周评：原料价格重心继续下滑 利空阴极炭块价格

 市场综述：本周，中国阴极炭块主流市场价格延续平稳态势，截止今日（12月2日），阴极炭块市场均价为10100元/吨。原材料低硫煅烧焦价格暂稳，煤沥青价格持续走低，成本面利空阴极炭块价格，本周行业主流开工相对稳定，后续随着政策加码或将小幅限产下行，下游电解铝市场价格震荡运行，且有企业存复产计划，加之2022年订单提前商谈增多，整体利好阴极炭块消费。

原料方面：本周，低硫煅烧石油焦市场价格6000元/吨，环比上周价格持平，低硫焦出货尚可，后续存继续走低可能。煤沥青市场价格5792元/吨 ,环比上周跌幅为0.93%，煤沥青价格重心继续下滑，新单商谈弱势，成本面支撑有限，供应利好尚未显现。综合可知：成本面利空阴极炭块价格。

供应方面：据百川盈孚获悉, 山西地区企业生产目前整体相对稳定，11月份阴极炭块产量环比10月份基本持平，仅个别企业产量有所小幅下降，主因检修影响，另外今年冬季山西地区执行2021年企业评级错峰生产政策，暂无其他要求，预计随着重污染天气增加，市场供应将承压下行，河南及宁夏地区企业原料采购正常，生产良好，主产高品质及石墨化阴极炭块，行业主流执行订单发货为主，且2022上半年订单签订良好。

需求方面：截止今日（12月2日），下游电解铝市场价格18900元/吨，环比上周跌幅为1.56%，目前电解铝行业供应表现一般，市场开工月度环比小幅走低，主因个别铝厂因亏损减产所致，但随着市场价格调整，个别企业存复产计划，另外西北个别铝厂常规检修订单陆续招标，刺激阴极炭块销售。

利润方面：本周，中国阴极炭块原材料价格小幅震荡 ，后续存继续下滑可能，企业盈利空间将有所释放，但鉴于阴极炭块生产周期长且企业原料多为前期采购库存，短时间内利润面扩展速度较为缓慢。

库存方面：本周，中国阴极炭块企业库存小幅下降，个别企业生产承压，个别检修订单交货为企业库存出货。

后市预测： 进入12月，各地限电、限产、环保等要求逐渐严苛并落地实施，后续将压制行业整体供应量。短期中国阴极炭块后市价格持稳预期明显，个别品位存小幅震荡下行。