“委外”困杀！浙商基金两年巨亏3200万元

       《电鳗快报》文/高伟

        据《电鳗快报》观察，截至3月26日，随着上市公司年报的集中披露，已有10家公募基金公司2019年运营业绩出炉，其中8家实现盈利，而浙商基金和南华基金这2家却净利润亏损。尤其是浙商基金，已经连续两年亏损，且亏损总额度已经超过了3200万元。

        据同花顺iFinD，浙商基金近三年的财务数据是这样的：

        浙商基金2017年营业收入为16419.53万元，净利润为978.35万元，公司总资产及净资产分别为32228.27万元、13483.28万元。

        2018年财务数据发现明显变化，营业收入为9315.22万元，同比下降43.27%，净利润为-2134.75万元，同比更是下降318.20%;公司总资产及净资产分别为28130.89万元、11182.84万元，同比分别下降12.71%、17.06%。

        2019年，该公司经营数据再度恶化，营业收入为1168.66万元，同比下降87.45%，净利润为-1066.75万元，连亏两年，且合计亏损3201.5万元;公司总资产及净资产分别为26954.70万元、9342.38万元，同比分别下降4.18%、16.46%。

        说起浙商基金，正应了那句话“成也萧何败也萧何”，而这里的“萧何”实际上就是“委外”。

        浙商基金成立于2010年10月，和众多银证保系基金一样，浙商基金也是含着“金汤匙”诞生的，股东包括浙商证券、通联资本、养生堂和浙大网新集团，但浙商基金成立前五年也如其他“80后”基金公司一样并未取得太大的成功，直至2015年。2015年后，基金公司尤其是新成立的基金公司在不具备强大投研实力的背景下，依靠机构委外资金做大公司管理规模成为一条捷径。浙商基金同样也想借此弯道超车。

        货币基金是对接机构委外资金的基金品种，而浙商基金此前规模迅速增长因定期开放式债券基金和货币基金。据《电鳗快报》观察，2015年末浙商基金管理规模仅22.19亿元，至2016年末管理规模已增至106.56亿元，一年之内管理规模增长近5倍;至2017年6月末管理规模再次迅猛增至577.52亿元，半年时间规模再度增长5倍。短短一年半时间，浙商基金管理规模激增26倍之多。管理规模大幅增长背后是货币型基金的贡献。该公司旗下有两只货币型基金，分别是浙商日添利和浙商日添金，两只基金分别成立于2015年12月和2016年12月，管理规模在2017年一季度巅峰时合计为458.64亿元。

        “由于浙商基金的规模增长大多依赖委外产品，由机构投资者注入，而机构投资者能否提供持续支持并不能保证。”有基金分析师称，浙商基金的规模暴涨完全是依赖委外业务，而其偏股基金投研业绩并不出色。

        据同花顺iFinD统计，自从2017年第一季度暴涨之后，浙商基金的资产管理规模已经连续6个季度呈现下降趋势。根据数据，2017年一季度，浙商基金14只基金总体规模为609.66亿元，截至2019年年底，其资产规模为265.67亿元，规模排名也从2017年一季度的第38名降至第68名。规模趋势图如下：

        “委外新规发布后，监管持续收紧，委外业务必然出现滑坡。受此影响，2017年开始，浙商基金规模持续缩水，业绩连连下滑，这样的表现也在意料之中。”上述基金分析师继续表示。

        随着机构资金偏好转变和货币基金收益率持续下滑，机构资金辗转腾挪造成了众多中小基金公司规模大起大落。面对“委外”困杀，浙商基金还能撑多久?后期如何摆脱这种困局?《电鳗快报》将继续关注此现象。