汇承金科票据市场周报：短期内票价上涨动力不足，利率下行

上周，央行公开市场有500亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元；此外3月15日（周二）还有1000亿元MLF到期。为维护流动性合理充裕，央行上周一至周五分别开展了100亿元、100亿元、100亿元、800亿元、300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%；此外3月15日开展了2000亿元MLF操作，利率未有变动。本周央行公开市场全口径净投放1900亿元。

此外，央行和财政部3月16日进行了700亿元1个月期国库现金定存招标，中标利率3.41%。

资金面：上周，银行间市场质押式回购隔夜、7天、14天、21天和1个月的银行间质押回购利率分别变动-4.480BP、2.02BP、34.41BP、18.5BP和9.399BP至2.0298%、2.1826%、2.591%、2.5876%和2.5814%；银行间市场存款类机构隔夜、7天、14天、21天和1个月的银行间质押回购利率分别变动-4.72BP、-4.19BP、22.45BP、30.43BP和16.84BP至1.987%、2.0616%、2.3185%、2.4425%和2.4601%。银行间市场资金面均衡偏宽，隔夜及七天回购利率继续小降，可跨月的14天期价格偏高，而多数机构目前并不急于拆借，月底流动性预计不至过紧。

市场业务量方面

3.14~3.18：承兑量5244亿元、贴现量4373亿元、交易量15564亿元；

3.7~3.11：承兑量5122亿元、贴现量4299亿元、交易量18278亿元；

2.28~3.4：承兑量5532亿元、贴现量3644亿元、交易量18499亿元。

受需求波动及市场情绪影响，上周票据市场参与者积极性放缓，交易量下降。

票据利率走向方面：

当前受国内外多重因素影响，票价短期内上涨动力不足，上周票据市场利率整体小幅下行。

价格指数方面：

票交所-近7天国股银票转贴现利率

汇承平台-近7天国股利率

票交所-近7天城商银票转贴现利率

汇承平台-城商利率曲线

上周重要信用事件：

重要信用事件：阳光城50.28亿境内外债券暴雷；融创中国近期多只债券面临到期压力；贵州地区多家城投贵州金凤凰、东湖建投、剑江控股、黔南州投资等近期因非标融资纠纷频繁纳入被执行人；融创中国、佳源国际、龙光集团、力高地产、弘阳集团、红星美凯龙等主体评级遭下调。

阳光城：3月16日，建行公告阳光城规模6亿的中期票据“20阳光城MTN001”构成实质违约，同日，阳光城的控股股东阳光集团公告称，存续金额1.06亿美元的境外债券“YANGOG 12.5 02/20/22”本息实质违约，存续金额3亿美金的“YANGOG 12.5 01/04/24”利息实质违约，应付利息金额1875万美元，3月18日，公司公告称由于未能足额偿付加速到期债券累计本息50.28亿元，正式宣告境内外债务爆雷。目前，公司债务不断到期，叠加高管纷纷出走，基本面还在加速崩塌中。传母公司福建阳光集团正在指定整体重组计划，如何平稳化解风险，处理好与金融机构的债务债权关系，有待进一步观察。

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