侨源气体IPO：一家人控股98.80% 持续分红被疑“吃相难看”

     《电鳗快报》文/尹秋彤

近日，创业板上市委员会审议通过四川侨源气体股份有限公司(以下简称：侨源气体)首发申请，拟募资10亿元。《电鳗快报》经调查研究发现，此次IPO招股书还存在很多疑点，尤其是家族控股方面暴露出来的问题，就让市场为其捏一把汗。

对于本网发去的求证函，侨源气体至今也未回复。

家族控股 0元转让

侨源气体的前身侨源有限成立于2002年9月，由乔志涌、张丽蓉、乔坤三位自然人共同出资设立，本次股票发行前，侨源气体的实际控制人乔志涌直接持有公司79%的股份，为公司的控股股东、实际控制人。公司股东张丽蓉系乔志涌的配偶，其持有公司2,340.59万股股份，占公司总股本的6.5%，乔坤系乔志涌之弟，乔坤持有公司3,348.84万股股份，占公司总股本的9.30%，乔鑫通过受让股东张丽蓉持有的公司4%股权成为发行人股东，直接持有公司股份数量为1,440.36万股，乔鑫系实际控制人乔志涌、股东张丽蓉之女。乔志涌的一致行动人张丽蓉、乔坤、乔鑫合计直接持有公司发行前19.80的股份，乔志涌及其一致行动人合计直接持有公司发行前98.80%的股份。

桥源气体的股份在家人之间以0元的价格来回转让，股份转让之间根本不存在公允。

市场人士认为，一直以来，股权集中、“一股独大”被视为完善上市公司治理结构的绊脚石。特别是在民营企业中，如果公司实际控制人为某一自然人或者家族，公司治理结构弱点将更加突出。家族式企业在人力资源优化配置、建立合理的人才结构等方面存在弊端。家族成员之间容易通过控制董事会来影响公司的重大决策，有可能损害其他小股东的权益。

持续分红吃相难看

桥源气体2018年-2020年三年累计现金分红高达5.46亿元，而乔氏家族掌握了98.8%的股份，也就是说三年期间乔氏家族已经套现了5.39亿元。看来桥源气体并不缺钱发展，赶在上市前又大笔分红，难道上市只为圈钱?

桥源气体此次募集10.48亿元，其中3亿补充流动资金，6000万用来综合智能管理平台，侨源气体为何不用自有资金来补充流动资金，侨源气体并不缺钱啊?上市募集资金行为让人看来有些多此一举。

董事长数百条风险缠身

据天眼查显示，公司实控人、董事长乔志涌目前任职12家企业，担任股东7家，担任高管10家，且实际控制18家企业。尤为注意的是，乔志涌自身风险有2条，周边风险有157条，历史风险5条，预警提醒也有129条。

其中，其自身风险显示，乔志涌在四川侨源电力有限公司有股权出质信息，在四川久源机械制造有限公司有股权出质信息。周边风险则显示，其曾担任法定代表人的阿坝汶川侨源气体有限公司申请其他公司破产的案件信息;担任高管的侨源气体(福州)有限公司曾因建设工程施工合同纠纷而被起诉，担任高管的侨源气体(福州)有限公司曾因建设工程合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的四川侨源气体股份有限公司曾因建设工程施工合同纠纷而被起诉，担任法定代表人的四川侨源电力有限公司曾因土地承包经营权纠纷而被起诉……

董事长数百条风险缠身，如此一来，怎能保护普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

《电鳗快报》将继续跟踪报道侨源气体IPO进展。