看见新视界NO.06｜金沙江周奇：科技投资者要坚持长期潜伏，并善于把握技术成熟度

　　一个程序员出身的理工男，从华为的金牌销售到主导和参与跨国并购，再到闯入风投领域、成为“最具慧眼的科技投资者”，周奇的职业道路很好地践行了他的人生逻辑——“永远不变的是变化本身，无畏地求变，在不确定的变化中寻找确定的东西。”

　　周奇所在的金沙江联合资本，主要投资先进制造、新一代信息技术、产业互联网及企业服务等领域。他主导过的项目有天准科技、珞石机器人、鲸仓科技、行云集团、能链集团、踏歌智行、希盟科技、拿火音乐、辰海云、钛动科技等。

　　在周奇看来，产业投资是寂寞的、但价值是巨大的。科技投资者应该坚持长期潜伏、坚持价值发现、坚持长期陪跑，但同时应该对新技术的出现保持高度敏感度，更重要的是要善于把握技术的成熟度。

　　他认为，科技创新驱动中国制造业转型升级才是未来发展的主旋律，“短链制造”和“全链制造”将是中国制造业转型升级的鲜明特点。

　　科技创新驱动中国制造业转型升级，是未来发展的主旋律

　　过去20年，互联网推动中国经济走向腾飞。过去10年，中国居民消费升级需求，成为一个巨大的增长机会点。这些机会，也正是众多风险投资机构特别是外币基金重金投资的方向。但在周奇看来，中国飞速发展最重要的基石还是制造业，“以科技创新驱动中国制造业转型升级，才是未来发展的主旋律。”

　　周奇的判断来自于自己的职业经历及多年产业观察。

　　2000年，周奇从浙江大学科学仪器系本科毕业，入职当时全球最大的环境仪器设备公司Espec，这家1954年成立的日本上市公司主要生产高温箱、高低温冲击箱、盐雾实验箱、震动实验设备和各种半导体检测设备等产品，当今市值为4.6亿美元。周奇的两位Espec前中国同事分别于2005年、2006年成立的两家公司已成功在A股上市，市值都约为200亿元，超过了前东家。在周奇看来，这充分说明了在中国市场上有适合创业型企业成长的机会。

　　一桩“蛇吞象”的跨国并购事件再次印证了他的判断。一家生产马达系列产品、拥有近千项专利的日本公司，在2012年遭遇巨大的经营难题，由于其单一客户订单的剧烈波动和公司本身管理的混乱，导致公司濒临破产。后来经过全资跨境收购，在中国企业家的治理下，又成为一家估值超过20亿元人民币的拟上市公司。周奇认为，之所以有这样的传奇企业故事诞生，正是因为中国市场的极大潜力、制造产业链的优势以及科技资本市场的魅力。

　　“短链制造”和“全链制造”将是中国制造业转型升级的鲜明特点

　　周奇判断，中国制造业的转型升级将以“短链制造”和“全链制造”为鲜明特点。

　　消费互联网加快了从用户端对用户需求进行收集、分类、分析的速度；产业互联网缩短了产品流通的环节，打掉了过去层层加价的分级渠道；数字工厂将颗粒度细化到将每一个客户的个性化需求瞬时转换为订单、生产工单；数字化物流及供应链实时反馈离消费者最近、最有效的仓储位置，优化出最有效的物流路径。这一切的技术演进，都正在发生，使得从消费端到供应端的链条大幅缩短。简而言之，数字智造、C2M、D2C都将工业制造推向同一个汇聚点——“短链制造”。

　　同时，消费习惯的变化也加速了短链制造。这是一个个性化的时代，市场厌倦了千篇一律的产品；这也是一个着急的时代，巴不得前一秒下单、下一秒货就送到，一有新鲜事物，大家都抢着去尝鲜；这更是一个全球化的时代，过去远在几千公里外的国外品牌产品，现在动动手指就可以送到家里。这些需求，都使得全球化体系下的工业制造产业链，变得越来越短。

　　周奇表示，除了“短链制造”，还要关注“全链制造”。

　　在过去的几十年间，当我们国家的产业链还不完整的时候，常常看到一个企业“单挑”整个海外产业链竞争的事情发生。比如汽油车时代，汽车产业链里的发动机、汽车电子、汽车软件等关键技术基本都受制于人，导致了中国生产和消费了全球1/3的汽车，却没有出现一家世界级的汽车品牌或汽车零部件供应商。

　　但是，经历多年沉淀，中国终于迎来了产业链的革新，已经来到了“打群架”的时代。“以新能源汽车和太阳能光伏产业为例，中国目前已经几乎集结了这两大产业的全产业链企业。”周奇说，“我们的企业应该走出去，不能再单打独斗，要聚集上下游产业链的玩家，一起‘打群架’。”

　　产业投资是寂寞的，投资者要坚持长期潜伏、善于把握技术成熟度

　　相比互联网和消费领域的投资，产业投资是寂寞的。

　　科技企业的发展不像互联网行业那样快起快落，科技企业的估值不如互联网公司那样能一年融资数轮、估值上涨10倍。创业者在企业的发展初期，往往更为艰辛。“发了不下100次的BP，还是没有得到一个投资人的回复”，“创业后，记得所有人，就是忘记了自己”，“真正打倒我的不是竞争对手，而是没有钱再发工资了”，是创业者们的真实写照。

　　“但是，我们所做的事业，于国于民都十分有意义。正是由于我们的助力，科技更进步、社会更文明、生活更美好。”周奇表示。

　　坚持产业投资，坚持不追热点，坚持长期潜伏，坚持价值发现，坚持独立判断，坚持投早投小，坚持陪跑赋能——是周奇及其团队一贯坚持的投资原则。他们的投资方法论是，在技术走过死亡之谷、开始成功落地的时候，在投资人普遍对其行业还没有形成共识的时候，果断出手、出奇制胜。以3D打印技术为例，他们看了10年，守了10年，在最近两年连续出手了3家企业。

　　与投行背景出身的投资人不同，周奇具备深厚的产业背景，内心怀有很重的产业情怀。他自知，这既是优势也是风险。“我时刻提醒自己，在投资过程中一定要在商言商，不能让情怀影响了判断。”周奇表示，“科技投资者应该对新技术的出现保持高度敏感度，更重要的是要善于把握技术的成熟度。”