自动驾驶最大IPO来了，市值1600亿

今年最震撼的IPO来了。

投资界-天天IPO获悉，昨晚（北京时间10月26日），英特尔旗下自动驾驶子公司Mobileye正式登陆纳斯达克。此次IPO发行价为21美元/股，募资8.61亿美元，开盘大涨27%，收盘市值高达230亿美元（约合人民币1650亿元），一举成为今年美股第四大IPO。

诞生于以色列的Mobileye，早在1999年就由知名教授Amnon Shashua创立，堪称是自动驾驶江湖中的老牌豪门。让人津津乐道的是，Mobileye在成立后的前八年一直埋头研发，直到2007年才发布了第一款自动驾驶芯片Eye Q1，迄今芯片产品累计卖出了1亿颗，我们所熟知的宝马、奥迪、沃尔沃以及蔚来、理想、长城都有在有着这块芯片。

一路走来，Mobileye历经波折先是在2014 年成功登陆纳斯达克，随后又在2017 年 3 月被英特尔以153亿美元收购，震惊了全球科技界，成为英特尔在自动驾驶领域的一个里程碑事件。

透过Mobileye，背后则是风起云涌的自动驾驶江湖。没有最火爆，只有更火爆，在这条吸金能力超强的赛道，时刻都有可能冲出一只独角兽：小马智行最新估值85亿美元、嬴彻科技完成1.88亿美元B+轮融资、云骥智行天使轮就拿下数亿元……VC/PE宁可投错，也不愿错过，一幕幕令人惊叹。

62岁，以色列教授兼职创业

IPO前夕估值大缩水，昨夜开盘大涨

Mobileye的故事，离不开一位以色列教授。

1960年出生于以色列的Amnon Shashua，先后毕业于特拉维夫大学、麻省理工大学。自1996年起，他在以色列希伯来大学计算机系任教，专注研究计算机视觉科学。他将自己的学术研究发展为单目视觉系统，即使用相机和处理器上的软件算法来检测车辆。

凭借在计算机视觉方面的深厚积累，Amnon Shashua成为了一名连续创业者。1995 年，35岁的他成立了 3D光学公司 CogniTens，2007年把这家公司以1亿美元的价格卖给了瑞典上市公司Hexagon AB ，开始在汽车圈崭露头角。

而Mobileye的诞生也和他创办的第一家公司有关。早在1998年，CogniTens的客户丰田汽车，计划加强计算机辅助驾驶的立体视觉技术，Shashua教授也受邀赴日本进行学术演讲。在会上，他分享了自己的研究成果，即不需要立体镜头，一个摄像头即可探测物体，从而提高车的安全性能。

这一成果打破了丰田工程师们的传统认知，于是丰田为Shashua提供10万美元做研究，希望能将理论成果商业化落地。项目开始6个月后，Shashua的团队参与了通用汽车发起的竞标提供警告驾驶员车辆偏离车道的方案。由于团队精益求精，自觉在算法上补充了车辆监测和行人检测功能，虽然算法存在错误，但作出了低价的保证，虽然通用汽车直接取消投标，但答应为他们提供20万美元项目资金。

于是在1999年，Shashua拉来两位好友Ziv Aviram 和 Norio Ichihashi，在耶路撒冷正式成立了Mobileye公司，寓意是“为汽车装上眼睛”。经过近四年时间的研发与打磨，Mobileye在2004年成功流片高级驾驶辅助系统（ADAS）大脑的芯片EyeQ1，将自己的视觉算法固化到芯片上，并陆续与意法半导体、麦格纳、电装、德尔福等汽车零部件供应商合作，进入到汽车前装市场。

2007年，Mobileye设计的芯片装配在了宝马、通用、沃尔沃等知名车企的系统中。同年，Mobileye获得高盛1.3亿美元的投资。而2013年对Mobileye而言则是一个重要的里程碑节点。数据显示，2007至2012年，EyeQ系列芯片出货量累计为100万颗，而2013年一年出货量即为130万颗，意味着比前五年加起来还要多。很快，Mobileye启动了上市计划，并于2014年登陆纽交所。彼时Mobileye市值超80亿美元，缔造了以色列最大IPO，被誉为以色列科技之光。

紧接着在2016年，汽车产业链上演了轰轰烈烈的大并购，最大的汽车芯片供应商恩智浦以 470 亿美元的价格卖给了高通，Mobileye也在此时进入了英特尔的视野之内。时隔一年，Mobileye以153亿美元的价格归入英特尔旗下，一举震动自动驾驶行业。

但甜蜜的日子没有维系多久，遭遇营收困局的英特尔，在去年年底宣布分拆Mobileye上市。彼时，Mobileye的预计估值曾一度高达500亿美元，但IPO前夕却缩水了三分之二（约合人民币2360亿元），最新市值为230亿美元（约合人民币1650亿元）。

谈及此次IPO，英特尔CEO帕特•盖尔辛格表示并非为了融资，“自动驾驶汽车是一个强劲的增长领域。这是一个艰难的市场。与此同时，我们相信这家公司应该上市，这是最大化公司潜力的最佳方式。”俗话说，“瘦死的骆驼比马大”，成功IPO的Mobileye或许能够缓解英特尔的燃眉之急。

年入14亿美元，卖出一亿颗芯片

也许你的车也在用着

Mobileye为什么这么值钱？

乍看Mobileye，这是一个令人陌生的名字，也是一个遥远的以色列公司，但作为自动驾驶行业的龙头，它离我们的生活却并不遥远。

Mobileye提供一整套端到端的完全解决方案，包含四个属于L2、L2+级别的ADAS解决方案，以及两个属于L4级的AV解决方案。通俗的来讲，凭借一颗芯片、一个摄像头和一套算法这三件套，Mobileye开创性地实现了很多复杂的功能，如车道偏离预警、行人自动紧急制动、前方碰撞预警、自动巡航……

在ADAS江湖，Mobileye是当之无愧的老大哥。据Gartner研究机构的数据， 2019年年底，其占有率为70%左右。连上海锦山公交也用过Mobileye的监测系统。目前它的新订单也源源不断。2021年，Mobileye共获得全球超过30家汽车厂商的41款车型的ADAS项目新订单，涉及约5000万辆新车。

也许你的车，也用了它的芯片。这里面既有国外品牌，比如宝马是其典型的忠实客户。宝马1系，X1等都使用了EyeQ系列芯片。还有沃尔沃和奥迪，沃尔沃上一代XC60，奥迪第四代A8等车型无一例外都搭载了EyeQ系列芯片，包括特斯拉2014款ModelS等。国内品牌同样跟上了蔚来汽车的EC6、ES6、EC6车型，理想汽车2020款理想ONE，长城汽车第三代哈弗H6、WEY摩卡通通都使用了EyeQ第四代芯片。

通过招股书，我们可以一窥营收方面的秘密2019年至2021年，分别收入8.79亿美元、9.67亿美元、13.86亿美元（约合人民币100亿元）。与此同时，从2017年至2021年，Moblieye的芯片出货量分别为1240万颗、1750万颗、1930万颗、2810万颗；而2021年，它的EyeQ系列系统集成芯片累计已卖出一亿颗。Mobileye还预计，到2030年，其ADAS解决方案将部署在超过2.66亿辆汽车中。

但Mobliey也不是没有隐忧。首先是不容忽视的亏损问题截至2021年12月25日的财年，Mobileye净亏损为7500万美元，上两个财年净亏损分别为3.28亿美元、1.96亿美元。2022年上半年公司仍亏损6700万美元，而2021年同期为盈利400万美元。

同时，Mobileye正在被诸多车企抛弃。最先是特斯拉，在英特尔收购Mobileye之后，便与Mobileye分手，开始采用FSD芯片。现在连最忠实的客户宝马，也宣布还将使用高通的芯片。一众国内车企也换了供应商理想在2021年使用了地平线征程3芯片，而蔚来等车企为新车型选用了英伟达Orin芯片。

这也意味着，当了二十年老大哥的Mobileye会突然发现，自己已被群狼环伺。好在，Mobileye也有新动作。在与极氪达成合作后，Mobileye又在今年9月官宣与吉利扩大在ADAS方面的合作，吉利旗下另外三个品牌计划于 2023年开始在全球推出搭载Mobileye SuperVision的电动车型。

但无论如何，相比较估值的缩水，从手中溜走的车企订单对Mobileye而言才是一场更大的挑战。

现在最有钱的赛道

投资人杀疯：宁可投错，不能错过

尽管老大哥的估值缩水了，但我们把目光拉回国内，自动驾驶江湖依旧热闹。

据投资界不完全统计，自2022年至今，自动驾驶行业已发生超过80笔融资事件，其中亿元及以上的大额融资更是有21笔，身后聚集了一众知名VC/PE机构。

就在本周，一笔重磅融资刚刚诞生奕行智能官宣完成超3亿元Pre-A轮融资。本轮融资由广汽资本领投、东方富海联合领投，越秀产业基金、国创中鼎等产业及明星机构联合投资，老股东和利资本、临芯投资、火山石资本、海微科技等继续加码。创始人刘珲，毕业于西北工业大学及英属哥伦比亚大学，曾担任意法半导体、富士通半导体和Cadence等多家知名外企的中国及亚太区高管。创立奕行智能前，刘珲还曾就职于全球知名半导体公司Socionext-索喜科技，担任亚太区高级副总裁。

此前不久，汽车巨头大众集团宣布旗下软件公司CARIAD，与自动驾驶独角兽地平线成立合资企业并控股。据悉，大众汽车集团计划为本次合作投资约24亿欧元，该交易预计在2023年上半年完成。而地平线已在今年6月和9月，分别获得了来自一汽集团、奇瑞汽车的战略融资。早在去年6月，地平线完成高达15亿美元大C轮融资，投后估值就已高达50亿美元，“第一次听说竟然还有C7轮。”参与地平线大C轮融资的某合伙人曾感慨道。

今年5月，文远知行也宣布获得博世集团的战略投资，双方将联合开展智能驾驶软件的开发，据悉最新估值超过44亿美元。早前文远知行C轮联合领投方国调基金曾表示：“加快发展新一代人工智能是我国的重要战略，自动驾驶是人工智能的重要应用领域，也是人工智能‘皇冠上的明珠’，国调基金希望加强对人工智能领域的投资，促进国家人工智能领域的发展。”

无独有偶，今年4月，新晋独角兽毫末智行获得A+轮数亿元融资，本轮融资由中银集团投资有限公司领投，首程控股跟投，并同步启动 B 轮融资。毫末智行脱胎于长城汽车，曾在去年12月底完成近10亿元A轮融资，投资方为美团、高瓴创投、高通创投、首程控股、九智资本等，投后估值超过10亿美元，成功跻身独角兽行列。

与此同时，自动驾驶独角兽企业小马智行也完成D轮融资首次交割，公司整体估值达到85亿美元（约合人民币536亿元），较上轮融资估值一举提升约65%，并手握近10亿美元现金。至此，创立仅五年多的小马智行，已完成8轮共计超11亿美元融资，堪称国内最值钱自动驾驶创业公司。

我们将时间线再往前推移，今年2月底，云骥智行完成数亿元天使轮融资，由高瓴创投领投，华登国际、云晖资本、松禾资本、碧桂园创投等投资机构联合参投。值得一提的是，担任董事长一职的，正是国产GPU芯片公司壁仞科技创始人张文。

为何几乎所有人都涌入自动驾驶赛道？

我们可以从政策略窥一二。按照《新能源汽车产业发展规划（20212035年）》制定的时间线，到2025年，高度自动驾驶汽车要实现限定区域和特定场景商业化应用；到2035年，高度自动驾驶汽车要实现规模化应用。

显而易见，这个超级赛道正处于大爆发前夜。在某知名早期机构看来，这是一个激动人心的赛道，“自动驾驶需要用到大量的AI，同时自动驾驶汽车也是四轮移动的自动化机器人，所以自动驾驶是AI、机器人这两个代表未来的大趋势的交叉点，战略价值不言而喻。”

北京一家知名美元VC也对投资界表示，智能汽车即将在2025年打响第二轮竞赛，核心便是自动驾驶，“谁能率先交付成熟的自动驾驶产品，谁就能与主机厂一同突围。”正因如此，许多投资人本着宁可投错，不能错过的原则疯狂出手。

当然，Mobileye在IPO前夕估值大幅缩水，无疑为自动驾驶泼了一盆冷水。一位专注硬科技的VC投资人认为，这会成为一个标志性事件，“投资者再去投资自动驾驶项目的时候，就会把它作为一个标杆，调低对其他公司的估值。”

事实上，不只是Mobileye，有机构梳理了近几年上市的14家自动驾驶相关公司的市值表现，其发现包括Aurora、图森未来、Luminar、Velodyne等多家业内知名公司，它们在上市后市值平均降幅超过80%。

有人质疑，有人坚信。一位投资人如是分析：全球股市仍处于动荡阶段，自动驾驶相关板块表现相对低迷，二级市场的表现确实会反过来限制一级市场，市场估值缩水是正常的，但这并不代表企业未来的发展不理想。“自动驾驶的历史车轮滚滚而来，虽然道路有些曲折，但前方一定会是黎明。”所有人拭目以待。

（完）