济南将现首个新三板摘牌企业，有什么难言之隐？

3月6日，山东再担在全国中小企业股份转让系统发布了一份公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告，称公司预计最晚于议案经股东大会审议通过后30日前向全国中小企业股份转让系统提交终止挂牌申请，预计终止挂牌时间为2017年4月中旬。从公告上看，这是济南首个正式提出要在新三板摘牌的企业。

2015年2月4日，山东再担顶着全国再担保企业挂牌新三板第一家的头衔挂牌新三板。小创创在同花顺个股查询系统看到，截至目前（3月9日）山东再担的总市值为15亿元，这一体量在济南130多家新三板企业中算得上名列前茅。然而这样一家企业，为什么会选择主动在新三板摘牌？

山东再担在股转系统的公告

挂牌2年增资无门

山东再担发布的公告称，早在2015年山东省政府便发布意见欲“做大做强省再担保集团”，要在3年内将省再担保集团资本金增加到30亿元。当年省财政厅下拨给山东省财金投资集团有限公司1亿元财政资金,专项用于对山东再担的增资。

对于山东再担来说，这无疑是一件大好事，2016年其便启动股票发行工作，并通过大会审议。然而当股票发行进入询价阶段，却接到证监会的窗口指导——停止已挂牌类金融企业的股票发行。这是其一。

其二，从2015年2月4日算起，山东再担在新三板已挂牌超过2年零1个月，却增资无门。

小创创在同花顺个股查询系统看到，山东再担在新三板挂牌以来共成交1260元，此外2016年2月22日公告实施一次增发，至今仍显示进行中。

类金融企业的尴尬身份

增资无门，一方面让人想到新三板本身的流动性有限；另一方面则是因为其尴尬的“类金融企业”的身份。

2016年5月27日，全国中小企业股份转让系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，小贷、担保、融资租赁、商业保理、典当等其他具有金融属性企业暂不受理新的挂牌申请，已受理企业终止审查。

尽管这一通知的目的一方面是为了保证资金更多流向实体经济，另一方面为了控制各类金融风险，但实际上让许多已经挂牌的类金融企业越来越尴尬。据挖贝网统计，2017年2月27日融兴担保正式从新三板摘牌后，新三板的担保企业仅有8家了。而在这8家中，亿盛担保已在今年的2月14日宣布要离开新三板。而新三板上的这8家担保企业，三季度财报显示，营收同比下滑的有6家，净利润同比下滑的有4家，营收、净利双下滑的有3家。山东再担便是3家营收、净利双下滑企业的其中之一。

一年两换帅备受猜测

除此之外小创创看到，仅2016年一年，山东再担的帅印便两次“易主”。在全国中小企业股份转让系统，山东再担在2016年5月17日发布公告称董事长安郁杰“因工作调整原因”辞职，此后王洪接替其执掌山东再担；2016年12月29日王洪又“因工作需要”辞去董事长一职，此后袭建兵被任命为新任董事长。

两任董事长辞职皆因“工作”原因，但并未透露其去向，也颇为外人猜测。业内人士分析，2016年新三板企业董事长辞职也有数十起，部分与业绩压力、涉嫌违规引咎辞职有关。

而分析山东再担，尽管仍保持着较为可观的利润，但山东再担的隐患也开始浮现。2016年前三季度净利润总额为14,155.51万元，营收总额29,329.44万元，比上年同期双双下降。应收代偿款和担保代偿率则同比上升。

不过对山东再担而言，这次终止在新三板挂牌，也是一件好事，意味着重启多元化融资渠道。只是新三板还有其他类金融企业，在等待命运的安排。

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