21年营收突破600亿，通威“渔光一体”双轮驱动模式解析

本文来自35斗公众号，作者谢庆霜。

近日，通威股份有限公司与隆基太阳能工厂共同表示，双方已签署长达2年的采购协议，隆基将在2年内从通威购买共计20.36万吨的硅料。按照多晶硅的平均售价245.3元/公斤，硅料预计销售总额将达到442亿人民币。

通威，一家从水产饲料起步的公司，成长为了全球高纯晶硅龙头企业，形成了“农业-新能源”的双主业发展模式。根据公司2月发布的2021年度业绩快报，2021年预估营业总收入为666.02亿元，同比增加50.68%，营业利润为108.85亿元，同比增加130.51%，通威发展势头强劲。

一、从金属网箱起家，到全球最大的多晶硅生产企业

通威股份的前身四川通威饲料有限公司于1995年12月登记注册，注册资本为2500万元，法定代表人为刘汉元。2000年10月，四川通威饲料有限公司变更为四川通威股份有限公司，2001年11月更名为“通威股份有限公司”，从事饲料以及饲料添加剂的生产和销售。

2004年2月，通威发布招股说明书，拟于上海证券交易所上市，彼时，它已经是国内三大饲料生产商之一和最大的水产饲料生产商，在全国建立了30多家饲料公司。

至于刘汉元本人，1981年7月毕业于四川省水产学校，毕业后便被分配到眉山县水电局两河口水库渔场当技术员。在当时的眉山，鱼类供应紧张且价格高昂，于是刘汉元想到了可以在流水中用金属网箱养鱼。1984年，刘汉元投放了第一批鱼苗到网箱中，等到收获时，获得了1930元的净利润，这种养鱼方法很快便在眉山县的其他农户中流行起来。1985年，这项技术被列入国家“星火计划”和“丰收计划”，得以向全国各地推广。

在1981年到1986年的这几年里，刘汉元先后任职技术员、助工、工程师，再到高级工程师，并于1986年创办眉山县渔用配合饲料厂，1992年成立通威集团。此后，便是通威股份的成立，水产饲料业务的不断扩张。2002年，刘汉元于北大光华管理学院学习工商管理，在这里接触到了新能源产业，他毕业的博士论文便是《各种新能源比较研究与我国能源战略选择》。2006年，刘汉元宣布“全力以赴进军多晶硅产业”。此后的几年里，通过投资或收购新能源公司、改造生产技术、建设工厂、加码上游，通威成为全球最大的多晶硅生产企业，近两年来通威的多晶硅全球市场份额可达20%。

从饲料到光伏，刘汉元的跨界尝试现在来看是极具前瞻性的。根据2021年半年报，通威光伏业务在总收入中占比为61.57%，农牧业务占比为37.25%，随着多晶硅市场价格上涨，产品供不应求，通威的光伏产业将在整体营收中发挥更大的作用。

二、年产饲料超1000万吨，饲料市场集中趋势明显

饲料业务是通威的传统业务。作为全球水产饲料的龙头企业，通威在饲料方面达到年产饲料超1000万吨，在全国水产饲料市场上占有率超20%，其饲料产品适用鱼类包括草鱼、鲤鱼、鲫鱼、罗非鱼、鳊鱼等等。此外，通威也从事畜禽饲料产品的开发，包括猪饲料、鸭饲料和鸡饲料。

在基本饲料之外，公司还开发出“虾肝强”、“鲫倍健”、“鮰肠健”、“旺仔宝”、“杀菌水机”等功能性产品，用于水产产业链上的各个环节。通威产品销售区域覆盖国内大部分地区，同时也包括越南等东南亚国家。

根据浙商证券对通威股份的研究，其饲料农业发展的一大优势在于成本管控得当。通威股份通过与相关公司合作建立采购联盟、原料直购、储备季节性原料等措施降低生产成本，即使在饲料价格浮动较大的时期也能依靠其完备管控体系来控制产品的成本水平。

另一优势体现在技术领域。公司不断加大对于产品研发的投入力度，通过提高高端饲料在产品结构中的比重，提高其市场竞争力。目前的鱼苗培育领域存在苗种成活率低、成鱼体质差、规格量产相互矛盾的情况，针对这些问题，通威成立了“高端苗种料项目组”，按照苗种生长发育不同阶段的不同生理习性开发适合的产品，如“开口乐”系列产品适合于幼苗阶段使用，可以增强鱼类抵抗力，提高其成活率。

图1：开口乐产品说明书节选 来源：官网

2021年7月，通威收购了天邦股份旗下水产饲料全部资产，与此同时，其他饲料公司也通过不断收购扩大其规模，如新希望六和在2021年于两个月内收购了4家饲料厂，饲料行业集中化、规模化趋势明显。

三、太阳能发电成本降低，通威入局新能源

2006年，刘汉元宣布“全力以赴进军多晶硅产业”，标志着其开启了新能源的全新领域。关于进军原因，刘汉元曾在每日经济新闻的采访中表示，起初他只是想选择一个比较好的清洁能源，在水能、风能、生物质能、光伏、光热等多种清洁能源中对比后，刘汉元选择了光伏。

2013年，通威以8.7亿元收购合肥赛维电池片业务。2019年，通威成为全球最大的硅料和电池生产商。

“在转化的路径和效率上，我们发现，光伏应该成为未来人类依赖的清洁能源。其他的风能、水能、生物质能的量在总量上远远不如光伏发电这样直接。”刘汉元说。

在光伏领域，通威主要从事高纯晶硅、太阳能电池的研发、生产和销售。在高纯晶硅方面，其产销模式为公司就近采购生产要素，在乐山、包头、保山生产基地生产，并与下游硅片企业开展长单销售合作以保障产销的稳定性。在太阳能电池方面，公司于双流、金堂、眉山、合肥生产基地生产电池，产品销售给组件企业。

图2：通威太阳能成都基地 来源：官网

公司的主要竞争优势在于成本优势。以2020年的硅料成本来说，公司的材料成本和人工成本分别为14.51元/Kg-Si和1.71元/Kg-Si，硅料制造成本为22.48元/Kg-Si，皆低于同行的大全能源和亚洲硅业。此外，通威通过与产业所在的当地政府签订优惠协议，可以拿到更低的电价，如投产地云南保山可以享受0.25元/kwh的电价。此外，电池成本分为硅片成本和非硅成本，当前行业光伏电池平均非硅成本为0.3元/W，通威在2020年时已经将成本降至0.2元/W，比行业平均水平低38%。

从整个太阳能行业发电成本来看，根据IRENA（International Renewable Energy Agency)统计，随着技术的发展成熟，2010年至2020年期间太阳能发电成本累计下降85%，成为价格下降幅度最大的可再生能源，且未来仍有下降空间，通威光伏产业具有良好的发展前景。

四、“渔光一体”模式促发展

养鱼、光伏，看似不相干的两个产业，却能在对立中形成互补。通威独创出“水上发电、水下养鱼”的发展模式，在鱼塘上方建设分布式光伏电站，既可以增加光伏发电效益，也能保障原有的水产收益，可谓一举两得。

图3：安徽省安庆市怀宁县方家湖渔光一体 来源：官网

此外，光伏对渔业发展也有促进作用。光伏电站建设需要保证600亩以上的连片面积，促进了水产的规模化发展，带来规模化养殖的同时也带来鱼塘设备的智能化、机械化程度的提高，其提高能够进一步降低劳动力成本，推动从事单调劳动的渔民成为产业、技术工人。目前，其“渔光一体”建设总规模已超过2GW。

光伏农业的发展，实现了一地多用，在原有产业的基础上“嫁接”光伏模式，促进了原有产业的转型升级，同时提高了土地的利用率，是一种非常有前景的农业发展模式。通威在渔业的基础上发力新能源，对于水产企业的转型具有很高参考价值。

回过头来看，农业里清洁能源的参与并不少见。以光伏来说，它作为太阳能利用的一种形式，具有清洁、环保、可再生的特点，近年来，我们可以看到越来越多的“光伏+农业”的应用。据索比光伏网统计，光伏农业可归纳为十类模式，分别是菌菇光伏、渔光互补、蔬菜（瓜果）光伏、牧业光伏、林光模式、药材光伏、生态光伏、热电光模式、三产光模式和水利光模式。其中蔬菜（瓜果）光伏模式也就是我们常见的温室大棚种植，通过结合棚上光伏发电和棚下农业种植，可以推动种植业的转型升级，此外，这种模式也非常适合做旅游农业，开发游客参观、采摘项目。这方面的案例可参考35斗此前的文章：《“光伏+农业”成农业新经济增长点，有望打开千亿级市场空间》。

除了光伏，还有风能、水能，以及将废弃物、排放物转化为可再生天然气的生物质能等等。伴随着碳减排成为各个国家的发展共识，中国预计在2060年前实现碳中和，清洁能源作为减排的重要途径，应用前景广阔。

在3月22日《商界》的采访中，刘汉元提到，自工业革命以来，化石能源驱动人类社会前进，但资源、环境的不可持续也透支了人类的未来。随着电子和工业信息技术的进步，推动了光伏发电等可再生能源利用的技术进步，是能源转型的有效支撑，在碳中和道路上路径最短、转换效率最高、收集相对最方便的太阳能能够担任真正的主力。

参考资料：

1. 华夏能源网.通威集团刘汉元：39年成就全球“双冠王”，如今再写碳中和新传奇

2. 商界.《商界》杂志专访刘汉元主席：聚势聚焦、做专做精，才能真正做强做大

3.通威股份2021年半年度报告、2021年业绩快报

4.索比光伏网.史上最全：光伏农业十大模式全面解析

5.每日经济新闻.通威集团刘汉元谈跨界

6.浙商证券.通威股份：精诚为本，耕耘未来

7.浙商证券.通威股份深度报告：硅料电池双巨头，先发扩产量利齐升