曦域资本黄晓黎：科技金融的战场为下沉市场，制胜关键在数据
近期，2018（第五届）金融科技创新峰会在北京举办，曦域资本（下称曦域）创始人黄晓黎在会上发表了题为《数据驱动的下沉式科技金融》的演讲，重点阐述了科技金融的战场为下沉市场，而致胜的关键是互联互通和数据化运营。
黄晓黎认为，今天不管持牌机构还是创新企业，主战场其实是下沉式市场，比如低净值C端人群和小微企业，这些金字塔塔基市场和长尾市场，都是增量市场。中国金融发展几十年，还存在大量空白的下沉式市场，其原因一个是获客成本太高，另外一个就是风险定价难，此外还与整个产品体系、营销体系都跟现在的市场需求不符有关。不过，随着技术的进步，尤其是数据的广泛采集、大数据的清理、多维度海量数据的分析和应用，伴随着整个互联网环境、移动互联网环境的普及，下沉市场的大部分问题都可以从底层得到解决。
黄晓黎以消金、移动支付、虚拟信用卡、数据保险等业务为案例，谈到以数据为核心的运营方式，能够逐渐驾驭下沉市场的业务。曦域投资了线下扫码聚合支付，通过为小微商户进行支付结算，把小微商户和C端连接起来。对于小微商户，在取得他们金融上的信任后，知道他卖什么，卖给谁，就有可能在他需要多开几家连锁店时，为他提供资金；帮助他做数据化管理，链接后端供应链，这些都属于非常下沉的分散场景的链接。
曦域自创办以来，已投资了十几家家科技金融领域的创业公司，CEO都是技术出身，然后再是业务、管理出身，曦域内部称其为“三合一创业者”。她认为科技金融创业公司想要获得长足的发展，第一应来自下沉市场，第二应依赖技术解决问题，第三商业模式要积累数据，数据才是未来终极的壁垒。有数据就意味着有客户有场景、有经验不断进化的模型、有不断进化的基础。第四一定要迅速，产品迭代和市场占领都要迅速。第五商业模式可实现进化的闭环。
据了解，作为一级市场投资机构，曦域有自己的APP，所有人员通过APP工作，所有业务可以实现数据化，所有经验可以通过数据的方式沉淀在平台上，如此可以不断进行科学比对，才能进一步获得发展。
黄晓黎站在行业高度，为大家奉献了一场关于科技金融发展的思想盛宴。会后，她接受“资事经纬”独家采访，资事君整理出部分重点观点，以供大家讨论及思考。
曦域投资逻辑：技术驱动、数据驱动
黄晓黎对二级市场很熟悉，她觉得一级市场最大的价值还是能挖掘到高成长的公司，所以曦域都是围绕着高增长、增速去投资的，具体来说，是在产业第二波上涨周期的时候进行投资，并且以A、B轮为核心，在商业模式上来讲就是技术驱动和数据驱动，这是曦域最核心的投资逻辑。
曦域现在只投两类公司，一个是技术赚业务钱的公司，它本质上可能也是技术公司，但它赚了业务的钱，另一类就是稀缺技术公司，因为技术驱动是曦域投资的核心要素。另外，曦域更看重整个产业的发展，在大的产业里找到各个细分领域的顶尖公司进行投资。此外，曦域有自己的投资模型，分为三大块，第一块是价值发现，第二块是价值实现，第三块是防御力，以上每一块都有六个维度可供统计，所以曦域有18个维度可以用来评判这家企业值不值得投资，由此投资风险降到最低。
曦域在细分领域投资也有投资逻辑，比如供应链金融其实有不同模式，在每个模式里面又有不同的细分，在不同的切入点模式和比较相近的这一类里面，曦域可能会投资一家企业。不过，在投资科技金融企业方面有一个原则，就是要保证60%跟金融监管风险隔离开，一般为纯粹技术服务或技术链接公司，这与黄晓黎早年间的律师职业有关，她之前一多半的客户都是金融公司，经历过整个资本市场的监管历程之后，她认为一定不能碰触到核心利益，需要在投资之前认真做评估。黄晓黎笑言这也就是为什么曦域的投资门槛比较高，因为懂金融业务就已经不容易了，还要懂监管，更要懂技术，这也是曦域的独到之处。
此外，依靠强大的技术研发实力，曦域的项目管理APP软件能够帮助其筛选金融科技细分领域最有潜质的创业公司，所有看过的公司，所做的工作都会在这款APP里沉淀下来，体现出公司完全数据化运营的经营理念。
消金市场前景依然广阔，技术推动的创业公司机会更多
随着消费升级时代到来，不少科技金融企业开始发力消费金融业务，黄晓黎认为，消金市场足够大，虽然因为监管的问题增速有所放缓，但是未来一定还会保持一定的增速。在这个领域曦域仅投过一家专注于年轻女性的消金企业米么金服，它去年建立了一套非常完整的信用卡系统，技术实力不俗。黄晓黎也同时坦诚，想要在消金行业筛选出一家最优质的初创企业来投资，还是比较困难的。因为曦域看重的是它要有核心技术能力，靠技术去推动发展，这个市场现在还属于持牌机构，没有牌照的创业公司机会在哪里，是曦域所关注的一个问题。
目前，很多银行也开始发力消费金融业务，与消金企业开展多方面合作，黄晓黎认为对曦域来说并不会造成太大困扰。对于传统金融机构而言，没有那么强大的系统能力，对市场又不了解，也没有极强的C端风控运营的数据积累和经验积累，只提供资金做不好消费金融市场。在她的认知中，消费金融就是跟各场景融合，甚至不需要消费，涉及到C端需求的，能触达到C端的，又能了解它需求的就有发展空间。她认为创业公司有一个好处，就是可以多方连接，反而不会受资本金和业务金融监管的限制，她同时提醒消金创业团队要及早储备技术，技术才是长久发展之计。
一级市场投资机构发展的天花板
同时，黄晓黎认为，一般一级市场投资机构发展遇到的天花板无非有三个，一个是机制天花板，缺乏长效的激励机制，第二个是个人投资能力能否转化成一个团队、一个公司的投资能力，第三个就是融资的瓶颈。曦域会专注在技术驱动的新金融领域里面，底层靠技术驱动产业来逐步扩展业务范围，自己的数据化运营也有可能突破第二个天花板，所有创新运营的方式都是为了突破这些天花板，做一个长青基金。
此外，曦域除了给予合作伙伴资金支持外，还会时常与被投企业交流技术、业务层面的事务，大家相互在战略上、产品上进行资源互换，促进双方共同成长。
以及
生活中黄晓黎是很感性的一个女人，但是以往吃过很多感性的亏，所以慢慢地认知也在发生着改变，尤其在工作当中，她会把感性的部分切割出来，用“数据方法论”完成工作。同时，在与团队磨合时，她特别强调统一认知，曦域团队大部分都是学技术出身，更偏好科学、逻辑、方法论等，同时，对大家也都有很强的价值观倡导方向和约束。在曦域基本不会发生项目到了决策阶段还有很多不同意见的情况，因为，大家从确定细分行业是否值得投资，时机对不对，什么要的商业模式是我们想要的，在未来产业链中是最有利润空间的，这些每个层次的推进都是大家共同讨论统一认知的结果，因此，最后在这些前提和维度下比较哪个公司好，差不多维度下的比较，结果差异其实并不大。这种层层统一认知的过程，会提高很多团队工作效率，避免走很多弯路。
黄晓黎曾经说过一句话：投资最关键的核心是阅历，你要看得准人，更要看得见大势看得见未来；其次，需要足够勤奋，经过实际的科学比较来保证投的公司在这个行业中是最优秀的；最后，还要充分考虑到投资时机。我想，这大抵就是她能够成长为国内为数不多的知名女投资人的方法论，祝福曦域资本在她的带领下，未来实现更大发展！
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