深创投刘纲：北交所为中小企业创新发展带来新格局与新模式

2月11日晚，“过好2022”——第3届创业黑马开年直播暨黑马企服周系列活动的第二场《2022就这么干》专场线上开启。英诺天使创始合伙人李竹、深创投集团执行总经理刘纲、不惑创投创始合伙人李祝捷、B资本董事长王岑、梅花创投创始合伙人吴世春、天图投资创始合伙人冯卫东等六位黑马加速导师先后参与直播。

本活动通过微信视频号、中新经纬、新浪财经、证券时报、新浪微博、新浪新闻、每日经济新闻、搜狐视频、一点资讯、万得等平台全程直播。本次活动累计在线观看人次 323.06万。

深创投集团执行总经理刘纲以《专精特新企业的模式升级》为题进行了直播分享。

他认为，去年揭牌开市的北京证券交易所，是国家为了支持中小企业发展壮大，落实创新驱动发展战略，全面深化资本市场改革而推出的重要标志性事件。北交所定位为服务创新型中小企业主阵地，通过提供更加精准、创新的差异化制度、功能与产品，引导市场“投早投小投新”投资前移，所支持的上市主体“不仅包括以制造业为主的‘专精特新’中小企业，也包括战略新兴产业中创新能力突出的中小企业、向专业化和价值链高端延伸的生产性服务业企业、向高品质和多样化升级的生活性服务业企业”等，其上市标准较科创板、创业板要低，更加符合创新型中小企业的特点，充分体现了北交所服务不同行业、不同类型、不同特征创新性中小企业的市场包容性和精准性。

北交所的制度创新，改变了中国中小企业的未来发展格局，带来了由“优秀的创业团队”+“垂直细分的好赛道、好商机”+“早期的种子投资、天使投资、VC资本”+“北交所”这四个要素构成的“中小企业超级增长模式”。

以下为经i黑马编辑过的演讲节选：

01  

                                                                        大变局与新元年

回顾2021年，大变局之年。

一方面,我们看到了高度的不确定性。过去一年，从疫情，到全球格局，到世界经济，都处于动荡发展的状态，具有高度的不确定性，人们对于现状、形势和发展前景的认识产生了巨大的分歧。

另一方面，2021年又是大改变的一年，国家推出了很多重大的政策。在国际上，我国继续推动一带一路的发展，同时成功筹备冬奥会。在经济上，我国持续推动“双循环”发展格局建设，尤其是设立北京证券交易所，这是三十年以来我国资本市场改革发展的重大标志性事件。

展望2022年，中小企业迎来了新发展格局的元年，北交所的设立为中小企业发展带来了新的发展机遇与发展模式。2021年9月2日，习近平总书记在中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

02 

                                                               北交所作为主阵地的4个维度

北交所是服务创新型中小企业的主阵地，是推动创新驱动发展战略的一个必然要求，也是全面深化资本市场改革的重要举措。2022年1月8号，北交所徐明董事长在中国人民大学中国资本市场论坛上讲话指出，理解主阵地有四个维度：

第一，创新型中小企业的聚集地，要吸引聚集一大批创新型中小企业在北交所上市。

第二，特色制度功能示范地。要为中小企业提供更加精准、创新的差异化制度、功能和产品。

第三，良好资本市场文化的涵养地。要不断增强中小企业公众公司、信息披露、公司治理、敬畏投资者、长期投资价值的意识。

第四，投早、投小、投新的生态策源地。要引导市场投资前移，促进长期投资、价值投资。

03  

                                                          北交所不仅仅包括“专精特新”

徐明在谈到坚持错位发展时指出，北交所要聚焦“更早、更小、更新”，充分体现市场包容性和精准性，兼顾不同行业、不同类型、不同特征的创新型中小企业。要深刻认识到中小企业覆盖国民经济各行业各领域，其创新不仅体现在新兴产业，也会体现在传统产业中，创新主体不仅包括以制造业为主的“专精特新”中小企业，也包括战略新兴产业中创新能力突出的中小企业、向专业化和价值链高端延伸的生产性服务业企业、向高品质和多样化升级的生活性服务业企业。

04 

                                                             北交所将改变创业的增长模式

北交所开市后，开户数量达到500万，接近科创板的600万，开户受欢迎程度很快将达到科创板的状态。其次，财富效应开始显现。国内主流基金中，有30多家旗下基金开始入场北交所，设立的8支针对北交所的基金全部超募，日成交额比过去增长了3倍多，换手率将近2%。第三，股票上涨速度较快，也反应出北交所开始获得专业投资机构和市场的关注。

从全球资本市场的视野来看，北交所有什么重大意义？

当前我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等压力，企业创新发展的外部环境更趋复杂严峻和不确定，创新型中小企业愈发迫切需要通过资本市场的资源配置、风险共担和利益共享机制，解决其在资金、人才、创新成果产业化等方面的痛点问题。

北交所大幅度降低了创新型中小企业在公开资本市场上市的门槛，改变了中国创业企业未来发展的格局，为创业企业营造了更快、更强、更高的增长模式。

1.优秀的创业团队；2.垂直细分的好赛道、好商机；3.早期的种子投资、天使投资、VC资本；4.北交所；上述四个要素构成了中小企业未来的超级增长模式。这个超级增长模式将过去中小企业从创业到上市的五六步，缩小到三四步。当然对中小企业而言，上市不是目标，而是发展的手段与阶段，北交所的设立实际上是为中小企业打造了一个能够公开融资的市场和机会，为中小企业解决融资难、融资贵的问题。

北交所对创业者、投资者有什么意义？

第一，解决创业发展亟需的资金问题。由于科创板和创业板对上市的要求较高，中小企业不容易够着，北交所为中小企业提供了公开资本市场的融资机制与机会。对于VC、PE来讲，北交所能够加快实现资本循环，策源、引导投资更小、更早、更新的中小企业，推动投资前移。

第二，普惠金融和共同富裕。北交所通过制度性安排，在一定程度上遏制了资本扎堆烧钱推动平台型公司上市的投资模式，引导资本投入到更早期、更小规模、更新颖的创业型项目中，从而使中小企业都能获得资本的雨露均沾。

05

                                                                  模式升级的5个重要方面

专精特新企业在模式升级中，需要关注的五个重要方面。

1.战略升级。专精特新和北交所的推出，导致我们在战略上实现聚焦和差异化战略。“专精”就是波特的聚焦战略，“特新”就是差异化战略。聚焦和差异化战略能使创业者专注于一个细分领域，把自己做得特别专、特别新、特别垂直。同时客户的定位也会更精准，产品更具特色，杀伤力更强。

2.团队升级。吸纳更专、更精、更特、更新的细分领域专业人才，当你的团队得到升级，你才能把产品、模式、企业做得更好。

3.技术升级。专精特新要求市场、技术、赛道等方面的专业化，同时创业者也面临技术全球范围的智能化与数字化。

4.管理升级。专精特新的“精”，实质上是要求创业者在企业管理方面，搭建出更加精细、特色、新颖的管理模式。

5.资本升级。创业者在创业时需要关注资本，关注早期的天使基金、PE基金，现在还需要关注北交所上市的制度要求。创业者按照制度要求规范自己，才能使自己插上资本的翅膀，让企业按照双亿战略进行成长。

06

与创业企业共同蜕变

我与创业黑马合作创立了「刘纲·深蓝创业资本黑马实验室」，共同发现和培育优秀的创业企业，帮助他们找到成功之路。我们提供的服务与价值包括哪些呢？

第一，认知。「刘纲·深蓝创业资本黑马实验室」特别关注创业者的产业认知能力，我们会通过产业的发展格局、发展趋势、竞争态势、战略定位、发展模式等多个方面帮助创业者提升认知能力，最终帮你建立起强大的判断力、认知力和复杂局面下抽丝剥茧的能力。

第二，人格修炼。创业者要雄心壮志、坚定勇敢、执着果敢、持之以恒，拥有开放精神、包容精神、友商意识、合作意识。我们会帮助创业者打通人格发展的任督二脉，帮助创业者建立企图心和强大的内心动力。

认知的提升和创业者人格的修炼，是实现企业发展模式升级的关键。

最后，非常感谢创业黑马为我提供了一个与创业者相伴成长的平台，在这里我陪伴和见证了很多优秀的创业企业破茧化蝶的非凡成长经历。未来，我希望能在创业黑马实验室中，找到更多优秀的创业者，为更多的创业者赋能。