这些赫赫有名的新三板PE龙头 能进A股“500强”么？

九鼎集团、中科招商、信中利、硅谷天堂……这些赫赫有名的PE龙头、这些曾因在新三板挂牌而夺尽眼球的资本巨子、这些既怀揣重金又掌控大量筹码的投资大佬，与那些有幸跻身主板、创业板的上市公司相比，究竟孰轻孰重、孰弱孰强？随着2016年年报披露的收官，这个有趣的问题终得揭晓答案。

不过，在得出答案之前，记者又想起了一则笑谈：多年前，曾有上市公司因拟与一家PE公司合作而向其索要财务报表。结果，上市公司方面拿到PE的财报后，合作议案便被董事会枪毙了。因为，当上市公司的董事们看着用一张纸就可以表述完的既没有什么营收、又没有实物资产(都是股权资产)、也没有收益的“报表”，实业出身的他们内心其实已写满了“骗子”二字。

这一笑谈背后的事实是，因盈利模式的不同，PE看起来非常神秘，有点让人捉摸不透。但如今，因为多已栖身新三板，需要信息透明，PE龙头们的“内情”也都大白天下了。由此，其与A股上市公司间，也就有了一些可比性。

能进A股“500强”么？

记者粗略比较后发现，以营业收入来对标，能跻身上市公司“500强”的新三板PE仅有九鼎集团一家，而这，也是其借助所收购的富通保险的保费收入来实现的。

据披露，在新三板挂牌的九鼎集团2016年实现营业收入103亿元，增长308.19%；净利润20.47亿元，增长252.46%。九鼎集团表示，营业收入的增长主要是由于报告期内新增合并富通保险已赚保费收入、公司已投项目退出大量增加等所致；净利润增长也主要是由于公司已投项目大量变现退出。据此，九鼎集团103亿元的营收规模，在3237家A股上市公司中，大致可排在374位前后。

如果说，新三板挂牌的九鼎集团的主营业务中，更多地包括了保险、基金、证券、期货等多类业务的话，那么，在A股主板的九鼎投资的财报数据，则似乎更接近一家PE的业务表现。据九鼎投资披露，2016年，其实现营业收入16.44亿元，增长46.31%；实现净利润6.28亿元，增长119.15%。其中，PE业务实现营业收入12.55亿元，增长1350.3%。截至2016年年末，公司累计管理PE基金本金273.34亿元。全年完成对应27.71亿元基金本金的投资项目退出，收回金额达103.72亿元。因此，如果我们按照这个营收来排名的话，九鼎投资在A股上市公司中，大致可排在1472名前后。

新三板PE机构中，营收紧跟在九鼎之后的是信中利。2016年，信中利实现营收13.5亿元，在A股上市公司中，大概位居1650名前后。此外，曾以“上市公司+PE”模式在市场中颇具影响力的硅谷天堂，2016年的营收是9.57亿元，在A股上市公司中约可排在1925名前后。再看2015年7月起先后举牌16家上市公司的中科招商，其2016年实现营收4.81亿元，对应的A股排名是2444名前后。还有知名PE同创伟业，2016年实现营收2.61亿元，A股排位已至2773名前后。

由此可见，如以营收考察，则新三板PE机构的整体水平，尚处于A股上市公司的后50%的范围。

以2016年净利润指标来考察，如与3237家A股上市公司相比，能够排进“500强”的新三板PE机构，则有望增至四家。包括：九鼎集团2016年实现净利润20.47亿元，排在128位前后；天图投资7.11亿元的净利润，可位居374名前后；明石创新6.02亿元净利润，位居435名前后；信中利5.86亿元净利润，居443名前后。而硅谷天堂2016年实现净利润3.37亿元，排在725名前后；中科招商2016年实现1105.87万元净利润，则排在2672名前后。

据记者粗略统计，2016年新三板PE机构的净利润水平，有8家处于A股上市公司前50%，这也意味着，有七成的新三板PE机构净利润水平处于A股上市公司后50%之列。

新三板股票查询http://www.jingujie.com/