新城控股的“二代”挑战

新城控股董事长王振华涉嫌猥亵事件，意外地将其子王晓松推到了集团的顶点。7月4日，新城控股发布公告称，他将出任新城控股的董事长一职。

新城控股这一“子承父业”的举动也被外界视为是与王振华切割的信号。

不同于“网红”王思聪，有“小王总”之称的王晓松性情低调，但年轻的他已然成为商业新贵。王晓松曾在2013年出任新城控股公司总裁，当时年仅26岁的他被称为A股史上最年轻的总裁，后于2016年离任，在2018年“二度进宫”后，再次出任公司总裁。

对于这位在风波中接手家业的地产二代而言，他将面对怎样的挑战？

1.王晓松，低调的“二代”

与王思聪相比，王晓松是一个相当低调的二代。王晓松在接受每日经济新闻采访时曾透露过，“小时候因为跑得快，希望成为一名运动员。”

但他走上的却是一条从商之路。2009年，王晓松便进入了新城控股工作，任常州公司工程部土建工程师；2010年任上海公司助理经理；2013年，王晓松接替吕小平成为总裁；2015年末王振华接受纪委审查，王晓松出任总经理一职。

但根据新城控股公司的财务信息显示，到2016年王晓松离开新城出国深造之前，新城的营收略有下降。

图源：《新城控股深度研究报告》

直到2018年8月24日，新城控股公告称，当晚收到王振华的书面辞职申请，因工作原因辞去公司总裁职务。王晓松二度上任，并且深入管理公司主营业务。

这一次有所不同。

2018年8月27日，新城控股在香港召开2018年中期业绩发布会的时候，提出了1800亿元的千亿战略目标。而这千亿目标，在上半年已经达到了1373亿元。王晓松对此表示：“今年总的供给应该在4000亿左右，上下半年各占了40%和60%。换而言之，公司下半年还会有近2400亿的供应量。”

王晓松随后又被记者问到这两年“干什么去了”，他回答：“主要补充自己在商业地产上的短板。”

当时新城控股主营业务分为住宅开发、商业开发、商业运营管理三大事业部，其商业地产的核心为吾悦广场，负责人为王晓松。尽管根据2018年的新城财报显示，新城控股2018年的销售总额为2210亿元，但也远远超过了年初设立的目标，位列十强房企第一。

财报显示，王晓松主管的商业开发部门业绩也在稳步上升。截止至2018年底，新城控股累计已开业吾悦广场42个，实现租费收入21.16亿元，同比增长107%。2019年，新城计划新开业22个吾悦广场，目标是实现租费收入40亿元。

新城控股甚至在2018年年报中披露了2700亿的新一年销售目标，发展态势良好。

子承父业，成为董事长，本来是王晓松可能的结局之一。但如今王晓松被推上董事的位置，面对的不是大好前程，而是新城控股开盘一字跌停、单日市值蒸发的96亿人民币，以及新城在债券市场的崩盘。

2.“二代”接盘之后

猥亵风波被曝出后，新城控股迅速与王振华进行了“切割”。王晓松接过其父亲之棒，成为新城控股的董事长。

7月3日，新城控股发布公告称在当天上午接到普陀分局通知，公司实际控制人、董事长王振华先生因个人原因被刑事拘留。当日召开的第二届董事会第十六次会议上，董事会审议通过了《关于选举第二届董事会董事长的议案》，选举公司董事兼总裁王晓松先生任公司第二届董事会董事长，任期与第二届董事会任期相同。

目前，新城控股官网已经撤掉了王振华的相关信息，董事长兼总裁显示为王晓松。

王晓松接手的新城是一家怎样的公司？

官网显示，新城控股已经成为跨足住宅地产和商业地产的综合性房地产集团，连续十年位列中国房地产行业前20强，目前总资产超人民币2900亿元。截至2018年12月31日，新城控股集团已完成销售额超2200亿元，排名行业第8位。

新城控股2018年财报显示，实现营业收入541.33亿元，归属于上市公司股东净利润为104.91亿元，分别同比增长33.58 %和74.02 %。

但新城控股猛增的业绩背后也暗含“隐忧”。2019年4月，上海证券交易所针对其太过亮眼的年报，要求新城对利润情况、资金往来情况、现金流与货币资金、房地产开发业务等方面进一步补充披露信息。界面证券分析称，亮眼财报的背后，原因有二，一是激进的拿地扩张策略，这也同样带来了高昂的负债，根据新城控股2018年财报，其总负债从2018年的1575亿元增至2793亿元，同比增长超77%；二是新城控股运用了投资性房地产公允价值变动收益、利息资本支出以及新会计准则的影响等手段对利润进行了适当的调节。

而此次黑天鹅事件或给激进增长的新城蒙上了一层阴影。

资本市场最先给出反应。新城控股的股价在7月5日开盘后继续一字跌停，股价报34.58元/股，总市值由7月3日的963亿元下跌至今天收盘的867亿元，总市值蒸发183亿元。新城发展控股昨日开盘后最多下跌超过18%，收盘时股价为7.190港元/股，下跌10.57%，截至发稿，股价为7.13港元/股；新城悦服务昨日最大跌幅达14%，收于5.7港元/股，下跌13.11%，截至发稿，股价为5.38港元/股。股价的下跌会带来股票质押爆仓的风险，其中最易引发平仓的是今年6月3日质押在上海信托名下的1笔普通质押，质押成本为37.1元，平仓价格为19.29元。

根据同花顺数据，已有平安基金、国投瑞银基金、富国基金、景顺长城、广发基金、东证资管等多家机构发布新城控股估值下调公告，将该公司估值统一下调至31.12元。

根据中国网报道，传新城控股原计划参与大连一处土地竞拍计划“流产”。7月4日，据大连市国土资源交易中心公告显示，《大连市国有建设用地使用权挂牌出让公告》（2019年第37号）中涉及的大城（2019）-10号宗地因故终止交易。大连市自然资源局相关人员表示，该交易终止由上级领导指示，具体情况不知情。但在2019年1月，大连市人民政府经济合作交流办公室官网发布了一则《新城控股集团拟来连投资发展》的消息。《棱镜》援引一位新城控股高层消息称，北京的项目同样承受资金压力。

中国经营报消息称，江苏省证监局约谈新城控股董秘，意在了解公司目前的经营状况以及相关舆情，并提示新城控股做好相关信息披露工作。

创业难，守业更难。新接班人王晓松应该如何度过这次危机？

财经评论员严跃进表示，当前对于新城来说，积极披露信息、打消投资者顾虑是一个积极的处置方式。新董事长（王晓松）上任后，首先要做的就是稳定企业经营，尤其是资本市场上的各类波动需要平抑，企业本身近期业务推进需要稳妥，同时积极做好沟通，防范各融资方或投资方波动。另外在企业形象方面，近期确实需要重塑，对于外部的指责等需要有更大的承担能力。

城智更新研究院院长陈方勇则认为，这次事件由于性质恶劣，对公司品牌是致命打击。首先反应的是股价，后续要看债权机构的态度已经地方政府的连锁表态。尤其是政府和金融机构，一旦全面转为负面就非常麻烦，“这种绝对大股东出的事很难切割的干净，想象不出还可以怎样挽救。”

据《棱镜》报道，新城控股内部已经开始发生改变。比如不再巨款拿地，开始精简人员等。