星创空间丨Ofo D轮融资4.5亿遭质疑，领投方DST究竟什么来头

 01 Ofo D轮融资4.5亿

3月1日，全球最大的共享单车平台ofo宣布完成D轮4.5亿美元（约合人民币31亿元）融资。此次融资由DST领投，滴滴、中信产业基金、经纬中国、Coatue、Atomico、新华联集团等多家国内外机构跟投。

此轮融资，ofo创造了共享单车行业单笔最高融资纪录。

不过，在外界一片祝贺OFO融资声音中，也有质疑之声。一位投资人就在朋友圈表示，OFO都是老股东在投资，融资额也涉嫌夸大宣称。

“Yuri个人就是老股东，这轮基本是老股东再顶一下，知名PE聊了一圈最后没有一个敢支持，融资额也远低于4.5亿美元，只是PR造势。”

上述人士称，应是想把估值顶到10亿美元，具体融资额不方便说，但肯定是在4.5亿美元上再打几个折扣。一位业内人士对此点评说，两位说的肯定不是同一家。

对于外界对OFO融资的质疑，一位OFO的投资人说，不屑于回复这种恶意的没有根据的推测，就像自己没有钱，也不觉得别人有钱一样，而且他不明白DTS的决策机制。

02 DTS是什么来头

DTS是一批从Goldman出来的ex-bankers设立的专注互联网企业的基金。目前已投资的企业有包括Facebook, Zynga, Groupon, 京东商城等7家企业。

投资团队只有7-8人左右，负责对欧美和中国的投资。对互联网的一级和二级市场有很深的理解和研究。与其说VC，投资金额更像PE，但投资手法不同于前二者，很具颠覆性：

1. 只投Market Leader，或者有潜力成为Market Leader的公司。据称，可成为投资对象的公司全球也不过30-40多家。

2. 不投早期，一般争取在公司上市前1-2年投资，并且上市后会持股很长一段时间。源于他们认为大多数公司上市时并未完全实现应有价值。

3. 不对公司做过多控制：投后不入公司董事会；一般是普通股入股（FB例外），所以也没有反稀释条款；没有一票否决权。意在给公司足够的公司管理主控权，同时对基金本身来说，投资其他公司时也不会造成利害关系。

（该段内容来自知乎，作者郭蓓）

·  他们能够带给CEO的最大帮助就是推迟上市1-2年，不要浪费时间找投行，处理SOX等，而在这段时间专注地把公司做好（或用这笔巨额把竞争对手消灭）。另外，有些关键员工上市后就会失去斗志，离职退休，离职创业等。能推迟1-2年等于得到这些员工多两年的服务，也可以做更妥当的交接工作。

·  他们愿意收购部分员工股份，让CEO用合适的方法决定哪些人可以卖，可以卖多少。这么做的理由是推迟上市但是让部分员工可以少数套现，只要不损失个人动力（比如说每人最多套现25%，最多套现100万美金）。

·  只投资他们认为会爆发性成长的方向（例如e-commerce、social、O2O）。细节可以看Yuri在Techcrunch一年前的采访。

·  只投资10亿美金以上估值的公司。

·  只投资下列两种公司之一：（1）已经盈利而且利润即将爆发成长的公司，（2）拥有较高门槛+巨大用户群，盈利可以推迟的公司。

·  非常在意创业者和CEO，是否有能力塑造、经营下一个巨大的公司。

·  因为这样的公司不多，他们每个billion dollar 公司都希望看，因此也来过中国几趟。

·  他们希望成为CEO的伙伴，所以股份交给CEO投。这样甚至有和VC对立的可能。

·  他们在每个国家都有若干信任的朋友，可以做reference check，筛选项目。

·  一旦锁定一个公司，他们的决策非常快速，并且不吝啬，愿意出比别的VC/PE更高的价钱。

（本段内容来自知乎，作者李开复）

而且，DST是一家相当个性的投资公司，其官方网站，只有一个logo和一个邮箱地址。对，整个网站，就只有一个logo和一个邮箱地址。很能反应他们投资风格的设计！

据知情人士透露，这位踢馆的投资人是祥峰基金的，这家基金投资了摩拜单车。

D新华联集团投资2500万美元入股OFO，占2.15%的股份。以此计算，OFO投后估值达11.62亿美元。

OFO这一轮融资之前，摩拜也刚刚完成D轮融资，新引入新加坡投资公司淡马锡(Temasek) 的股权投资。同时，此前领投摩拜C轮的高瓴资本再次追加投资。

OFO与摩拜正在资本市场展开一场融资大战。与此同时，OFO与摩拜正快速进入全国的城市，比如，ofo刚刚就宣布入驻武汉，准备在武汉东湖高新区设立全国共享服务中心。

“自行车保有量比汽车还大，一天可有很多单，其他项目很难像单车这样高频，还绑定支付。”一位投资人说，DST投资过滴滴，对滴滴有很多研究，这也是其选择投资OFO的原因。

OFO与摩拜疯狂融资背后，外界也在猜测，OFO与摩拜有一天会像滴滴和快的一样合并。

文章来源：科技讯、36Kr、知乎

文章编辑：Lin

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