经济、政策分析 | 投资市场往往是政经分不开

【达人专栏】 梁崇让

香港证券及期货从业员工会

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上上周本港不少财经头版大字报导国际大鳄索罗斯看淡全球经济，声称内地正面临泡沫爆破，扬言新一轮全球金融风暴正急速蕴酿，金融业人士反而对英国脱欧的警觉性降低。这可能因近期有英国女议员被杀和民调留欧的支持率一直领先影响，满以为脱欧的可能性不高，过于淡定了。世事总是难料，英国公投结果，最终赞成脱欧的支持者以些微高出不足4个百分点胜出。在点票过程中，脱欧的支持率一路报捷，香港的股票便一路下跌，最多更跌超过1200点，尤其与英国有密切关系的股票，如汇丰（005.hk）和渣打（2888.hk）跌势更急更深。除了股票，最大的波动便是汇市和债市，英磅汇价曾急跌一成，人民币也跟随下跌，金价急升，升穿1310美元以上。这次公投的结果成为了市场的黑天鹅，不知又有多少投资者，被淹没在这次无情的巨浪波涛中。

英国脱欧的事实，对欧盟、欧罗及主张全球一体化的理论，打了一支催命针。2010年，欧债危机初期浮现之际，希腊的债务问题已成为希腊脱欧的一大藉口，其后由于欧盟和国际货币基金（IMF）同意向希腊贷款才能令希腊续留在欧盟，直接地说，希腊是欧盟用钱买回来的。但经历了多年，欧洲的经济仍是差强人意，未见起色，且加入的穷朋友越来越多，试问一个由多国合作的组织，又如何有这么多钱去维持贫多富少的联盟呢？最重要的是，如有些欧洲国家不愿意被拖累和被逼救济他国，乘机借公投脱盟便是最佳方法和藉口，有困难时，各家自扫门前雪是很正常的事。真正难为了欧洲大哥德国，他们百上加斤了，事情演变下去，那时只怕会拖垮默克尔的政权。

英国正式脱欧，无论政治和经济都会引发更多新问题，首先是否会引发北爱尔兰和苏格兰公投脱英？而其他欧洲国家本土派组织是否会因此而抬头，最终令欧盟虚有其名，甚至四分五裂而瓦解呢？难保日后不再出现巴赛隆纳要求脱离西班牙，伦敦脱离英国的公投要求。今年是美国总统大选年，全球正忧虑以打出本土意识竞选旗号的特朗普胜出，又会引发新一轮全球政经的新危机，甚至建立世界新秩序。由此可见，早前索罗斯看淡英磅和认为欧洲面临分裂的危机，将引发新一轮世界金融动荡，并不是凭空想像。所谓新秩序不代表稳定，反而大部份学者和商家都担心，世界和社会只会乱上加乱，经济发展寸步难行。

至于香港方面，今年九月是立法会选举，近年香港社会和政坛，自称本土派人士和组织急速冒起，在政治上，确是尝了甜头，但他们的不理性抗争，却令香港经济和社会秩序承担不良后果。本土派发动了打击水货客行动，间接打击了本港已在弱势的服务性行业，如零售、酒店、旅游、饮食、物流等等。当然金融业也受拖累，香港一直是外向型经济，若香港本土派在香港社会加剧兴风作浪，或是每每无风起浪的话，相信香港又正孕育多一只黑天鹅了。看官可能觉得笔者过份担忧或甚至危言耸听，但大家至今仍不能否定投资市场永远是政、经分不开啊！

后记：虽然深港通仍未见绿灯通行，但投资者从不担心不会开通，互通只是迟早问题。但有报导指出港交所（388）欲与深圳加强合作，传出正与有深圳市政府背景的金融机构商讨合作，入股成为商品交易平台股东，拓展商品现货交易市场。港交所近年似乎改变策略，除了本身生意外，仍在外寻求投资机会，本来这并不是坏事，不过作为香港投资者和中介人，只觉得港交所已失先机在港搞好一个国际性的期货市场，目前到处猎物，希望港交所不要在外猎到非所值的贵货吧！

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