报告：传统养老模式难以为继 个人商业养老市场潜力巨大

5月14日，全球管理咨询公司麦肯锡发布《各就其位，蓄势待发——制胜中国养老金融市场》报告（以下称“报告”）指出，中国目前加速进入老龄化，传统养老模式难以为继，社会养老需求十分旺盛。中国养老金体系的商业化改革迫在眉睫，第二和第三支柱亟待快速均衡发展。

中国的“三支柱”养老金体系中，目前主要依赖第一支柱国家基本养老保险，其存量资产约为4.4万亿元，占比逾七成；第二支柱由企业年金和职业年金构成，存量约1.6万亿元，占比约三成；第三支柱个人商业养老金刚刚起步，占比微乎其微。

报告认为，近两年职业年金全面改革落地，市场规模清晰可预测。相比较而言，第三支柱个人商业养老金发展潜力巨大。在麦肯锡看来，这主要因为中国社会养老储蓄缺口大，对第三支柱基础需求十分旺盛；个人养老需求日趋多元，促使商业养老产品进一步丰富；政策利好也促进中国的个人养老金快速发展。

“根据国际经验及具体国情，监管机构可从完善制度设计、引导开放创新、严守风险底线3方面推进和支持个人商业养老金的快速健康发展。此外，随着外资加速入局中国市场，将带来国际领先经验和理念，有利于行业健康多元发展。”麦肯锡全球董事合伙人、麦肯锡中国区保险咨询业务负责人毕强表示。

报告指出，未来的10年至20年里，随着“65后”步入退休行列，消费者对于健康养老服务的消费意识和习惯将不断转变，对健康和养老服务的需求也将显著增加且日益重叠。构建健康养老生态圈值得相关企业积极思考探索。一方面可满足消费者养老+健康的端到端需求，提升客户满意度和黏性；另一方面也可以反哺养老金融业务，提升机构的市场竞争力，对冲养老金融产品的长寿管理风险。

麦肯锡全球副董事合伙人陈鸿铭表示：“现阶段，我们观察到两种主要的生态圈模式：一种是通过自身构建养老金融和产业闭环的重资产经营，提供养老金融产品、地产销售及养老照护和医疗的一揽子解决方案；另一种是以科技和金融驱动，以健康管理和科技信息平台为核心，与健康医疗机构和养老社区运营商形成生态联盟，提供保险金融+健康管理服务的轻资产模式。面向未来，养老产业生态圈是中国社会最重要的生态圈之一，战略想象空间巨大。”

报告显示，各类型商业机构已通过不同角色定位切入商业养老金融市场。保险机构有先发优势，应聚焦投资能力打磨、多元客户触达、多样产品创新、智能运营服务和长寿风险管理这五大领域，力争成为商业养老金的端到端服务商。

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