负债百亿濒临退市 汇源果汁是如何一步步走向深渊的？

作者：李珠江

编辑：周鹤翔

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

“喝汇源，才算过年”。

今年过年这口“汇源果汁”不知还等不等的到？

据中国裁判文书网显示，北京市第四中级人民法院裁定，中国德源资本(香港)有限公司(下文简称“德源资本”)约41亿元资产被查封、扣押、冻结。

而德源资本的实际控制人正是汇源集团掌门人朱新礼。

公开资料显示，起诉德源资本的正是招商银行，因一起金融借款合同而引发，案件将于2020年5月13日开庭。

与此同时，“公司负债百亿”，“4次被列被执行人”，“被发限制消费令”，“汇源果汁濒临退市”，加在汇源果汁以及朱新礼头上的是一次比一次不能承受之重。

曾经家喻户晓的国民饮料，在可口可乐收购案失利之后，遭遇连年亏损与负债累累，直到面临退市，汇源果汁是真的要走到头了吗？

首先从德源资本说起。

公开资料显示，德源资本成立于2014年，主要业务为投资控股。

2014年4月，德源资本实际掌控人朱新礼斥资30亿元参与中石化销售公司的混改。但是2015年11月，德源资本将持有的2.4万中石化销售公司股份质押给了招商银行。

于是就有了五年后今天的危机，德源资本被查封、扣押、冻结财产高达41.03亿元。

无独有偶，德源资本的实际掌控人朱新礼，同样也是汇源果汁的掌门人及创始人。

1992年起步的汇源集团，于2007年在香港联交所成功挂牌上市，是当年港交所规模最大的IPO。

以“民族品牌”屹立的汇源果汁遭遇危机的开始，大概就是2008年的“可口可乐收购案”。

2008年，可口可乐开出几乎汇源市值2倍的高价，计划收购汇源果汁。朱新礼为了提高资产评估价值，大举扩产，暂停新品推出，还裁减了经营16年的销售团队，销售团队压缩掉三分之二。

但这起收购最终未能通过商务部反垄断审查而搁浅。

大刀阔斧积极整改的同时，便是元气大伤，更是遭遇了舆论的攻击与嘲讽。

之后的两年，汇源果汁开始出现亏损，扣非净利润从2011年至2016均为负，在此期间，负债率也在不断攀升。

据汇源果汁发布的未经审计数据显示，2014年至2016年，汇源果汁负债规模分别为65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元。截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率高达51.8%。

连年亏损，资产负债高筑还不算完，压垮汇源果汁的最后一根稻草便是一笔未公告的借款。

据公开信息披露，2018年4月3日，汇源果汁发布停牌公告称在未公告的情况下累计向汇源饮料食品集团借款共计42.82亿元，至今已停牌近20个月。

2018年6月，港交所介入汇源果汁违规事件，对复牌列出相关条件，如果汇源果汁未能于2020年1月31日前完成复牌条件，汇源果汁或将退市。

直至近日，朱新礼实际控制的德源资本被查封，汇源果汁还未完成复牌条件。

来自汇源果汁的危机还没有结束，掌门人朱新礼同样遭遇伤痛，今年以来已四次被列为“被执行人”以及“限制高消”。

即使汇源果汁能够成功完成复牌，但下一步汇源果汁要考虑的便是如何应对来自市场和产品的考验。

随着消费迭代升级，近些年饮料市场出现了重大变化，消费者越来越追求“健康饮品”，“零糖、零卡、零脂”的概念成为消费者追逐的重点。

以元气森林为代表的一大批新起品牌以黑马姿态杀出重围，迅速抢占市场份额。

连可口可乐都顺应市场研发出了“零度可乐”，可是汇源果汁的“低浓度果饮料”却并没有激起多大的水花，似乎一直保持平庸的状态。

最后，留给汇源果汁的时间只有1个月了。