橙果IPO日报：梅斯健康控股，中国最大的在线专业医师平台之一，递表港交所

2022年04月29日

梅斯健康控股有限公司向香港递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2021年注册医师用户及平均每月活跃用户计，梅斯健康运营中国最大的在线专业医师平台之一。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2021年12月31日，平台拥有约2.6百万注册医师用户，且于2021年平均每月活跃用户达约2.5百万人数，在中国在线医师平台中两方面均处于领先地位。

公司的梅斯医学平台上具有副主任医师及以上职称的资深医师百分比很高。于2020年12月31日，根据国家卫健委数据，梅斯医学平台的注册医师（具有副主任医师及以上职称）用户总数占中国取得副主任医师及以上职称的医师总数的68.8%。

行业概览

中国健康及保健市场

就2020年医疗总开支而言，中国是全球第二大医疗市场。根据弗若斯特沙利文的资料，中国医疗总开支由2016年的人民币4.6万亿元增加至2020年的人民币7.2万亿元，复合年增长率为11.8%。

未来中国医疗总开支将继续快速增长，预计到2025年及2030年将分别达至约人民币11.5万亿元及人民币16.6万亿元，2020年至2025年的复合年增长率为9.7%，2025年至2030年的复合年增长率则为7.7% 

随着医疗总开支的增长，中国制药及医疗器械市场亦得以扩张。根据弗若斯特沙利文的资料，中国药品市场规模从2016年的人民币1.3万亿元增长至2020年的人民币1.4万亿元，复合年增长率为2.2%。

而医疗器械市场规模从2016年的人民币3,700亿元增加至2020年的人民币7,298亿元，复合年增长率为18.5%。

预计药品市场及医疗器械市场均将进一步增长，于2025年分别达到人民币2.3万亿元及人民币1.2万亿元，及于2030年分别达到人民币3.0万亿元及人民币1.7万亿元。

中国医师平台服务

医师平台是面向医师、医疗机构、制药从业者和生命科学专业人士的专业社交网络，支持交流及汇集医疗和生命科学领域专业知识、前沿研究和其他资料的平台。

医师平台可为医师提供基础、进阶及扩展的医疗支持服务，该等服务足够全面，能够满足医师在职业生涯不同职业阶段的需求。

包括但不限于降低医疗风险、丰富知识、提高医疗能力、促进职业发展，扩大行业人脉圈，产出学术成果以及提升公众影响力及行业影响力。

数字医疗营销服务市场

医疗营销服务指向制药及医疗器械公司提供的营销服务，透过使医疗专业人员更好地了解其产品特性，从而促进其销售。

于医疗营销服务中，数字医疗营销乃基于电话、简讯、电子邮件、社交媒体等多种渠道及其他多种渠道实现精准营销及数据驱动营销效果的一种新兴营销方式。

此外，向目标医师进行基于学术的数字说明日益受到重视，以提高彼等对特定药物及医疗器械的认识及理解，并协助彼等的处方决策。

因此，能够融合高质量临床及科研成果的数字营销模式可能会主导未来数字医疗营销市场。

市场机遇

医疗营销可进一步分为传统医疗代表营销及数字医疗营销。集中化及批量采购制度、创新药物及医疗器械激增导致的竞争加剧及COVID-19疫情对线下营销的限制以及数字技术的快速发展，迫使制药及医疗器械公司寻找具有成本效益的营销解决方案，将其医疗产品商业化。

因此，中国数字医疗营销市场由2016年的人民币15亿元增长至2020年的人民币152亿元，复合年增长率达77.1%，预计2025年及2030年市场将进一步增长。

分别达到人民币1,110亿元及人民币3,568亿元，2020年至2025年的复合年增长率为48.8%，2025年至2030年的复合年增长率为33.9%。

于数字医疗营销市场中，基于医师平台的数字医疗营销市场由2016年的人民币1亿元增长至2020年的人民币9亿元，复合年增长率达75.9%。

预计2025年及2030年市场将进一步增长，分别达到人民币188亿元及人民币1,272亿元，2020年至2025年的复合年增长率为81.9%，2025年至2030年的复合年增长率为61.4%。

下表载列数字医疗营销市场及基于医师平台的数字医疗营销市场的市场规模以及基于医师平台的数字医疗营销渗透率：

真实世界研究服务市场

RWS指在真实的临床环境及临床应用场景中系统性收集来自药物及医疗器械的数据，并进行涉及循证医学及临床流行病学方法的研究。

随机对照试验（「RCT」）是评价治疗方法有效性和安全性的常用标准，但由于试验设计的局限性和患者选择的偏差而受到限制。

因此，试验样本可能不足以反映真实世界的临床实践。然而，不同于RCT，RWS涵盖了临床中广泛的因素，因此所获得的数据能够更全面地反映药物和医疗器械在真实世界中的作用，并有助于回答广泛的临床问题。

市场机遇

RWS能够反映药品及医疗器械在真实临床实践中的作用，有助于加快其商业化进程，对其安全性和有效性进行评价，扩大适应症范围及高效营销。

由于RWS带来的该等裨益，中国RWS市场从2016年的人民币0.2亿元迅速增长至2020年的人民币5亿元，复合年增长率为125.4%。

预期中国RWS市场将继续保持增长趋势，到2025年及2030年将分别达致人民币106亿元及人民币515亿元，2020年至2025年的复合年增长率为87.1%，而2025年至2030年的复合年增长率为37.2%。

竞争格局

根据弗若斯特沙利文报告，目前中国RWS市场主要有三种类型的参与者，即基于医师平台的RWS、基于CRO的RWS及基于大数据的RWS。下表概述不同RWS参与者的重大差异。

主要财务指标

于往绩记录期间实现了强劲的财务表现。总收益由2019年人民币165.4百万元增加30.5%至2020年人民币215.9百万元，并进一步增加37.9%至2021年人民币297.7百万元。

在行业的竞争优势

.按注册医师用户及平均每月活跃用户计，领先的在线专业医师平台

.领先的医学专业知识及研究支持能力得到业界的高度认可

.与各业务线产生协同效应的数字营销首选平台

.捕捉行业趋势的创新能力

.富有远见、经验丰富的管理团队，拥有强大的投资者基础 

中介团队机构

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、麦格理资本股份有限公司；公司法律顾问：DavisPolk&Wardwell、北京市通商律师事务所、奥杰律师事务所；联席保荐人及法律顾问：史密夫斐尔律师事务所、竞天公诚律师事务所；申报会计师：安永会计师事务所