应收款占比高现金流紧张 元道通讯曾靠供应商违规转贷

2021年4月14日，深交所官网显示，元道通信股份有限公司（下称“元道通信”）恢复了上市审核。此前，其曾于2020年1月15日申请中止审核。

据悉，元道通信本次拟发行股票不超过3040万股，募集资金约8.43亿元，将用于区域服务网点建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

招股书显示，元道通信成立于2008年，是一家通信技术服务企业，主要提供通信网络维护与优化服务、通信网络建设服务等，注册资本为9118.08万元，实控人为李晋，合计控制42.38%的表决权。

元道通信业绩总体上保持增长。招股书显示，2017年至2020年上半年，其营业收入分别为4.39亿元、4.62亿元、7.53亿元、4.60亿元；净利润分别为3133.32万元、3576.60万元、6226.80万元、2863.59万元。

GPLP犀牛财经发现，元道通信经营性现金流波动较大。2017年至2020年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3776.58万元、903.22万元、6382.82万元、-6663.46万元。

元道通信现金流较紧张或与其应收账款及合同资产余额较大有关。招股书显示，2017年末至2020年6月末，其应收账款及合同资产余额分别为3.27亿元、3.96亿元、5.55亿元、6.99亿元，占当期营业收入的比例分别为74.61%、85.74%、73.61%、152.15%。

值得注意的是，元道通信还存在通过供应商转贷的违规行为。据招股书，2016年至2017年期间，元道通信通过其供应商佛山市顺德区利元科技有限公司、北京乐龙信息技术有限公司合计转贷2466.6万元。

（来源：元道通信招股书）

元道通信称，截至2018年1月，其上述转贷涉及的银行借款已全部按期归还，此后未发生新的转贷事项。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）