周评：供需面博弈氛围较强 阴极僵持偏稳运行

市场综述：本周，中国阴极炭块市场主流价格持稳运行，行业成交整体尚可，多为订单式发货为主。受环保延续严查影响，山西地区企业生产受压。原材料低硫煅烧焦延续弱稳走势，煤沥青成单零星，价格延续走跌趋势，场内利空因素仍居多，原料面整体利空阴极炭块价格。下游需求延续低迷，持观望心态，供需面博弈氛围较强，商谈坚持偏弱。

原料方面：本周，低硫煅烧石油焦市场价格6000元/吨，主流重心无明显变化，低硫焦出货一般，需求相对疲软，煤沥青市场价格5681元/吨，环比上周四下跌34元/吨，煤沥青市场新单商谈较少，预计下周煤沥青市场延续弱势运行，价格窄幅下调，波动幅度约50元/吨左右，成本端支撑有限。

供应方面：本周，阴极炭块开工维持低位，场内供应呈收缩趋势。主因受制于冬奥会及环保要求，预期主产区生产负荷稳中存小幅下滑可能，其他地区以稳为主。山西企业订单以老客户为主，按计划生产，新单成交稀少，部分企业以消耗库存为主，整体难有支撑。

需求方面：截止今日（12月16日），下游电解铝市场价格19010元/吨，环比上周四上涨330元/吨。市场持货商挺价出售，接货商看涨积极采购，有长单成交，整体成交尚可。国内宏观政策利好频出，叠加铝锭库存持续大幅去库，铝价大涨，刺激部分企业复产计划提前，利好预焙阳极消费，但目前来说，对阳极影响程度有限。

利润方面：本周，阴极炭块受原料价格下行影响，下游市场观望氛围浓厚，主要是按刚需拿货，出货速度缓慢，新单成交稀少。短期内企业利润空间小。

库存方面：本周，中国阴极炭块整体库存处于中低位水平。但个别企业库存水位出现小幅上涨，主因冬奥会以及春节前或出现部分备货。当前下游用户多消耗前期库存为主， 拿货积极性不佳，故阴极炭块厂家库存小幅增加，出货承压。

后市预测：原材料低硫煅烧焦价格高位稳定，煤沥青价格弱势运行，成本面对阴极炭块支撑一般。预计短期中国阴极炭块市场价格僵持偏稳运行，个别品质存小幅震荡可能，幅度参考100-300 元/吨。