可行性研究报告中财务相关问题解析

财务可行性研究报告是企业从事建设项目投资活动之前，由可行性研究主体（一般是专业咨询机构）对政治法律、经济、社会、技术等项目影响因素进行具体调查、研究、分析、确定有利和不利因素，分析项目必要性、项目是否可行、评估项目经济效益和社会效益，为项目投资主体提供决策支持意见或申请主管部门批复的文件。

一、财务可行性分析报告的用途

1.用于向投资主管部门备案、行政审批的可行性研究报告

根据《国务院关于投资体制改革的决定》国发（2004）20号的规定，我国对不使用政府投资的项目实行核准和备案两种批复方式，其中核准项目向政府部门提交项目申请报告，备案项目一般提交项目可行性研究报告。

同时，根据《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》，对某些项目仍旧保留行政审批权，投资主体仍需向审批部门提交项目可行性研究报告。

2.用于向金融机构贷款的可行性研究报告

我国的商业银行，国家开发银行和进出口银行等以及其他境内外的各类金融机构在接受项目建设贷款时，会对贷款项目进行全面、细致的分析评估，银行等金融机构只有在确定项目具有偿还贷款能力不承担过大的风险情况下，才会同意贷款。

项目投资方需要出具有详细的可行性研究报告，银行等金融机构只有在确认项目具有偿还贷款能力，不承担过大的风险情况下，才会同意贷款。

3.用于企业融资、对外招商合作的可行性研究报告

此类研究报告通常要求市场分析准确，申请方案合理、并提供竞争分析、营销计划、管理方案、技术研发等实际运作方案。

4.用于申请进口设备免税的可行性研究报告

主要用于进口设备免税用的可行性研究报告，申请办理中外合资企业，内资企业项目确认书的项目需要提供项目可行性研究报告。

5.用于境外投资项目核准的可行性研究报告

企业在实施走出去战略，对国外矿产资源和其他产业投资时需要编写可行性研究报告给国家发展和改革委员会或省发改委，需申请中国进出口银行境外投资重点项目信贷支持时，也需要可行性研究报告。

6.用于环境评价，审批工业用地的可行性研究报告

我国当前对项目的节能和环保要求逐渐提高，项目实施需要进行环境评价，项目可行性研究报告可以作为环保部门审查项目对环境影响的依据，同时项止可行性研究报告也作为向项目建设所在地政府和规划部门申请工业用地、施工许可证的依据。

可行性研究报告中较为重要的当属财务分析，它对项目决策会产生直接影响。在对一个项目进行可行性研究与财务分析时，依照惯例，即使行业属性与基本假设不同，但原理却是放之四海而皆准的。我们从实际工作经验出发，从资产、税金、资金来源等方面详细阐述在可行性研究报告中，做财务分析时要注意的问题。以使财务分析更实用、更科学、在项目可研中提供更有力的财务支撑。

二、可研报告中财务相关问题解答

1.企业在编制财务预测时哪些方面有统一规定？

在编制财务预测时的一般要求是：

1）项目预测时，只对投产后的前5年予以预测；

2）折旧方法采用直线法，可不计残值，折旧年限按照国家有关政策。

3）计算净现值时，贴现率可在10%-15%之间选择。

4）在各项分析时，均考虑所得税的影响。

2.如何估算投资项目中所需流动资金？

投资项目中所需流动资金的估算有两种基本方法：

1）扩大指标估算法：

一般可参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。

2）分项详细估算法： 

3.如何进行生产成本的估算？

生产成本的估算分为两部分：

1）单位生产成本的估算，序号项目规格单位消耗定额单位金额

1原材料;2燃料和动力;3工资和福利费;4制造费用;5生产成本（1+2+3+4）

2）总成本费用估算表

4.如何进行销售收入的估算？

销售收入的估算必须从项目实施开始分年预测，注明单价是否含税，编制销售收入估算表。

5. 进行项目预测的财务分析应提供哪些基础报表？如何编制这些报表?

进行财务分析应提供两份基础报表，分别为损益表和现金流量表。

6.财务分析中的内部收益率、投资回报率、回收期如何计算，它们的含义是什么？

1）财务内部收益率是考虑货币的时间价值的财务分析评价方法，它是根据方案的现金流量计算出来的，是方案本身的投资报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。

它的计算方法可以通过插值法取得。

2）投资回收期和投资利润率是不考虑货币的时间价值的财务分析评价方法。

A：投资回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。

它的计算方法为：回收期=（累计净现金流量开始出现正值年份数）+上年累计净现金量的绝对值

B：投资利润率=年平均利润总额/投资总额

7.如何进行盈亏平衡分析？

盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。

盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。

1）盈亏临界点销售量=固定成本单位-单位变动成本

2）盈亏临界点销售额=固定成本（销售收入-变动成本）/销售收入

3）盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量正常销售量

8.如何进行敏感性分析？

敏感性分析主要研究与分析有关参数发生多大变化使盈利转为亏损，各参数变化对利润的影响程度，以及各因素变动时如何调销量，以保证原目标利润的实现等问题。

具体来说，我们希望企业提供当单价、销量、变动成本或其他有关参数变化时，他们所引起的投资方案内部收益率（或投资利润率）的变化。