游戏业务出表难改发展颓势 卧龙地产2019年营收降超三成

作者：Azure

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

4月23日，卧龙地产(600173.SH)发布的年报显示，2019年营收为19.21亿元，同比减少32.13%；归属于上市公司股东的净利润为5.10亿元，同比减少11.51%。

卧龙地产从事的主要业务是房地产的开发与销售业务，主要项目集中在武汉、清远、绍兴三个区域，主要在售楼盘有清远五洲博文苑、上虞东方郡及武汉卧龙东方郡。

年报显示，卧龙地产的营业收入、营业成本、销售费用、研发费用减少，均系君海网络不纳入卧龙地产合并范围所致。

君海网络成立于2014年，是一家专注于手机游戏发行和运营服务的新锐游戏公司，已相继发行了《九州行》《战玲珑》等游戏。

2017年，卧龙地产受让君海网络51%的股份，而2018年11月26日晚间，卧龙地产发布公告称，其对君海网络持股比例从51%降至49%，君海网络不再纳入合并报表范围。

短期内并表又出表的行为曾引发上交所关注，上交所发出问询函要求卧龙地产解释出售君海网络股权的主要考虑，以及相关商誉是否已存在减值风险等。

卧龙地产答复称，股权出售主要是为了进一步做大君海网络的业务，提升君海网络的持续盈利能力，交易完成后，网络游戏将不在作为产业发展方向，同时集中精力和资源做精做强现有主营业务，暂不存在减值风险。

即使君海网络出表，卧龙地产房屋销售方面的营业收入，在2019年也有所下滑。

2019年，卧龙地产房屋销售方面的营业收入为19.06亿元，同比下降4.61%，所谓集中精力和资源做精做强主营业务，现在看来效果似乎并不明显。

反而是君海网络的发展势头似乎更为强劲，2017年至2019年，君海网络税后净利润分别为1.3亿元、1.69亿元和2.2亿元，2018年、2019年同比增速分别为30%和30.18%，而卧龙地产2019年净利润为5.10亿元，同比增速也仅为13.81%。