LCD TV面板供过于求，将引发电视行业结构性变化

近期，多家机构发布的面板价格风向报告显示，随着供需关系的扭转，8月以来LCD电视面板价格加速下跌，供应链下游获得了行业话语权。据面板行业资深研究员表示，32英寸TV面板预计会从目前的每片71美元，在9月份跌至每片50美元以下。

群智咨询总经理李亚琴表示，目前面板价格持续下跌的原因，除去供过于求之外，也有行业上游恐慌性因素，只有控制产能才能减缓下滑势头。

奥维睿沃指出，终端市场需求持续回落、海上运输不畅等因素进一步推高了库存水位，需求端也是面板价格下跌重要原因。

奥维睿沃的报告显示，8月份32英寸LCD 电视面板价格每片下降了8美元，39.5英寸、43英寸、50英寸、55英寸、65英寸、75英寸的LCD电视面板价格每片均下降了10美元。奥维睿沃预计，9月份32英寸产品价格还将在现基础上每片下降8美元，39.5英寸、43英寸、50英寸、55英寸产品每片继续下降10美元，65英寸和75英寸这两种产品每片价格降幅将达到13美元。

反映到股票市场，截至8月26日收盘，彩虹股份、TCL科技及京东方A股价较今年高点分别累计下跌了36%、29%和23%，三家公司的滚动市盈率分别为35倍、22倍、10倍。一位大型信托买方人士表示，价格下跌周期开启，一般需要一年多时间才能止住。

长期来看，价格下跌不会持续，因此业内普遍认为LCD电视面板企业的市盈率在15倍以上表现也比较正常。

东财Chice数据显示，有11家券商对TCL科技2021年-2023年盈利给出了均值129.32亿元、150.27亿元和172.49亿元的预测，对应的市盈率分别为9.65倍、7.57倍和6.52倍。

京东方A刚完成一轮203亿元的定向增发，发行价5.57元/股，JP Morgan、高毅资产、UBS AG、摩根士丹利等投资机构共同参与，可见短期内的市场价格下跌并不会影响资本市场的信心。

TCL华星首席运营官赵军表示，LCD面板供应整体平稳，部分领域供大于求导致了价格下行，不过部分高端差异化的英寸领域，如超大尺寸面板仍然供不应求；供需会逐渐趋于平衡，过程中会引发不少结构性的变化。

群智咨询TV事业部研究总监张虹称，电视行业需求降温，但市场仍然存在结构性机会，例如智能化、IoT万物互联，大尺寸化及其他技术迭代，预计价格下跌会进一步推高电视产品尺寸，平均尺寸有望增加3.4英寸，65英寸以上大尺寸电视出货比重将进一步增加。