海尔智家的主动求变：过去一年都布局了啥？

作者：王琪骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2020年8月10日，《财富》官网公布了2020年世界500强榜单。作为海尔集团子公司之一，海尔智家股份有限公司（股票代码：600690.SH，简称“海尔智家”）再次上榜，排名再升13名。

据GPLP犀牛财经了解发现，海尔智家在上榜《财富》500强之后，其排名不断上升的根本原因为海尔智家不断求变的结果。

从去年青岛海尔更名海尔智家，到落地上海001号体验中心，再到上线海尔智家APP并推出体验云众播，这一系列连续动作标志着海尔智家不断在落地智家体验云战略，一直在主动谋变的路上。

为了更好地落地海尔智家体验云战略，近期其又宣布了私有化方案。

海尔智家近期有一个大动作——海尔智家私有化海尔电器引发了资本市场的广泛关注。受该消息影响，海尔智家复牌后的股价大涨，截至8月10日收盘，收盘价格为22.33元，主力资金3日净流入6.90亿元，5日净流入9.01亿元，后续上涨势头强劲；与此同时，海尔电器股价也连续上涨，创两年新高，对此，最近60天内有18个研究报告发布海尔智家“买入”评级。

这意味着私有化方案受到了资本市场的认可与看好，一直被低估的海尔智家价值正在重估。

期待已久的海尔智家私有化

对于此次私有化，市场可谓期待已久。2019年12月私有化消息不胫而走，海尔电器股价应声大涨，就侧面反应了市场对私有化的期待。

那么私有化为什么会被市场如此看好？GPLP犀牛财经就从以下几个维度进行简析：

1、从业务角度来说

公开资料显示，海尔智家股份有限公司成立于1994年03月31日，发展至今，已经成为海尔集团产品线最全、最均衡的家电企业，如今，通过私有化海尔电器，海尔智家的产品线更是从冰箱、洗衣机、空调拓展到热水器、净水器等家电产品，使其成为一家产品线覆盖最强、单产品线规模均领先的家电企业。

而且，通过私有化，海尔智家的场景化解决方案将更加丰富，成套家电平均客单价也会得到提升，同时一个真正涵盖生活方方面面的海尔智家体验云平台将实现落地。

这就意味着，海尔智家将彻底实现从传统家电硬件售卖者到智慧家庭解决方案服务商的转型，而随着协同效应的逐步释放和生态价值的兑现，海尔智家的估值方法也一定会因此改变。

2、从资本角度而言

特殊的历史条件下，海尔集团形成了一个拥有A股、港股两个家电业务的双平台格局，这导致了管理成本提升、运营效率无法最优、各方利益不一致的现实局面。

如何扭转这个局面吗？

将海尔电器私有化，彻底告别“双平台格局时代”。

海尔智家私有化之后将成为海尔家电业务的唯一平台代表，不仅降低了管理成本，而且也使投资者、大股东及管理层三者利益统一，更便于实施股权激励政策，而整合后的海尔智家也将从盈利能力、资本结构、分红水平等多个方面持续为股东创造价值，比如，海尔智家还承诺，公司私有化之后，未来三年股息支付率将逐步提高到40%。

3、从业绩角度来说

经济调整期，每一家企业都面临降本增效的压力。

对于海尔智家来讲也同样如此，而通过私有化，海尔智家的这一降本增效的目标也能够进一步实现：

从成本上来讲，毫无疑问，整合后的海尔智家管理层级减少、业务链整合之后管理成本及运营成本将大幅下降。

从收入上来讲，私有化后的海尔智家将更快速落地海尔智家体验云平台，通过物联网、大数据等技术手段提升产品的便利性及互动性，而伴随着服务及产品的进一步完善，这也就意味着其成套家电平均客单价存在进一步提升的可能。

降低了成本、提高了收入之后的海尔智家也将大幅提升其业绩能力，以2019年为例，交易完成后海尔智家归属于母公司所有者权益将增加26.60%，净利润增长47.67%，每股收益增长6.92%。

海尔智家私有化之后到底将走向何方？

海尔智家必须私有化自不必说，海尔智家私有化之后市场的表现就是最好的证明。

对此，据光大证券研究员分析，本次私有化背后，上市公司平台作为集团家电主业利益主体的定位将逐步清晰，而平台统一背后，管理架构也将逐步厘清。利益一致性的提升，治理的改善将成为打通公司战略到业绩兑现的关键一环，催化利润释放。

如果说从资本及战略角度，海尔智家私有化能够使其达到目的的话，那么，从用户角度来讲，私有化之后的海尔智家到底将走向何方呢？

这是很多人关注的焦点问题，也是海尔智家过去多年的忠实用户最关心的问题，这个全新的海尔智家到底什么样子？

对此，GPLP犀牛财经也进行了详细了解。

据GPLP犀牛财经调研发现，海尔智家体验云正加速实践“场景替代产品、生态覆盖行业”，创物联网时代生态品牌的全球引领。

一方面，通过成套智慧解决方案，为用户提供全流程无缝的极致体验，比如，海尔智家首先把传统家电升级为智慧网器，再基于智慧网器的互联互通构建智慧厨房、智慧阳台等成套的场景解决方案，进而为用户带来衣食住娱等全生态服务体验。

我们具体该怎么理解海尔智家体验云战略所提供的服务呢？

简单而言，海尔智家提出的体验云与其他“云计算”提供的云并不一样，可以说是云行业当中的“第三类云”，这个云体验可以结合生活的具体服务而展现，以“穿在智家”为例：私有化后的海尔智家将通过海尔衣联网为用户提供洗、护、存、搭、购、收的衣物全生命周期成套智慧解决方案，同样，与海尔衣联网类似，海尔食联网、海尔水联网、海尔空气网等也将共同围绕用户家庭里的不同场景需求，进而提供全流程的智慧生活解决方案。

另一方面，建立一个连接亿万家庭，用户、企业、生态方共创共赢、不断进化的平台，实现用户、平台、生态三分共赢。在这个平台上，海尔智家体验云根据用户画像，精准提供从一台智慧家电到智慧家庭全场景的定制服务，用户既是消费者，也是创造者。同时，生态方可以利用平台上的数据、渠道、金融、服务等资源，零距离对接用户需求，共创场景方案，分享生态成果。

由此可见，无论是从产品还是服务来讲，私有化之后，通过智家体验云战略的不断落地，一个全新的海尔智家将展现在公众面前——新的海尔智家无论从产品、服务还是模式，都与此前完全不同，不仅重构了品牌和用户的关系，让消费者同时变成创造者，更是通过工业互联网等平台的建设让海尔智家的全球上亿用户体验了全新的个性化定制，这对催生消费新趋势的意义不言而喻。

创业以来，求变与颠覆似乎让海尔智家一直特立独行，而变化之中有一样始终没变——以用户为中心，创造最佳体验。这份初衷让海尔智家不仅成为世界第一的家电品牌，更通过智家体验云战略的落地构建了全球引领的生态品牌。如今，当生态品牌的价值逐渐兑现，享智慧生活上海尔智家成为全球用户接近美好生活最便捷的途径。晋升《财富》500强并且排名持续上升，海尔智家实至名归。