同城票据网：金融科技赋能商票融资增信及流通性探讨

商业汇票本原在于流通支付，应收账款票据化可以节约实体经济融资成本，但是前提要实现票据流通支付，企业间电票支付，再经过融资，再经过支付或者是投资，有助于加快实体经济资金周转速度，化解应收账款困局，降低实体经济融资成本。

金融科技在票据领域应用走得比较早，纸票时代的自动识别，包括一级市场，很多供应链科技金融运用得很好，供应链向下本身有很多科技金融，这些对贸易和应收应付数字化，为票据发展提供非常好的数字化基础。

从主体信用回归交易信用，企业流动资产呈现流动性不足的经营环境下。随着电子票据的推广应用，特别是票交所成立以后，以区块链技术、数字化技术等为代表的金融科技普及，为商票增信及流动性的增加，打下很好的基础。其根本原因在于企业间票据交易，它的意义完全不同于银行贴现业务，一旦贴现票据就终止支付功能，就形成信贷资产。同时贴现贷款又形成央行货币供应商M2投放，如果是一个持票企业，将贸易当中受让票据，通过交易实现了一个有偿转让之后，转让方实现融资，拿货币资金在生产经营当中进行支付，转入方他用这个票据继续支付贸易货款，这样使票据后续流通当中又继续发挥支付功能，由此减少了货币供应链M2投放，票交所公布今年一季度票据背书数据可以看到，银票背书同比增长17.52%，商票背书同比增长41.1%，其实商票背书增长与金融科技的提升是分不开的，而金融科技的使用，也有助于让票据走得更远，应收账款降得更多。

其次，商票发展，一定要在一级市场做一些试点。当下中国的金融供给最大问题是内生的内源性融资缺乏，就是商票运用不够，跟欧美国家相比差得很远，大部分货币供应量是看M2，如果商票企业都愿意签商票，产业链愿意接收，而且更容易变现，中国商票内源性意义就有了，但其中还存在风控问题，这就需要金融科技的的支持。

第三，票据的融资增信，商票增信要引入更多机构，还有信息披露，咨询，清算，这是方案提到的。这需要金融科技与商票平台建设规划，有准备阶段，定模式，建系统，搞制度，目的是坚定以金融科技为基础，搭建普惠救济型，面向全国的商票转让平台。

第三，当前票据市场概况整个电票存兑余额22万亿，平均面额逐步趋小化，现在存量票据1722万张，涉票企业300万户。电票存兑余额里面，商票占比不高17.1%。目前最难点在于商票的贴现环节融资难环节没有解决，商票出票量已经是上升很快。企业在现在贴现当中，还是银票为主，整个票据当中按照现在来看大概是40%用于支付，60%还是需要融资，所以说现在商票后面融资问题还是存在一定难题，银行间贴现平均面额172万元票面，整个票据融资在银行业对企业短期融资当中占比现在是占到28%。

最后，供应链当中它的支付关系是这样，核心企业作为强势应付款方，签发票据给收款人，收款人愿意接受对收票人来说不需要成本，这个票据是半年期就开给A，A就利用出票人信用把这个作为货币直接支付。现在实际情况当中应付款方很愿意用自己的信用签发票据，就相当于企业签发一个货币。去年上海地区电子商票贴现利率是3.0-4.0，今年是3.5-4.5成本上，这些供应链下游企业拿到票据到民间票据市场上融资成本是7-9，凭他自己信用去社会上融资成本是10%以上，所以票据电子商票货币化，应收账款票据化，对中小微企业融资成本来说还是非常有利，而这其中，也离不开金融科技的助力。

数据表明，对2008-2018年我们国家金融资产直接金融融资做了学术分析，发现2018年比十年前直接融资占比反而是下降，因此有专家提出来，不能按照原来既定政策发展直接融资，那样我们的银行贷款会占比越来越高，直接融资占比越来越低，要发展直接融资，根本上靠改革开放，让市场机制来发挥作用，鼓励创新金融科技创新，建立受企业主体信用的、可流转的商业承兑汇票流转平台。

我国票据市场发展进入了新时代，提升行业头部平台企业，但是想让商业票据真正发展起来，回归到交易，从近年国家发展的经济走向来说，这个市场是非常突出、显而易见的，比如十四五期间要形成以国内大循环为主体的格局，同时利用新金融的发展契机，电票基本完成了对 票据是金融市场重要组成部分。

这种情况下加快商业信用机制发展，以商业承兑汇票为抓手。作为行业拓荒与领跑者，利用先发优势，成立于2012年的同城票据网已经成为商票贴现融资的首选平台。据第三方金融机构数据统计，同城票据网占领了线上商业承兑汇票撮合交易80%以上的市场份额，日均商业承兑汇票的融资需求金额达百亿元，单日平台成交金额近10亿元，且可预见成交量还会呈现阶梯式增长。

同城票据网的使命是让资金流向最需要的地方，帮助商业银行实现线上的信用放款，能够真正精准地滴灌实体中小微企业。因为实体中小微企业改革开放40年来对中国经济的贡献、对人民就业的贡献、以及对GDP的贡献都是非常重大的。应该来说，实体中小微企业在下一个时期是被赋予了更重要的使命，而商票是承担这一使用的重要工具。