实控人减持筹钱接盘油墨业务 科德教育变纯教育股图啥？

作者：韫匿

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2021年3月9日，科德教育发布公告称，控股股东、实控人吴贤良持科德教育9357.47万股，占总股本的31.50%，计划减持不超过1782.14万股，占总股本的6%。

据公告，吴贤良减持所获资金计划用于购买科德教育油墨相关资产及满足自身资金需求。

同一天，科德教育董事会还审议通过了拟剥离油墨业务暨向全资子公司划转油墨资产的议案，拟将现有油墨及类似产品制造业务相关的全部资产、债权债务及资源进行整合，按账面净值划转至全资子公司科斯伍德投资公司暨对子公司进行增资。

由此可见，科德教育剥离油墨业务的主要目的为集中精力干教育，不过，这条路真的可行吗？

科德教育的教育梦想

转型做教育，科德教育早就筹划已久。

早在2017年12月，科德教育就通过收购龙门教育49.76%股权正式开启胶印油墨和教育双主营布局的模式，此次收购，让科德教育取得了龙门教育的实际控制权，并成为龙门教育的第一大股东。

2019年6月，科德教育宣布以8.13亿元收购龙门教育50.17%股权。本次交易完成后，科德教育将持有龙门教育99.93%股权。2020年3月，龙门教育成为了科德教育的全资子公司。

2020年3月9日，马良铭等交易对方所持龙门教育50.17%股权转让至科斯伍德的工商变更登记手续办理完毕。

此外，科斯伍德与顾金妹等10名自然人分别签订《股权转让协议》，受让其所持有的龙门教育合计0.07%股权，截至2020年8月28日，该等0.07%股权转让至科斯伍德的工商变更登记手续亦已办理完毕。

至此，科斯伍德合计持有龙门教育100%股权，龙门教育成为其全资子公司。

截至2020年9月30日，科德教育的商誉余额为5.98亿元，占总资产的35.03%，龙门教育的收购就为科德教育带来5.96亿元的商誉。教育“救国”的路线能否成功依然是一个谜团。

然而，科德教育并没有停下收购的步伐。

2020年10月，科斯伍德与长沙市新五美教育科技有限公司签署意向性协议，拟以1亿元的整体估值并购长沙经贸职业中专学校51%股权。

此外，科德教育于2020年12月与毛成红、合肥龙翔高复学校签署意向性协议，拟收购毛成红持有的合肥龙翔高复学校70%的股权。

2021年2月20日，科德教育再次出手，耗资2700万元收购天津市旅外职高100％股权。

科德教育发布公告称，苏州科德教育科技股份有限公司近期与穆建成、穆红曼签署了《天津市旅外职业高中有限公司之股权转让协议》。各方约定由穆建成、穆红曼将其持有的民办营利性学校即目标学校，天津市旅外职业高中有限公司100%股权按2700万元的价格转让给科德教育。

2020年12月2日，科德教育的前身科斯伍德就发布公告称，自2020年12月2日起，科斯伍德证券简称由“科斯伍德”变更为“科德教育”，证券代码“300192”保持不变。

在科德教育不遗余力去油墨之后，教育能否撑起科德教育的一片天呢？

公开资料显示，科德教育作为油墨企业中上市十年的老品牌，除了刚上市前3年的营收上涨幅度达到了20%-30%之外，从2014年起，科德教育的营收增速就骤然下降，并且从2015年开始走下坡路。

直到2017年12月，科德教育完成收购龙门教育49.76%股权，正式开启胶印油墨和教育双主营布局的模式，到2018年，科德教育的营收才疯狂上涨，同比增103.22%。

对此，科德教育在2018年报中称，2018年龙门教育纳入合并财务报表，教育板块的营收和净利润均实现快速增长，龙门教育2018年实现净利润为1.32亿万元，同比增长28.35%。

而油墨板块，科德教育在当时就已采取提高售价和扩大销售等针对性措施，同时控制生产成本。

2018年至2019年，科德教育的教育培训业务收入分别为5.00亿元、5.52亿元，分别占营收总额的52.12%、57.54%；油墨业务收入分别为4.50亿元、4.07亿元，分别占营收总额的46.88%、42.46%。

教育业务后来者居上，一经上线就以碾压式的方式盖过了科德教育几年来一直深耕的油墨业务。

自从2015年起，在国家环保政策的推动下，中国油墨行业落后产能淘汰的步伐加快，许多低产能、高污染的油墨企业纷纷被市场淘汰。

在这种局势下，科德教育剥离油墨业务，一心搞教育。

科德教育能否做好教育？