为京东物流提供服务的德马科技，快速跃居行业前三

互联网和智能终端应用的普及推动了中国网上消费的快速发展，催生了电商行业的爆发式增长。以网上购物为代表的电子商务形态具有小批量、高频率、多批次的特征，配套的仓配中心的 SKU 数量达到数十万，日处理订单量更是达到百万级。

简单的人工作业无法处理高频、大量的订单，这必须依靠物流输送分拣备，才能高效、准确、及时的处理这些订单。为京东、淘宝、苏宁、亚马逊等电商平台解决物流的商家也将迎来新的发展机遇。

物流业发展迅速

德马科技主要从事自动化物流输送分拣系统、关键设备及其核心部件的研发、设计、制造、销售和服务，是国内自动化物流输送分拣装备领域的领先企业。

现代物流业的快速发展，特别是第三方物流、电子商务、冷链生鲜配送等新兴物流方式等出现，拉动了高端物流装备的革新，这是物流装备行业持续增长的保障。另一方面，在经济转型升级阶段，仅依靠降低成本和扩大销售难以保持利润，先进物流装备的应用可进一步降低物流系统运行成本，凸显物流作为“第三利润源”的战略地位，我国产业升级的大趋势也将带动物流技术和装备进入高速发展阶段。

来源：德马科技招股书

发行人全面布局物流输送分拣装备产业链，所提供的产品和服务涵盖核心部件、关键设备和系统集成解决方案，所服务的客户涵盖物流装备制造商、系统集成商和终端客户，所应用的行业涵盖电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等多个国民经济重点领域，是覆盖物流输送分拣装备全产业链的科技创新企业。

与国内同行业公司对比，国外领先的物流输送分拣装备企业，如英特诺，业务领域覆盖核心软硬件、关键设备及系统集成全产业链，而国内大部分公司，仅从事装备制造或系统集成，或仅服务于某一特定行业的客户。因此，相比于国内同行业公司，发行人具备较强的产业链竞争优势。

产品多样，客户稳定

自动化物流输送分拣系统是仓配中心的核心子系统，是执行商品进/出库、拆零拣选、输送搬运、复核打包、路径分拣、信息处理等功能的关键装备，贯穿仓配中心内的物流全过程。

目前，大型仓配中心的日处理量已经达到双百万的级别，即每天处理百万级别的订单量、处理百万级别的 SKU 商品量，仓配中心的处理量、处理速度、处理效率、稳定性、准确性、系统复杂度远远高于传统的仓储中心。大型仓配中心已成为物流产业链中技术密集程度最高、物流技术发展最快、物流装备应用最多的枢纽，是物流产业链的关键核心。

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经过多年的发展，公司逐渐建立了优质的客户群体。物流装备投资额大、系统工程复杂，下游客户选择供应商时，通常采取严格的采购认证制度。如果更换，不仅存在质量风险，而且更换成本高、实验周期长。优质的核心客户不但为公司提供了稳定可观的经济效益，还树立了公司在业内的良好口碑与高端的品牌形象。

德马科技主要客户包括京东、苏宁、亚马逊、e-bay、顺丰、唯品会、菜鸟、盒马鲜生、安踏、百丽、拉夏贝尔、新秀丽、九州通、广州医药、华为、印尼 JNE、 马来西亚 LAZADA 等行业标杆企业，还包括今天国际、达特集成、中集空港、 瑞仕格、范德兰德、大福集团等国内外知名物流系统集成商和物流装备制造商。

下游快速发展

以下游行业快速发展为契机，特别随着对物流经济效益、企业的“零库存”、供应链的竞争力的不断重视，大型物流仓配中心不断涌现。作为大型物流仓配中心执行拆零拣选这一核心作业形态的作业装备，物流输送分拣装备需求增长较快。

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主营业务收入由2016年的 39,842.27 万元增长至 2018 年的 71,938.30 万元，年复合增长率为 34.38%。

但是另一方面应收账款在不断增加。报告期各期末，应收账款账面价值分别为13,887.24万元、20,025.77万元、22,810.92万元和19,531.28万元，占流动资产的比重分别为 35.03%、39.51%、40.40%和32.07%，为流动资产重要组成部分。

总结

下游发展带来广阔的市场空间，物流装备的应用行业十分广泛，在物流产业的工厂端、流通端、消费者端均有较多应用场景。工厂端内，物流装备可应用于各智能制造环节之间的连接及厂内物流；流通端内，物流装备可应用于电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、零售等各个流通环节；消费者端内，物流装备可应用于解决最后一公里的货到人问题。

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作者：那时候 来源：道科创

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