“深科技”已成为全球竞相追逐的投资热点 中国成为火车头

2019年10月15日，波士顿咨询公司（BCG）与Hello Tomorrow——一家专注于利用深科技协助解决全球各类挑战的国际组织联合推出题为《深科技生态破晓而来》的最新研究报告，结合大量深度访谈、市场调研、公开融资和专利数据，以及Hello Tomorrow挑战赛的独家数据，对正在形成的深科技生态系统展开分析，这种前所未有的新动态合作模式将对所有参与者，特别是企业、投资者和初创企业产生巨大的影响。

过去20年中国的研发开支飙涨了大约400%，如今已经超过每年4000亿美元，接近欧洲和美国的水平。2018年，中国在高新材料、人工智能、生物科技、区块链、无人机和机器人学、光子学、电子学以及量子计算七大领域共有28家独角兽企业，总估值约4990亿元人民币。其中，人工智能领域独角兽企业有12家，总估值达到1590亿元。

随着人工智能、机器人、区块链等前沿技术的发展，各国相关投资亦风起云涌。

报告显示，自2015年至2018年，包括高新材料、人工智能、生物科技、区块链、无人机和机器人学、光子学、电子学以及量子计算在内的7个前沿“深科技”领域，吸收了全球私人投资总额接近180亿美元，年均飙涨超过20%。

其中，中国的投资极具活力。“尽管目前深科技市场美国占据一半，但以中国为首的国家和地区正在迎头赶上，”BCG合伙人、BCG企业数字化加速器大中华区核心成员李懋华表示，“在政府科研投资支出方面，中国无论绝对值还是年增幅均占据重要地位，近三年深科技领域私人投资平均增幅高达80%以上，美国则仅有10%左右。”

“深科技”投资风口 

当下“深科技”已成为全球竞相追逐的投资热点。

高科技研究报告中所称的“深科技”，是指不仅高度创新，而且远远领先于当前的应用科技。它往往需要大量的研发投入，才能创造出具有实用价值的业务或消费应用。BCG将包括高新材料、人工智能、生物科技、区块链、无人机和机器人学、光子学、电子学以及量子计算在内的7个领域定义为“深科技”。

BCG方面认为，“深科技”的发展在商业环境下有三大特点，一是“深科技”能够产生重大影响，二是“深科技”走向成熟并推向市场需要较长时间，三是“深科技”对资金的需求巨大。“投资者纷纷将资金投向从事原创科技研究的企业，针对深科技的投资在广度及深度全面开花。”BCG董事总经理、全球合伙人徐勤指出。

根据报告数据显示，2015年到2018年，7大领域的“深科技”企业吸收的全球私人投资总额已接近180亿美元，年均飙涨超过20%。其中，中美两国占全球“深科技”企业私人投资的81%，国内投资额分别接近146亿美元和328亿美元。美国在大多数类别占据领导地位，是投资的中心。

同期，“深科技”企业吸收的私人投资远超非“深科技”企业。以量子计算领域为例，该报告显示，目前量子计算领域仅有八家“深科技”企业，其中两家在2016年和2017年的融资就达到了6400万美元。此外，“深科技”企业筹募私人投资的活动数量也超过非“深科技”企业。

正形成生态系统 

需要注意的是，由于“深科技”覆盖了从研发到产业化再到商业化的众多环节，因而它在持续演进过程中也形成了庞大的生态系统，囊括多种多样的参与者。

BCG方面指出，“深科技”生态系统的参与者类型众多，来源更加多样化，包括初创企业、企业、投资者、高校和研究中心、政府、推动者。推动者包括孵化器和加速器、起协助推动作用的实验室（微观装配实验室），以及组织各种竞赛、活动和社群的团体。这样的多主体联盟不仅仅是以短期的商业目的为主，还注重某一行业的颠覆和承担社会责任。

同时，相较于其他类型的生态系统，“深科技”生态系统的动态性和流动性更高。随着新兴技术和新兴行业的成长，生态系统中各利益相关方的关系逐渐深化成熟。从基础研究到商业化推广，各方的角色和预期也在变化和演进。

“它不是一个紧耦合，相对来说是一个松耦合，是一个动态的互存系统。”同时兼任BCG企业数字化加速器DAS大中华区负责人的徐勤这样表示。

此外，“深科技”生态系统拥有扁平化、去中心化结构。“深科技”生态系统的协调者并不是完全掌控全局的个体管理者，更多是像磁铁一样发挥吸引作用，其中的每一位合作伙伴都会影响生态系统的整体走向。

这也就意味着，体量庞大、财力雄厚的参与者，在某种程度上的确能够左右方向，如设定研究和市场发展的方向，但其他参与者之间的合纵连横，也能够对生态系统中的力量对比带来举足轻重的影响。

而上述特点导致了，在“深科技”生态系统中，营收与利润等传统的财务指标并非总是评估价值实现的最佳手段。“深科技生态系统往往需要通过间接、非传统、非财务的联系——比如数据和服务等——建立共识。”徐勤介绍道。

中国成为火车头 

值得一提的是，尽管美国是“深科技”领域投资的中心，中国却是拉动“深科技”投资增长最大的火车头。

据BCG方面介绍，在报告所覆盖的8682家企业中，尽管美国企业以4198家企业的数量，占比高达53%，但近年来，无论是数量还是全球“深科技”市场份额方面，美国企业均出现了下滑现象。

反观中国，则呈现出强劲的增长势头。数据显示，目前中国“深科技”企业数量为746家，在全球范围内排名第二，超过了德国、英国和日本等许多发达国家。从2015年至2018年，中国“深科技”的投资额保持年均81%的高增长势头，美国企业同期吸收的投资额年均增速则约10%。

根据《经济学人》汇编的数据，按购买力平价计算，过去20年中国的研发开支飙涨了大约400%，如今已经超过每年4000亿美元，接近欧洲和美国的水平。从具体领域而言，中国在人工智能、区块链、光子学和电子学领域的投资极具活力。根据BCG的分析，2016年至2018年，中国在这三个领域的资金总投入达到了88.8亿美元。2018年2月，中国科技部时任部长万钢在接受路透社采访时称：“到2050年，中国需要进入创新型国家行列，成为一个技术创新大国。”

其中，人工智能已成为中国最具潜力的“深科技”独角兽企业诞生之地。根据《2018胡润大中华区独角兽指数》的数据和BCG的分析，2018年，中国在“深科技”七大领域共有28家独角兽企业，总估值约4990亿元人民币。其中，人工智能领域独角兽企业有12家，总估值达到1590亿元。

不过需要看到的是，大量的资金投入，一方面确实能够助长深科技企业的发展，另一方面，也可能会催生泡沫化现象。

“产业的发展是一个动态的过程，市场的淘汰机制会对产业进行洗牌。”围绕深科技领域存在的泡沫化现象，李懋华表示。在他看来，泡沫的形成有一定的自然规律，深科技企业的发展过程中也存在优胜劣汰。

尽管泡沫化现象难以避免，但李懋华认为，通过在全球和中国范围内建立良性循环的“深科技”生态系统，有望压缩泡沫化的过程。“只要充分运用成熟企业本身已有的客户资源、技术和能力，辅以高校院所的人才，充分借助政府的支持和推动者的推动，形成一个深科技生态，就能够促进深科技企业健康快速地发展。”

围绕中国“深科技”在全球的未来发展前景，李懋华表示了充足的信心。“中国的深科技企业植根中国本地市场，有大量的使用场景。按照深科技发展的自然规律，会有越来越多的优良企业逐步脱颖而出。”

BCG董事总经理徐勤认为，短期的商业利益不应该是衡量深科技企业影响的唯一标准。深科技生态系统里面如果要实现平衡，需要政府在一定程度上引导相关企业关注有关社会整体民生福祉的一些方面。深科技涉及到的诸多领域，都能给生活环境带来长远的影响。

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