“跑男”背后的新三板公司：花1千万赚1个亿，两年估值涨四倍

《奔跑吧，兄弟》有多火，读懂新三板研究员就不用多说了。

但这档综艺节目可不止娱乐那么简单，娱乐背后是满满的财富。读懂新三板研究员看到，新三板公司大业创智，靠着《奔跑吧，兄弟》（现已更名为《奔跑吧》）这一个项目，成功实现了命运大翻转。

要知道，当初大业创智拿下《奔跑吧，兄弟》的运营权时，一年只需花费1000万；而依靠《奔跑吧，兄弟》，公司每年能实现过亿营收。并且在短短两年内，公司估值从4.8亿增加到22.35亿，增长了将近4倍。

背靠大树好乘凉，这家新三板公司是如何靠“跑男”逆袭的？

一、靠“跑男”逆袭，花1000万赚到1个亿

大业创智从广告代理业务起家，命运的改变是在2015年。

从2015年起，电视综艺节目成为公司的重头业务，而电视综艺节目业务主要就是《奔跑吧，兄弟》。

《奔跑吧，兄弟》，2014年9月5日由浙江广播电视集团与大业传媒集团有限公司联合出品。大业传媒作为联合出品方，拥有三年该栏目的独家线下运营权。

作为控股股东，大业传媒原本免费授予大业创智一年的“跑男”独家线下运营权，双方在2015年11月10日，就授权事项进行补充，大业创智花了2000万又买了两年的授权期限，平均一年“使用费”1000万。

拥有了“跑男”的大业创智，就像拥有了一棵摇钱树。

业内常见的销售模式有三种：直接销售给播出平台；换取广告时间实现收入；社会制作机构与播出平台共同投资、共担风险、共享版权、对广告收入等带来净收益进行分成。

大业创智采用的就是第三种销售方式。通过乐园授权合作、拍摄地营销、手机游戏授权开发等IP商业运营项目，公司赚得盆满钵满。2014年、2015年、2016年大业创智分别收入2673.41万元、1.01亿元、1.54亿元。

我们来感受一下手握“跑男”版权的大业创智对合作方的“碾压”。

2015年8月，大业创智与河北野三坡旅游投资有限公司签署了《野三坡奔跑吧兄弟乐园合作协议书》，合同金额高达1000万。而大业创智仅为对方提供该栏目IP的相关元素、乐园的游戏模式等。

此外，大业创智还以拍摄地营销推广的形式，与拍摄地展开商业合作，收取赞助经费。读懂新三板研究员从公开转让说明书上看到，这一运营项目的重大合同金额达到3520万元。平均每个场地一期拍摄费就达到500万！拍摄地主要包括长江黄金3号等景区、武汉万达电影乐园、隋唐洛阳城国家遗址公园、张裕瑞那城堡酒庄、西安市明城墙、大唐芙蓉园等。

而手游授权方面，大业创智涉及的合同总金额高达5000万。根据合同期限计算，大业创智一年靠手游，分红能达到2000万。

再加上商业区线下体验、“周边产品”开发、粉丝经济带来的额外收益，大业创智想不赚钱都难。与过亿的收入相比，1000万“跑男”运营权的成本真是太划算了。

因为“跑男”的加入，电视综艺收入一跃成为公司第一大收入来源。电视综艺运营占公司主营业务收入的比例，从2014年的33.12%，变成了2016年的66.47%。

大业创智的业绩也随之正式爆发了。2014、2015、2016年三年，大业创智分别实现营业收入8072.59万元、1.61亿元、2.32亿元；净利润841.28万元、5673.29万元、6750.73万元。

但是，今年刚好是“跑男”运营权在大业创智手中的最后一年。

读懂新三板研究员从公开转让说明书中看到，2015年11月10日，大业传媒与浙江卫视签约延长授权期限时，双方就约定期满后将对此授权合同进行续签。鉴于双方以前的合作，大业创智届时不能取得《奔跑吧，兄弟》授权的可能性较小，但是不能续约的风险还是存在的。

二、一档节目、两次对赌、估值增长近四倍，还有谁！

“跑男”带给大业创智的不仅是业绩大爆发，还有估值的迅猛增长。

公司2016年10月公司挂牌新三板，挂牌前最后一次融资，也就是2015年6月第五次增资时，价格为3.24元/股，算下来估值4.8亿元。

2017年4月24日，挂牌刚满半年的大业创智，在新三板上完成了一轮1020万元的融资，以每股15元的价格发行股票68万股。算下来估值已经达到22.35亿元，增幅高达366%！读懂新三板研究员不由想起“跑男”里的一句话：还！有！谁！

从4.8亿到22.35亿，大业创智只用了不到两年的时间，而这一切，都要归功于“跑男”。

在“跑男”没有带着公司“奔跑”前，大业创智的估值相对来说比较低，而且伴随着严苛的对赌。

读懂新三板研究员看到，大业创智挂牌前签订过两次对赌协议。2015年底进行第二次股权转让时，公司、公司控股股东大业集团、公司实际控制人苏忠与中信金控等11名股东签署了《股权转让协议》及《补充协议》；2015年6月第五次增资时，这三方又与文科投资签署了《增资扩股协议》及《补充协议》。

在这两份协议中，大业创智作出了相同的业绩承诺：2015年、2016年、2017年净利润分别不少于人民币6000万元、7500万元和9375万元。而2015、2016年大业创智分别实现净利润5673.29万元、6750.73万元。都还差了那么一丢丢。

虽然未能实现目标业绩，但2016年净利润达到了目标业绩的90%即6750万元。因此根据协议，大业创智目前暂时免于触发业绩补偿和股份回购机制。

但现在的大业创智，融资却是分分钟的事儿。

读懂新三板研究员上文提到，今年4月份，公司刚刚完成了一轮1020万元的融资。这轮融资完成不到一个月，2017年5月11日，大业创智又公布了第二轮融资方案。计划以12.58元的价格，发行不超过2860万股，募资不超过3.6亿元。完成后，公司估值22.39亿元，与上一轮持平。

虽然“跑男”带着大业创智“飞黄腾达”，但显然，单单只抱着“跑男”这个“大腿”，风险还是挺大的。

在新一轮融资方案中大业创智表示，2017年将加大对电视综艺真人秀的资金投入，以大型精品栏目推动综艺栏目业务研发朝着多元化方向发展，预计2017年营业收入为5.3亿元，较2016年增长130%。

除了《奔跑吧，兄弟》第五季，大业创智还将运营其他5档电视综艺栏目，包括《闪亮的爸爸》第二季、第三季，将与福建东南卫视、福建省旅游局联合推出的一档深度体验式文化旅行真人秀节目《好运旅行团》、与一线卫视共同合作打造的一档投资总额超过1亿元的全新综艺真人秀、一档亲子教育类栏目。

相比于“跑男”，这几档综艺节目都算不上太火。背靠“跑男”占尽天时地利人和，估值已经达到20多亿的大业创智，会不会持续奔跑呢？

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