缩水到1/25，蘑菇街被指大幅稀释员工期权

出品|三言财经 作者|王白聿

12月6日，蘑菇街经历八年长跑之后终于在纽交所挂牌上市，股票代码“MOGU”。

然而，在美股动荡时刻选择上市敲钟的蘑菇街并未迎来多久高光时刻。上市当天，蘑菇街开盘报12.25美元，较发行价14美元下跌12.5%，盘中一度大跌逾15%，收于14.00美元，与发行价持平。

一波未平一波又起，近日，有蘑菇街老员工匿名发表心酸长文，控诉蘑菇街毫无顾忌稀释股本，当初的承诺现如今成了一纸空谈。

蘑菇街老员工发文控诉股份稀释 赔上了青春 流失了机会

今日，朋友圈被蘑菇街老员工在脉脉上匿名发表心酸长文刷了屏。

根据该员工的说法，早期蘑菇街期权数量不少，尽管拿着折扣工资，但是能用低价持有公司一定数量的股票，和公司感受升值还是非常有干劲的。然而上市后却被告知，26亿总股本如今期权要除以25。该员工表示，期权是花了小6位数买的，还赔上了青春。

据接近蘑菇街员工的人士向三言财经透露，很多蘑菇街员工现在都属于“死全家”的感觉，公司内部有许多人提出离职，还有技术部的高管在当天就直接在朋友圈宣布离职。

通常，1万股期权并非1万股股票，不是把期权数乘以当前股票的价格就是自己的财富，而公司发放的都是普通股期权，在美国上市的期权价值核算都要换成美股ADS。蘑菇街招股书显示，1ADS股等于25普通股。

员工期权到手到底多少钱？不只稀释，还有税费，分批拿完。

行权成本一般都远远低于发行价，换算后的价值都需要除以相应基数，实际价值缩水甚多。根据 员工期权价值＝（单股票价值/折算美股ADS基数－行权成本）×股份－税费 这一公式，假设蘑菇街现在是12.75美元一股，那么该员工吐槽的5万股期权在上市后为 50000（期权）/25（基数）*12.75（股票价格）*6.9（汇率）=175900元。

公司创业8年终于美国上市，3年以上的老员工的股票却只值17万，另外除去大约35%税费，剩下11万5左右，还要分4年行权。层层盘剥之后，真正能完全到员工手中的期权价值的确少的可怜。

有网友吐槽，这样的期权连华为的年终奖都不如，还不如去BAT。

该员工还控诉，高层将自己稀释出来的部分拿去套现豪车房子，将员工稀释出的部分给投资人接盘。

公开资料显示，在首次公开募股之前，蘑菇街董事和高管合计持有公司495,663,914股普通股，占总股本的19.4%。按照这一数据计算，26亿总股本所言不假。在首次公开募股后，他们将持有192,429,910股A类普通股，以及303,234,004股B类普通股，占总股本的18.5%，以及表决权的81.0%。

其中，蘑菇街创始人、董事局主席兼首席执行官陈琪在首次公开募股后持有303,234,004股B类普通股，占总股本的11.3%，以及表决权的79.3%；联合创始人、董事兼首席运营官岳旭强持有79,914,375股A类普通股，占总股本的3.0%；联合创始人、董事魏一搏持有107,643,285股A类普通股，占总股本的4.0%。

在蘑菇街的主要股东当中腾讯持股17.2%，高领资本持股9.8%，挚信资本持股8%，平安创新、启明创投、红杉资本、蓝驰创投分别持股6.1%、6%、4.3%、3.3%。

仅就蘑菇街创始人陈琪个人持股来说，换成美股ADS后约130000股，合计1.5亿美元，相比员工的2.5万美元的确天壤之别。

一直以来，很多员工在企业成功上市后梦想实现财富自由，走向人生巅峰。但理想很丰满，现实却很骨感。通过押宝期权寻求财富自由无异于一场赌注，有多少员工能从开始就押对呢？

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