新三板市场策略周报

　　上周新增挂牌企业82家，符合创新层财务标准的企业占比3.66%。截至2017年3月3日，新三板挂牌公司共有10793家，其中上周新增挂牌82家。根据2015年年报数据，82家公司中有19家营收规模过亿元，69家公司实现了盈利。成长能力方面，有14家公司营收增速超过100%，36家净利润增速超过100%。价值链方面，上周新增挂牌的82家企业中，有24家公司处于研发、设计、创意环节，48家公司处于制造业的加工、制造、组装环节，10家公司处于品牌、物流、销售渠道环节，位于价值链两端的企业占比为41%。82家企业中，财务表现符合创新层的财务标准的有3家，占比3.66%(仅参考创新层标准一、二的财务指标筛选，以2014、2015年年报数据为准，剔除财报数据披露不全的企业)。深装总

　　做市上涨，三板整体交投活跃。上周，三板成指和三板做市指数分别下跌0.09%和上涨1.40%，总成交额分别上升至49.61亿元和37.70亿元，日均成交额分别为9.92亿元和7.54亿元，日均成交额较上上周分别增加36.61%和增加76.28%。创新层和基础层总成交额分别为40.75亿元和22.21亿元，日均成交额分别为8.15亿元和4.44亿元，日均成交金额较上周分别增加50.81%和减少16.25%。换手率方面，做市板块换手率较上上周小幅下降，为0.20%，创新层的换手率为0.25%。全市场股东总户数达35.71万户。

　　截至2017年3月3日，新三板股东总户数已达到35.71万户，较上上周的35.55万户小幅上升;平均每家企业股东户数为33户，但考虑到企业体量差别巨大，股东户数加权平均值更有代表性，该值从2015年初的1437户上升至2017年3月3日的1463户。

　　上周新三板63家公司公布定增预案，拟募资总额50.28亿元。整体增发市盈率为35倍，较上上周的16倍显著上升。近四周新三板实际募资总额达88.43亿元，较上月同期76.21亿元的水平小幅上升。2014年1月1日至2017年3月3日新三板挂牌企业实际募资总额达3088.85亿元。

　　上周共新增3家做市转让公司，较上上周的7家有所减少。截至2017年3月3日，共有1630家公司选择做市转让和正在做市转让。做市板块公司数量上占整个新三板(10793只)的15.10%，而总市值(10426.42亿元)占所有挂牌企业总市值(28781.37亿元)的36%。内部行业结构方面，市值占比最高的行业仍为信息技术，该行业共533家公司选择做市转让方式，总市值达到3175.49亿元。上周有21家做市商新增做市标的，其中申万宏源证券、国联证券、安信证券新增做市股票较多，分别为3家、2家、2家。股权投资

　　截至2017年3月3日，广州证券累计做市标的最多，为292家，此外，中泰证券、兴业证券、申万宏源证券、上海证券、光大证券、九州证券、长江证券、天风证券、中山证券、国泰君安、广发证券累计做市标的均超过200家，联讯证券、中信证券、东莞证券、招商证券、海通证券、中投证券等19家做市商累计做市标的超过100家。

　　三大策略掘金新三板。我们根据不同投资者的偏好，针对新增挂牌公司，根据定量(财务)、定性(产业思维)、股东结构梳理出三大投资策略：1.高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等。2.符合创新层财务标准：综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况，按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标，参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选。3.强势股东。根据这三大投资策略，我们总结出发生频次较高的乾云科技、中油华东2家企业进入精选股票池。

　　风险因素。监管政策变动带来市场不确定性，竞价转让和转板制度推出慢于预期。

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