然在科创板上市，2018年至2020年公司研发费用也出现快速增长，2018年仅为2071万元，2019年增至7842万元，2020年更是猛增至1.07亿元。研发费占总营收的比例分别为6.38%、10.45%、8.91%。

如此高额的研发费，中科微至“含科量”如何？

招股书显示，中科微至的智能物流分拣系统主要由控制装置、监控系统、自动上包系统、输送装置、视觉识别装置五大部分组成。至于这里有多少技术含量，不是从业者还真不好判断。

不过，在国内从事智能物流分拣系统的公司不少。中科微至在招股书中列举的国内公司就有10家，分别是中邮科技、科捷智能、兰剑智能、苏州金峰、欣巴科技、天奇股份、华昌达、德马科技、东杰智能、今天国际等。

对于公司技术水平，中科微至在招股书中是这么说的：公司已建立了围绕智能物流装备的完整科技创新体系，在图像处理、人工智能、机器人技术、智能制造等领域聚集了一批高素质研发人员，目前拥有发明专利 16 项、实用新型专利 37 项和软件著作权 33 项。在图像型读码系统、分拣装备控制及软件系统等方面处于行业领先水平，是国内少数几家掌握智能物流输送分拣全套系统及其核心部件研发、设计、生产能力的公司。公司智能物流分拣系统在分拣效率、稳定性等关键指标上处于国内外先进水平。