会畅通讯并购致业绩暴增459.52% 净利润不足1亿元商誉存减值风险

作者：夏天

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2月27日，会畅通讯（300578.SZ）发布业绩快报显示，2019年实现营业收入5.31亿元，较2018年同期增长137.44%；营业利润为1.13亿元，较2018年同期增长593.38%；实现归属于上市公司股东的净利润9025.39万元，较2018年同期增长459.52%。

对于业绩的大幅增长，会畅通讯解释称，系积极开拓云视频软硬件业务，以及重大资产重组成功后，新增两家子公司合并报表所致。

会畅通讯成立于2006年，当初主营语音会议业务，后于2011年开始向网络会议转型。2017年1月25日成功登陆深交所创业板。

会畅通讯通过并购，虽然提升了业绩，但也增加了巨额商誉减值的风险。会畅通讯于2018年收购了两家云视频会议服务企业数智源和明日实业，2019年开始并入报表，这两家企业分别为会畅通讯带来3.03亿元和4.59亿元的商誉。

并购带来的商誉在会畅通讯的资产占比中也很高，截至2019年9月30日，会畅通讯的商誉约7.62亿元，在总资产及净资产中占比分别为47.54%和74.85%，一旦发生商誉减值，对会畅通讯的影响会非常大。

从会畅通讯的财报看，商誉减值的风险依然存在。明日实业、数智源承诺2019年、2020年合计净利润分别不低于1亿元和1.22亿元，会畅通讯2019年实现归属于上市公司股东的净利润只有9025.39万元，若这两家公司不能完成利润承诺，很有可能引发商誉减值。

远程办公需求集中爆发，云视频会议服务商会畅通讯站上了市场风口。尽管存在商誉减持的风险，但会畅通讯的股价依然一路走高，从1月22至2月27日21个交易日里，会畅通讯累计涨幅达175.35%。

截至2月28日，会畅通讯报73.99元/股，跌0.40%。