2022年聚苯乙烯市场全产业链研究预测

2022年聚苯乙烯市场全产业链研究预测：产量分析、应用市场规模分析、销售收入分析、供需格局分析预测

（1）聚苯乙烯的定义及分类：

①聚苯乙烯的定义：聚苯乙烯是以苯乙烯为主要原料聚合而成的热塑性树脂，是可反复加热软化、冷却固化的一类合成树脂。由于聚苯乙烯具有质硬、透明、电绝缘性、低吸湿性和优良的加工性能，可广泛应用于电子电器、建筑材料、包装材料和日用品等领域。

聚苯乙烯的综合性能受分子量规模和分子量分布的影响较大。聚苯乙烯作为一种热塑性树脂，通常以熔融指数（MI）配合其他指标一同反映其综合性能，熔融指数又称为熔体质量流动速率（MFR），是一种表示塑胶材料加工时的流动性的数值，即在一定温度和负荷下，其熔体在10Min内通过标准毛细管的质量值，以g/min来表示。

一般来说，工业生产的用于挤塑或注塑成型的聚苯乙烯分子量范围为10万~40万，聚合物分子量越高，熔融指数越低，加工流动性会偏低，而得到预期分子量的反应时间就会越长，反之亦然。熔融指数因为在一定程度上反映了聚合物的分子量大小，在加工中很常用，因为加工过程与树脂熔体的流动性密切相关，不管分子量大小、分布以及分子结构如何，最终都要反映在流动性上，所以熔融指数的意义对于判断树脂熔体综合性能十分重要。就聚苯乙烯而言，熔融指数低于4g/min归类为低熔指产品，4g/min~6g/min归类为中熔指产品，6g/min以上归类为高熔指产品。

除了熔融指数以外，拉伸强度（MPa）、弯曲强度（MPa）、残留单体（ppm）、黄色指数、透光率、微卡软化温度等指标都是聚苯乙烯综合性能的重要指标，而产品质量和综合性能主要与聚苯乙烯的分子量规模、分子量分布、未充分反应的单体或低聚物规模等因素密切相关。

②聚苯乙烯的分类：聚苯乙烯是热塑性非结晶性的树脂，主要分为通用级聚苯乙烯（GPPS）、高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和可发性聚苯乙烯（EPS）。由于聚苯乙烯大分子链的侧基为苯环，大体积苯环侧基的无规则排列直接决定了聚苯乙烯的物理性质，比如透明度较高、刚度大、玻璃化温度高、性能较脆等。不同类型的聚苯乙烯，其性能和用途存在重大差异，概括介绍如下：

如上表所述，GPPS产品的透明度高，且具有良好的光泽，高透光率和高流动性是其主要特征性能；HIPS产品的亮度、硬度、透明性等不如GPPS，但因为添加了橡胶成分，产品的韧性要远好于GPPS，其主要特征性能是耐冲击性；EPS产品由于加入发泡剂后导致产品的物体结构呈现硬质均匀闭孔结构，使其具有较好的吸水性和保温性，为其主要的产品特征。

由于EPS的生产工艺、产品特征以及应用范围与GPPS和HIPS存在重大差异，行业统计数据一般按照可发性聚苯乙烯口径单独统计EPS的行业产能、产量及消费量情况，即通常PS统计数据如无特殊说明，只包括GPPS和HIPS产品。

（2）与上下游行业的关联性：聚苯乙烯高分子新材料所属行业的产业链如下图所示：

（3）聚苯乙烯树脂与其他树脂的替代性分析：根据公开信息，ABS树脂、PMMA树脂和AS树脂等产品的对比分析说明如下：

2、聚苯乙烯行业的发展概况：考虑到可发性聚苯乙烯在生产工艺、应用领域与通用级聚苯乙烯和高抗冲聚苯乙烯具有较大差异，公司产品及未来发展方向主要为通用级聚苯乙烯和高抗冲聚苯乙烯，以下对聚苯乙烯行业的描述如无特别声明均指通用级聚苯乙烯（GPPS）和高抗冲聚苯乙烯（HIPS）。

（1）全球聚苯乙烯行业发展情况：聚苯乙烯最早的工业化生产始于1930年，德国的IG法本公司（现巴斯夫公司的前身）首先采用了本体聚合工艺实现了聚苯乙烯的初级工业化生产。20世纪80年代后，随着连续本体聚合工艺对工程放大过程中的传质、传热等问题的解决，新式连续本体聚合工艺日臻完善，较老式本体法、乳液法和悬浮法等生产工艺的优势更加明显，连续本体聚合工艺是目前全球聚苯乙烯工业化生产的首选方法。

在产能扩张方面，2019年全球聚苯乙烯的产能达到1,484万吨，主要集中在东北亚、北美和西欧等三个地区，合计产能占全球总产能的比重超过85.00%。近年来，随着地区产业结构的调整，北美及西欧地区的实体产业逐渐向东北亚地区转移，海外聚苯乙烯的产能基本不再扩张，甚至有部分产能退出（如三井化学和住友化学解散其合资企业日本聚苯乙烯公司JPS并退出聚苯乙烯业务、巴斯夫关闭路德维希港8万吨/年的聚苯乙烯装置等），因此，近年来聚苯乙烯产能的新增主要集中在东北亚地区。

在需求增长方面，2019年全球聚苯乙烯需求总量为1,778万吨，2015年~2019年的年均增速为1.6%。其中，东北亚地区聚苯乙烯需求量为780万吨，2015年~2019年的年平均增速为5.8%，显著高于全球需求增速，而我国作为全球制造业的主要生产基地，包装、电子电器、汽车等产业对东北亚地区聚苯乙烯树脂的消费增长作出了巨大贡献。从全球市场来看，我国已经成为全球GPPS\HIPS的最大进口国。

（2）国内聚苯乙烯行业发展概况：自1960年我国开始聚苯乙烯工业化生产以来，国内聚苯乙烯行业的发展总体经历了起步、扩张、快速发展三个阶段。

①起步阶段（1960年初~1989年末）：1960年初，中国石化上海高桥分公司采用我国自行开发的技术，建成第一套年产5万吨聚苯乙烯生产装置，正式开启了我国聚苯乙烯的生产历史。

在行业起步阶段，我国所引入的装置对应的生产规模普遍较低，生产技术相对较为落后，生产工艺多采用老式本体法和悬浮法，且投产主体基本上以国有企业为主。

截至1989年末，我国聚苯乙烯的整体产能也仅达到10.17万吨，而当年实际产量也仅为3.80万吨，同期全国聚苯乙烯表观消费量为22.53万吨，基本上80%以上的需求依赖进口。

②缓慢扩张阶段（1990年初~1995年末）：20世纪90年代初，PS树脂行业开始进入缓慢扩张阶段，但生产规模仍然偏小，所引进的技术均采用当时世界上较为先进的连续本体聚合工艺，比较知名的生产装置主要有汕头海洋集团10.00万吨装置、湛江中美实业化工有限公司8.00万吨装置等。

通过对新引进技术的消化和吸收，业内对国际上最新的PS生产技术有了较深的了解，为后期PS树脂行业的快速发展奠定了技术基础。在产品类别上，HIPS的产量也在这一期间开始提升。

新装置的投产带动了国内PS的产量规模提升，但改革开放政策的深入和民营经济的蓬勃发展，使得聚苯乙烯的表观消费量呈直线上升趋势，远超过同期国内PS产量的增速。因此，这一阶段我国聚苯乙烯市场仍然处于供不应求的状态，主要消费需求还是通过进口满足。

③快速发展阶段（1996年初~至今）：

I.前期（1996年初~2016年末）：20世纪90年代中期后，聚苯乙烯产业进入快速发展阶段，行业内现存尚在运行的大中型PS生产装置主要是在这一时期建成投产，行业产能得到大幅提高。

在装置产能上，与前一阶段相比，这一期间新增加的生产装置产能普遍较大，多数新增装置的产能都在10万吨以上，装置大型化的趋势十分明显；此外，项目的投资主体亦开始多元化，行业内民营企业、外资、港台投资开始逐步增多，不再以国有企业投资为主，但在生产工艺上主要还是引进、消化国外的工艺技术，产品配方和工艺参数尚处于模仿和借鉴阶段。在这一阶段，聚苯乙烯市场的供需状态发生了重大变化，具体如下：

i）我国逐渐成为聚苯乙烯的主要消费地区：随着我国加入WTO组织后，中国也日益成为全球的制造中心，制造业的迅猛发展和居民消费水平的提高，直接促进了PS下游如日用品包装、家电产业、照明用品、办公室器材以及玩具塑料制品等行业的快速发展，对聚苯乙烯的需求总体呈现上升趋势，行业需求增速领先于全球其他地区，我国逐渐成为全球聚苯乙烯的主要消费地区。

ii）国内聚苯乙烯市场的供需结构性矛盾开始逐渐显现：尽管这一时期国内聚苯乙烯的生产能力和市场需求都大幅提升，但供需的结构性矛盾亦开始逐渐显现，开始出现“中高端牌号供不应求、基础性牌号产能过剩”的情形，主要原因如下：

a.居民消费水平提升和下游产业升级带动了对高附加值及专用牌号的总体需求，但国内聚苯乙烯生产装置则以生产基础性应用的聚苯乙烯产品居多，且完全掌握高端牌号聚苯乙烯生产技术的厂家相对较少，导致高附加值及专用牌号产品产量较少，市场需求旺盛，部分产品依赖进口；

b.基础性牌号的聚苯乙烯由于生产厂商众多，市场竞争较为激烈，导致部分中低端牌号盈利空间相对有限，而主要原材料苯乙烯属于价格波动较为频繁的化工产品，如果短期内苯乙烯价格过高或波动过于频繁，下游客户会采取观望态度而推迟采购，价格波动风险难以继续向下游转嫁，部分基础性牌号生产厂商会选择限产或停产，从而出现基础性牌号产能过剩的情形。

II.当期（2017年初~至今）：目前，我国聚苯乙烯市场仍然处于快速发展阶段。在产能方面，主要是江苏赛宝龙10万吨扩能、独山子石化10万吨扩能、惠州仁信18万吨扩能、山东玉皇20万吨、山东道尔10万吨、山东岚化10万吨等，截止2021年末，全行业聚苯乙烯的产能已经达到455万吨，未来随着市场需求规模的进一步扩大，行业产能将有望继续增长。与前期相比，最近几年聚苯乙烯市场逐渐过渡到供需紧平衡状态，行业整体需求规模较前期大幅提高，同时行业开工率逐年创历史新高，但供给略低于需求。具体原因如下：

i）下游对聚苯乙烯的需求规模迈上新的台阶，表观消费量开始快速增长：进入2017年以后，下游传统应用领域的市场规模继续保持增长或稳定，产品更新换代趋势更加明显，PS相对PC、PMMA、ABS等其他树脂的性价比优势开始扩大，此外，在环保政策和工艺升级的推动下，XPS挤塑板市场逐步使用PS新生料部分替代回收料。在以上因素的综合推动下，下游各行业对聚苯乙烯的消费性需求开始快速增加，2017年度全行业PS的消费规模首次超过300万吨，2021年度则达到438.84万吨，较2016年度增长62.02%，最近5年的复合增长率为10.13%，创历史新高并有望保持进一步增长。

ii）随着下游需求增加，国内聚苯乙烯行业的开工率在不断提升，同时，净进口增加亦是行业供给扩大的另一重要因素：下游行业的需求变动增强了PS厂家的生产动力，特别是行业利润逐年提高的前提下，PS的国内产量规模亦开始逐年创新高，行业开工率不断提升，2017年行业开工率为72.75%，较2016年提高9个百分点，并快速攀升至2021年的83.57%，达到历史最高水平，在产能基本稳定的前提下，国内自产PS规模在逐年扩大。

此外，2018年6月起我国开始对原产于韩国、中国台湾地区和美国的进口苯乙烯征收反倾销税，致使境外厂家开始加大对我国的PS出口优惠力度；2019年则由于上半年化工行业公共安全事件影响，PS厂家短期内主动降负自检，而以XPS挤塑板市场需求又暴增，推动当年PS进口规模创历史新高，并进一步导致PS净进口量占表观消费量的比重从2017年的21.35%提升至2021年的25.09%，供给结构亦发生了一定调整。

iii）行业利润水平较以往大幅提升，聚苯乙烯与苯乙烯的价差开始扩大，说明行业供需开始进入紧平衡状态：聚苯乙烯的市场销售价格与主要原材料苯乙烯的价格高度相关，同时也受聚苯乙烯供需状态的影响。当聚苯乙烯的供需关系长期偏紧张时，苯乙烯的价格变动对聚苯乙烯销售价格的影响就会相对减弱。

特别是进入2018年以后，由于聚苯乙烯的市场需求大幅扩大，尽管原料苯乙烯的价格已呈现下滑态势，但两者的价差开始逐步扩大，直接推动行业内企业的经营利润水平提升，特别是对于掌握高端牌号配方及生产工艺的厂商而言，企业利润增幅会更加明显。自2017年开始，聚苯乙烯行业利润年平均值开

始快速上升，2020年度聚苯乙烯行业利润年平均值已经达到1,721元/吨，且继续呈现上升态势，2018年、2019年、2020年连续三年都创历史新高，说明聚苯乙烯行业的供需关系开始进入紧平衡状态。2021年度，由于苯乙烯市场多重偶然性因素叠加，同时下游市场因铜材、铝材等大宗有色原料价格突然上涨，加之物流成本的影响，整个PS下游的成本控制加强，两方面因素共同影响，导致聚苯乙烯行业全年的行业平均利润水平缩窄至818元/吨。

（3）最近三年国内聚苯乙烯行业的消费量、产能及产量情况：根据中金企信统计数据，2019-2021年度，聚苯乙烯行业按照GPPS和HIPS分类，其整体的消费量、产能及产量情况如下：

单位：万吨

数据统计：中金企信国际咨询

（4）聚苯乙烯行业的最新供应情况“在行业整体产能方面，根据中金企信最新的统计数据，截至2021年12月，整个聚苯乙烯行业总的年产能为455万吨，其中GPPS总年产能为286万吨，HIPS总年产能为169万吨。在产能分布方面，我国聚苯乙烯的产能分布主要集中在华东地区，该地区的PS年总产能为320万吨，其次是华南地区，对应的PS年总产能为84万吨。具体分布情况如下：

数据统计：中金企信国际咨询

我国PS产能地区分布呈现以上态势主要与地区的产业结构密切相关。聚苯乙烯PS产品的下游应用主要集中在电子电器、建筑材料、包装材料和日用品等领域，其中电子电器领域对聚苯乙烯产品的消费占比接近50%。目前，我国已经形成了以佛山、深圳、珠海等城市为主的珠三角，以宁波、杭州、上海等城市为主的长三角，以及以青岛、烟台等城市为主的胶东半岛三大家电产业集群，另外，珠三角地区和长三角地区是国内LED产业最为集中的地区。综合其他领域的PS需求之后，我国PS树脂的总体消费对象主要为长三角、珠三角等地区的家电制造厂商、LED照明器具生产厂商和日用品、包装材料、玩具产品等生产制造企业。基于下游产业的集群分布特征，我国聚苯乙烯的产能分布集中于华东和华南地区具有较强的合理性。

在行业产量及开工率方面，根据中金企信统计数据，2019年度至2021年度，聚苯乙烯行业的整体开工负荷分别为78.78%、78.43%、72.25%，对应期间的产量规模分别为290.37万吨、301.94万吨、328.72万吨，行业开工率保持在高位，产量规模呈现上升趋势，主要是因为下游行业整体需求规模较前期有所提升，整个聚苯乙烯市场已开始逐渐过渡到供需紧平衡状态。

具体到细分类别上，报告期内对技术含量要求更高的HIPS产业的开工负荷上升幅度较GPPS产业更快，主要是因为HIPS树脂较ABS树脂有价格优势，部分下游客户开始使用HIPS树脂替代价格昂贵的ABS树脂，HIPS树脂综合性价比提升推动了下游行业对HIPS需求规模的扩大，加之HIPS产能规模相对GPPS偏小，直接促使了HIPS产业的开工负荷保持在高位。

数据统计：中金企信国际咨询

2021年度聚苯乙烯行业开工负荷相比于2018年度及2019年度较低是因为2021年下半年在建的聚苯乙烯产线陆续投产，合计投放GPPS产能69万吨，HIPS产能9万吨，而产能利用多从第四季度或2022年开始。为更精确说明2021年度聚苯乙烯行业的实际开工负荷情况，公司对2021年度聚苯乙烯行业的实际产能进行了模拟测算，将其按照月度进行折算，具体情况如下：

单位：万吨

数据统计：中金企信国际咨询