金埔园林更新招股书：经营性现金流恶化 拓展融资渠道成问题

2020年12月22日，深交所发布信息显示，金埔园林股份有限公司（下称“金埔园林”）更新了创业板上市招股书。

招股书显示，金埔园林有限成立于1998年，2011年变更为股份制公司。金埔园林主营业务为工程施工、规划设计和苗木销售，注册资本为7920.00万元，实控人为王宜森，合计控制34.70%的股份。

据悉，金埔园林本次拟发行股票不超过2640万股，募集资金约4.41亿元，将用于补充营运资金、建设技术中心及服务网络项目。

（来源：金埔园林招股书）

值得注意的是，金埔园林拟募资4.41亿元，其中3.60亿元用于补充营运资金，占总募集资金的81.59%。

对此，金埔园林称，园林绿化项目的设计与施工需要施工方预先垫付工程支出，然后按合同约定分步取得工程款项，因此类工程工期较长，成本支出与收入回款之间存在时间差，会大量占用流动资金。

金埔园林的业绩总体上保持增长。招股书显示，2017年至2020年上半年，金埔园林营业收入分别为4.64亿元、6.98亿元、8.32亿元、4.45亿元；净利润分别为4862.85万元、6859.81万元、8686.63万元、5140.75万元。

金埔园林经营性现金流有所恶化。招股书显示，金埔园林2017年至2020年上半年，经营活动产生的现金流量净额分别为0.21亿元、0.26亿元、-0.15亿元、-1.66亿元，下降趋势明显，2019年及2020年上半年甚至出现负值。

此外，金浦园林应收账款增加较快。招股书显示，2017年至2020年上半年，金浦园林应收账款净额分别为3.93亿元、3.63亿元、4.96亿元、6.13亿元，占流动资产的比例分别为41.76%、30.45%、32.66%、38.39%。

金埔园林表示，若未来其无法拓展融资渠道、扩大融资规模，其经营规模和利润水平的上升速度将受到严重影响。若其业务规模扩张过快，而融资能力未相应增加，则可能出现资金周转困难。