优投对话：
分享创投智慧，助力创新创业。《优投·对话》是优投推出的系列访谈栏目，围绕不同的主题，邀请知名的投资大咖、创业导师、专家、创新创业企业家等共同参与，分享创新智慧，输出优质内容。
本期人物：杜枫
投资是助推创新的力量，优秀的资本，是助力优秀创业腾飞的翅膀，更够更快更好的实现预期目标。本期对话邀请到将门创投创始合伙人杜枫，分享将门的成功经验、投资逻辑、关注领域，同时对创新创业企业发展提出了建议。
杜枫博士是将门联合创始人及基金管理合伙人。毕业于中国社会科学院研究生院，获经济学博士学位。在丰富的投资实践工作之外，杜枫女士在创业投资、私募股权融资、初创企业管理方面著述丰富，并在多家出版社、报纸杂志、网络媒体发表。将门是一家专注于发掘技术驱动型的新型创业投资机构，主要方向覆盖机器智能、物联网、自然人机交互和企业计算。将门创投不仅投资于早期科技创业企业，同时与世界500强和中国龙头企业共同合作开放式创新，连接科技创业与商业应用场景。将门基金投资了暗物智能、禾赛科技、粒界科技、文远知行、迪英加、ConvertLab、聚芯微等40多个早期科技项目。
代瑞红：非常感谢杜总百忙之中做客优投对话。将门是国内非常新锐、知名的投资机构。将门在设立之初，就有自身清晰而独特的定位，请杜总分享将门的初心和特点？杜枫：将门是国内领先的、以技术创新为切入口的新型创投机构，在2015年底成立，至今约6周年。将门有着比较独特的设立背景，我们的创始团队主要都来自微软创投，成立的初衷是希望在未来的科技大潮中，发挥将门的优势和力量。将门和其他创业投资相比，主要有以下几个特点：第一：将门的所有投资、业务及工作都是围绕着科技创业。投资项目包括机器智能、物联网、自然人机交互、企业计算方面，聚焦和专注我们认为是非常重要的；第二：在投资阶段上，我们比较坚持早期。我们主要的投资阶段从种子期到b轮，整体来说还是偏早期；第三：除了投资以外，将门还设立和运营社群，以及针对创新创业的服务，最大可能的帮助投资企业发展。代瑞红：经过几年的发展，将门取得了非常好的成绩，获得了多方肯定。荣登“2021最佳早期基金TOP30”榜单，“中国最受创业者欢迎创业投资机构TOP100”榜单，“最具LP投资潜力TOP100”等，杜总本人也获得“最受母基金欢迎的早期基金创始合伙人”称号，请杜总分享一下？杜枫：将门作为一家创投机构，要得到两方面的认可，一方面是资金方，我们的出资人的认可，一方面是创业企业的认可。我们的成绩主要是以下几个方面。一方面，我们得到投资人的认可，源于我们管理的资本在回报率上是非常高的。将门管理的三只基金投了接近50家早期的科技项目，今年会有2个IPO，将在科创板和香港联交所即将上市。另一方面，我们也得到了很多荣誉。除了最受创业者欢迎投资机构、2021最佳早期基金TOP30 等综合性奖项，我们也获得了很多垂直领域的奖项，比如说人工智能投资领域等，我们投资了在很多细分领域排名前三的项目。还有一点我想补充的是，我们投资的企业的科技成果。我们非常看重投资项目的科技含量，已经投资的公司，目前拥有的专利数量超过了数千个。有的公司人均拥有的专利数量是非常多的。我们投资的项目还得到了行业的认可，80%的项目的拿到了来自于行业巨头的投资。整体来看，我们所取得的成就，涵盖从LP的认可到创业者认可、市场的认可到实际产出的产品技术得到客户的认可。代瑞红：杜总在创新服务领域工作多年，现在是专业基金投资人，您在做投资决策时，怎样筛选项目？在做重大的投资决策时，您看重哪些关键点？杜枫：早期项目的投资，没有成熟的数据做支撑，所以还是很有难度的，在选择项目上，只要看以下几个关键点：第一是团队，我们投的比较早期，要会判断公司成功的机会，人的因素还是非常关键。我们对团对的要求标准还是比较高的，看团队会有一定的方法论，比如团队过往的经历，需要其在科技领域的认知非常清晰，行业经验丰富等。第二是技术，技术创新的项目，核心点看技术的领先性和创新性等，我们不是寻找一般的技术，而是世界级的领先技术，全球领先是基础，国产替代是结果不是目标。第三是市场，需要市场足够大，而且能够快速发展。To B的企业和To C的企业是不同的，需要有很好的商业落地场景，有商业价值，上下游竞争态势也很关键。代瑞红：看的出来，将门选择项目的标准是很高的，高标准和精准的投资才能提高成功率。那么如何去挖掘这样的好项目呢？杜枫：中国每年注册的公司很多，这些数据太多，多到没有意义。基于此，我们内部有自己的人工智能的项目挖掘系统，可以辅助我们收集和筛选一部分项目。另外还会有一些合作伙伴和平台推荐的，比如像优投这样的机构推荐。挖掘好项目离不开我们投资团队的努力，包括我们自己的社群和生态连接。代瑞红：科技投资和消费领域，是创投集中的两大领域。特别是近两年来，疫情的影响，以及消费升级等原因，新消费赛道涌现出了很多新的投资机会。而将门却一直坚持专注于科技领域的投资没有变，为什么？杜枫：现在科技投资很热，是趋势。在早期阶段，科技领域投资并不热，知名的项目在早期并未收到特别关注，为什么如今科技领域很热，我觉得首先是整体国家的科技投资大趋势。科技独立性、自主创新很重要，现在的科创板、北交所、专精特新都是希望能够把整个社会的力量引向科技。那么如何在热里找到最合适的买入位很重要。大方向正确的情况下，我们要提前进行布局，在细分中找到成长更快的。代瑞红：科技项目和消费领域不同，我们发现科创企业有的创始人会更擅长技术研发、产品，但是对于如何商业化会遇到障碍，如何克服？在这方面您有什么建议？杜枫：首先我觉得创业对于创业者来说是一个特别的经历，做研究需要专，但成为创业者，CEO一定要宽，CEO需要是个全才。企业的存活率看短板，能不能做好看CEO的长板。创始人必须有一些综合的能力，比如市场、融资、组建团队、战略决策的能力。CEO的核心能力是整合资源的能力，要走出舒适区，从一个纯技术导向的人变成一个真正的项目负责人，提高自己的开放性、合作性。最后还要不断的学习，CEO的成长是企业发展的引擎。另外To B的成长和TO C不一样，它产业链比较长。回报也较慢，投资人和创业者都需要一定的耐心。代瑞红：项目每一次融资金额往往是有限的，就需要持续的融资支持。当您投了项目之后，企业需要聚焦在生产、研发及销售上，后续融资可能会顾不上，您会帮助被投企业对接后面的资本吗？杜枫：投后是必做的，我们会为项目有针对性的对接投资人及推介活动。在投资之前也会判断创业公司的融资能力，创始人要有一直把事情驱动下去的能力。我们对企业的帮助是除了帮忙找投资人，还会帮助找客户。在早期客户特别重要，一项技术可以应用在很多方面，不同的应用，产品形态是不一样的，最早的产品其实很多是和客户一起打磨出来的。有了市场，企业收入高了，后续投资人也会更认可项目。代瑞红：投资人不只给钱，还要赋予企业更多的资源、对接及其他的附加服务，不仅要考虑如何“投到”好项目，还要考虑如何“投出”好项目。现在进入虎年了，创投行业也在发生一些变化，您分享一下现阶段创投的发展状况？杜枫：我个人觉得科技方面的热潮，硬科技投资会继续是重点，资金会进一步流向科技投资。从具体领域来看，新一代的信息技术的变革，从新一代AI芯片、存储通讯到上面的云应用、操作系统，对整个科技的下一代影响深远。科技投资热带来的影响是，早期科技项目可能估值会有变贵的趋势，不过整体估值的增高对创业者来说也是好坏参半的。另外早期科技投资更卷了，投资人需要在大浪中找到真正的中流砥柱，科技投资竞争会更激烈。代瑞红：通过您的分享给到很多优秀的创业者以信心，有些创业者在融资遇到瓶颈时会产生一种感觉，认为投资遇冷了，找投资很难，针对此您有什么看法呢？杜枫：要有信心，大家可以看一些数据，不管是财经还是研究报告，去年到今年的整个创业投资领域金额的增长接近50%，实际是有显著增长的。现在是投资人追逐好项目的时代，好项目是稀缺资源。创业企业融资确实存在挑战，但是创业者是否把自己的项目说清楚了也很重要，面对机构需要把优势表现出来，以及进行更准确的、更多的传递，真正好的项目中就会获得认可。代瑞红：非常感谢杜总的分享，受益匪浅，也期待您能投出更多好项目。谢谢！
