消费边际复苏，国货之光红豆股份中长期空间打开

防疫进一步精准化、科学化的背景下，下半年经济回暖趋势不改。消费作为推动经济增长最重要的引擎，后续可选消费的改善仍然值得期待。作为始于1957年的经典民族品牌，红豆股份在高端化战略转型推进下，服装主业长期空间广阔。

产品瞄准高势能人群。高端服饰目标人群消费力稳定，品牌溢价强，且在经济下行周期中，中产阶级及以上人群消费力受损较小，品牌韧性更强。此轮高端化战略升级中，红豆股份紧扣关键词“舒适”，推出的奢品级衬衫——红豆0感舒适衬衫，可以说是其“65年专注舒适”的成果展示。

以变革性科技为基调，从衬衫的面料、版型、设计等多个维度，红豆0感舒适衬衫逐一击破传统衬衫的痛点，以舒适打动人心，通过明星代言、名人推荐、行业达人种草等形成高浓度渗透。为此，这款快速突破15万件销量的衬衫，其背后是红豆股份对高势能客群的锁定，不仅因档次提升拉高了客单价，更是整体拉高了品牌调性。

渠道强调体验感升级。此次高端化战略推进中，消费者最大的改观就是红豆股份的门店改造。以无锡1000平超级旗舰店为样本，法国设计师倾力打造的红豆男装全方位舒适店铺正陆续在全国铺开。颇具灵动感的中国红门头，简约舒适的产品陈列，无不让消费者眼前一亮。目前，从推进全新品牌形象以来的试点门店看，店效已初见成效，2021年度公司连续开业12月以上直营店平均店效同比增长12.87%,今年1-3月可比店客单价同期增长13.4%。

尤其在红豆股份大本营无锡区域，更是获得了较好的反响，无论是交通重点区域广告高浓度的氛围覆盖，还是明星、网络达人亲临探店等互动下，无锡区域销售在今年有了明显改善，区域内经典舒适男装认知获消费者肯定。

叠加品牌服饰行业良好的基本面。2022年，A股市场较为喧嚣，行业轮动较快。零售市场端看，根据国家统计局最新数据，5月当月限额以上单位服装类商品零售额降幅比4月收窄5.5个百分点；1-5月穿类商品网上零售额降幅比1-4月收窄0.1个百分点。在疫情防控形势总体向好以及促消费等政策落地显效的共同作用下，国内市场需求逐步好转，服装内销降幅收窄，实体和线上零售均有所改善。逆市前行，今年上半年，红豆股份腾讯智慧零售业务就获快速突破，GMV破1.8亿，名列腾讯智慧零售男装行业第一名。

服装作为可选消费品，在下半年疫后消费边际复苏中，疫情推动行业竞争格局进一步集中。而红豆男装，作为舒适男装新赛道的开创者，随着高端化系列产品的持续推新下，有望进一步巩固竞争优势，加快抢占市场份额。

国货之光——红豆作为经典民族品牌，在国潮消费趋势性上行中声量也日益放大，尤其是聚焦舒适新赛道后，为其转型升级注入新的发展机会，看好其长远竞争力。