油价上涨，中石油绩效不如快餐店

今年除了吃不起菜，吃不起猪肉，现在连油也加不起了。国际油价刚刚站稳40美元，发改委又迫不及待的涨价了4月27日0点将上调国内汽柴油限价，汽油每吨上调165元、柴油每吨上调160元。全国平均来看折合90号汽油每升上涨0.12元，0号柴油每升上涨0.14元，92号汽油每升上涨0.13元，95号汽油每升上涨0.14元。这是国内油价年内首次涨价。此前，国内油价在1月27日下调后，连续六次调价窗口期都未曾再上调油价。

马上就是五一小长假，私家车车主的出游成本将会增加。以一辆油箱为60L的小车为例，加满一箱93号汽油，车主需要多支付9元的燃油成本。但是由于油价是刚性需求，也不能因为涨价而不加油，消费者也是没办法。（关注公众号：君望学堂）

但无论油价调整机制如何设定，调价节奏如何变化，都难以改变处于垄断地位的中石油当前低下的人均绩效。面包财经根据对相关上市公司财务数据的研究发现：近年获得超过450亿补贴的中石油，去年人均绩效还不如一些餐饮纺织等赚辛苦钱的“苦逼”行业。

人均利润2.16万，中石油人均绩效不如快餐店？

根据中国石油（601857.SH，0857.HK）财报数据，2015年营收约1.725万亿元，归属于母公司股东净利润355.17亿元（包含非经常损益），较上年大幅下降66.9%，在A股公司的利润排行榜上也跌出前十。比利润大幅下降更值得注意的是：即便拥有垄断优势，中石油的人均绩效仍然维持在低位，甚至还不如一些大型餐饮企业。

年报显示：截止2015年底中石油正式员工总数521566人，扣除非经常损益的净利润约184亿元。以此测算，中石油2015年人均净利润约3.5万元。但这一人均绩效水平并不包括临时工和季节性雇员，2015年底中石油的临时性和季节性雇员总数为330061人。如果考虑这一因素，则中石油2015年人均净利润仅为2.16万元（以扣非利润测算）。调查了诸多上市公司的财务数据发现，中石油这样的人均绩效水平不仅不能与BAT等高效率企业相比，甚至低于被看做是“赚辛苦钱”的某些餐饮企业。（关注公众号：君望学堂）

餐饮企业绩效

2015年A股上市餐饮公司全聚德（002186.SZ）扣非净利润接近1.2亿元，人均净利润超过2.5万元，明显高于中石油包含临时工在内的人均净利润。中石油的人均绩效更不能和美国以及香港优质餐饮企业相比。麦当劳2015年净利润折合人民币约294亿元，人均净利润约7.11万元，是中石油的三倍还多。即便与在香港上市的高绩效餐饮行业相比，中石油也有所不如。在香港上市的餐饮连锁企业翠华控股（1314.HK）2015年净利润折合1.34亿人民币，员工人数3886人，人均净利润约3.45万元，比中石油要高近1.3万元。（关注公众号：君望学堂）

坐拿巨额补贴，48元的中石油成为股民心中永远的痛

之所以在计算中石油的人均利润时采用扣除非经常损益之后的净利润，原因在于中石油近年来获得金额巨大的财政补贴。根据财报数据计算，2011至2015年中石油获得补助总额超过450亿元。财政补助在中石油利润中的占比也逐年走高，从2011年的5.1%增加到2015年的超过20%。以下是根据财报数据绘制的中石油历年所获补贴与补贴在净利润中的占比变动图：

除了巨额补贴与成品油价“快涨慢跌”屡受诟病外，“48元的中石油”更成为上一轮牛市中很多老股民心中永远的痛。

2007年10月份，中石油在A股上市，发行价16.7元，首日开盘价就突破48元。当月上证指数突破6000点，自此之后一路下跌，熊市随之到来。高价发行高位开盘的中石油，成为压垮上轮牛市的一根粗壮稻草。高位接盘中石油股票的股民们更被深度套牢，目前中石油A股价格徘徊在7.5元左右。即便是2015年这波牛市的最高峰，中石油的股价也最多涨到15.36元，没有回复到16.7元的发行价。

中石油，想说爱你真的不容易。（文章转自：面包财经 欲知更多内容：关注公众号：君望学堂）

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