新东方“母子”双危，大学生成为救命稻草？

两年前才开始追赶K12这个“晚集”的新东方在线，怎么也没料到，不仅没赶上最后一场集市，反而迎来了散场。

“双减”政策发布后，整个K12赛道一时间兵荒马乱。资本市场上，教育股股价断崖式暴跌，好未来、高途等公司股价跌至个位数。在这条赛道上刚留下几步脚印的新东方在线也难逃厄运，股价大幅下跌。

新东方在线，作为新东方教育科技集团的控股子公司，成立于2005年，曾在2017年新三板挂牌交易，一年后退市，又于2019年登陆港交所，成为“港股在线教育第一股”。

但含着金钥匙生的新东方在线，并没能一帆风顺。其中一个原因是，一开始就选错了赛道­——新东方在线是以大学业务起家，很长一段时间内都将精力放在大学业务上，2016-2019年，大学业务仍占到其主要营收的70%。在起步阶段，新东方在线显然忽略了彼时悄然兴起的K12新赛道。

尽管自2016年开始，新东方在线创始CEO孙畅在面对搜狐、新京报等多家媒体时均表达过将“死磕K12市场”的观点。但直到2019年上市后，新东方在线才真正意识到，K12阶段是块更香甜的蛋糕，明确表示K12业务是“战略重心，也是未来长期发展的动力”。

但为时已晚，整个K12市场在很短的时间内已被更早入局的作业帮、跟谁学等巨头分割。于是，K12在线教育火爆的2020年，新东方在线K12业务只得2.95亿营收，与行业的差距进一步拉大。

而转型的代价，不仅是亏损的数字，还有高层动荡、名师流失等内部问题：2019年中，新东方在线儿童产品事业部总经理、酷学多纳品牌负责人陈婉青离职；今年6月，英语学习事业部总经理张枫因个人原因离职；8月，公司原执行董事、COO潘欣离职。至此，公司的执行董事仅剩行政总裁孙旭东和CFO尹强。

其实，新东方选择的战略方向和所有在线教育公司一致，两到三年肯定会亏钱，但重要的是以最快速度铺市场——据界面新闻此前报道，从数据上看，其K12业务的增长确实颇为迅速，付费学生人次增幅曾高达167.5%。

可惜的是，大环境没能给新东方在线更多时间，一纸政策，断掉了新东方在线的所有野望。在正式发布停止K9业务之前，新东方在线就已关闭聚焦在线K12单师模式的主力业务品牌东方优播。

而根据新东方在线日前发布的公告，董事会估计，截至2021年5月31日止两个财政年度，按总营收贡献划分，K9业务占K12教育分部约58%至73%。