多家核酸检测企业净利润暴跌，疫情造富神话趋于终结？

作者｜史慧芳 编辑｜六耳 来源｜创头条

有的公司10天净赚1个亿，有的一个季度净利润超以往全年……曾几何时，核酸检测公司一夜暴富的新闻屡见不鲜。

尽管如今核酸检测赛道进入下半场，但是这场造富盛宴依然尚未结束，只是暴利神话似乎趋于终结。

近日，多家核酸检测概念上市公司披露了2022年半年度业绩预告。透过这些“成绩单”，可以看到“冰火两重天”。

有的公司业绩“爆表”，有的公司却业绩“脚斩”。前者比如九安医疗净利润同比增长超270倍，后者如科华生物预警净利润同比下降90%。即便猛如华大基因，预计上半年净利润降幅也超过30%。更要紧的是，一些核酸检测机构这两年的应收账款还在大幅走高。

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同比暴涨，环比却暴降

多家企业上半年净利润喜中透着忧

近日，多家新冠检测上市公司发布的2022年上半年业绩预告。从业绩预告中可以发现，新冠检测行业的“暴利”时代正一去不复返。

比如，科华生物预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润为3500万-5000万，同比下降超过90%。

乐普医疗预计前两个季度净利润12.08亿至13.8亿元，同比下降30%至20%。其中新冠检测相关业务营收同比降低80%，占总营收比例从去年的37%下降至9%。

华大基因则称，2022年上半年度净利润为5.8亿元至7.2亿元，同比下降33.7%至46.6%。这主要是由于新冠相关业务收入较2021年同期较高基数有所下降。

当然，也有企业晒出的“成绩单”数据喜忧参半。

由于依靠海外订单实现了业绩暴增，九安医疗预计2022年上半年净利润151亿元——155亿元，同比增长约27466%——28197%，净利润超过之前12年的总和。然而，这个“一骑绝尘”的气势并没有延续到二季度。

公告显示，九安医疗今年一季度净利润143亿元。据此推算，九安医疗今年二季度净利润不到12亿元，环比下降超90%。

九安医疗解释称，其业绩增长完全是靠新冠抗原试剂盒来带动，与美国疫情发展情况直接相关，因此存在一定的不确定性。 

万泰生物同样受上半年国内外新冠疫情影响，新冠原料和新冠检测试剂的收入及利润实现快速增长。预计2022年上半年净利润25亿元-27.5亿元，同比增加246%-281%。然而，与一季度相比，万泰生物二季度净利润增速基本停滞。

在国内核酸检测市场见顶后，不少公司寻求出海找新业绩增长点。只是，如今来看，往欧美卖新冠检测试剂的生意也不好做了。

国家海关总署的数据显示，新冠病毒检测试剂盒出口货值自今年2月达到180.24亿元的高峰后就开始大幅下降。特别是5月，国产新冠试剂出口货值仅为1月的十分之一。

新冠检测试剂出口量大跌，也意味着红利期将尽。 

明德生物上半年净利润同比增长超314%，看似增长喜人，实则二季度环比一季度明显下滑。 

同样的情况也出现在第三方医检龙头金域医学身上，公司2022年上半年实现净利润15.5亿-16.8亿元，虽整体同比增长超46%，但是二季度净利润环比也下滑了15.18%-29.5%。 

然而，对于第三方核酸检测企业来说，目前最为要紧的或许是应收账款高企，甚至出现现金流吃紧。

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应收账款逐渐高企

90%以上属于1年内账龄

这一点，从一些核酸检测企业发布的财报中，可看出端倪。

2022年第一季度，金域医学营收42.51亿元，同比增长58.7%。截至一季度末，其应收账款64.22亿元，较2021年末增加38%。公司经营活动产生的现金流量净额为0.9亿元，较2021年末减少96%。

其实，从2021年下半年以后，金域医学的应收账款增长速度便开始加快。在去年年报中公司称，未来可能面临“费用结算延期、回款天数增加、坏账”等资金风险。

 除了金域医学，迪安诊断、兰卫医学等机构近两年应收账款占比也明显增加，且90%以上应收账款账龄在1年以内。

兰卫医学曾在2021年年报中提及，2021年末公司应收账款同比增长54%，主要是报告期业务快速增长、大筛查核酸检测业务回款期较长所致。

截至2022年一季度末，迪安诊断和兰卫医学两家检测机构经营性现金流量净额均由正转负。

也有部分检测机构从今年开始才出现大量应收账款。例如万孚生物，以往应收账款都在5亿元左右，今年一季度突然飙升至20.56亿元。

该公司董秘表示，应收账款增加主要是新冠检测产品订单增加导致，有部分订单是政府采购，先发货后回款。

 由此可见，一些核酸检测企业营收和利润虽然保持快速增长，很大一部分都是纸面财富，并没有大量现金流入。

随着第三方检测机构增多，核酸检测产能已供过于求。许多机构也都是先办事后拿钱，并未实时收到现金付款。

有核酸检测企业人士曾公开谈到，回款周期长达半年到九个月。一个季度内能回款已经算非常快的了，拖个大半年、一年也都很正常。

据媒体报道，有河南企业老板为了扛住现金流压力，从银行借贷四五千万垫资。一家参与上海核酸大规模筛查的第三方检测公司称，“做了一两个月了，至今还没有结过账”。

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疫情下的新故事和新事故

随着行业被逐步规范，定价更趋于下降，同时大批检测机构涌入也导致竞争压力越来越大。一些企业在现金流、成本承压或利益的驱使下开始铤而走险。

一个半月前，国家卫健委发布新冠核酸检测“最严监管令”。之后北京、上海、重庆浙江、广东等至少 20 余个省市开展排查工作。

 据不完全统计，截至目前全国有40家机构资质被暂停，近350家被责令整改，并有多个第三方核酸检测机构被立案调查。 

这些核酸检测机构涉嫌违规违法背后，也一定程度上反映出行业的好日子正在告一段落。

这场持续了两三年的疫情，是无数人眼中的“黑天鹅”，也是很多企业的造富时刻。

疫情爆发，催生了多个红利行业，包括口罩、疫苗、核酸检测甚至核酸检测亭（屋）、采样车等。如今看来，无数风口像走马灯似的来了又消失，这场造富运动的黄金时代已然逝去。

疫情之初，口罩成为稀缺品，一时之间，多家企业入局口罩市场。2020年平均每三分钟就新增一家相关企业。但很快供过于求，大量口罩堆积、滞销。

接下来火得一塌糊涂的就是疫苗。

2021年，科兴生物一年营收1280亿元，仅净利润就956亿元。截至2022年7月17日，全国接种新冠疫苗34亿剂次。

除了疫苗就是核酸检测。新冠疫情发生以来，中国已经完成约115亿人次的核酸检测。截至5月11日，全国核酸检测能力每天近5700万管。

庞大的核酸检测人次背后，是同样庞大数量的医学检测相关机构。2022年，我国核酸检测机构已达到1.3万家。

随着常态化核酸检测持续推进，医保局拒绝为地方常态化核酸检测买单，核酸检测指导价继续走低。如今单人单检价格已经从最高时200元降至个位数，个别地方混检价格已经低至1元以下。

据安信证券测算，主流试剂厂商胶体金试剂盒每份平均生产成本约在1-2元左右，核酸试剂盒每份平均生产成本约在3-5元左右。

 随着集采价格进一步降低，核酸检测的红利，已经可以明显看到天花板了。

今年5月以来，得益于15分钟核酸“采样圈”的号召，核酸采样亭、核酸采样车，成为新的风口。

看上核酸检测亭生意的人中，有做“移动厕所”和“保安亭”的荣东制造，做木门生意的江山欧派，做公交站广告牌的江苏恒润，造垃圾箱的江苏中翔云，造办公家具的河南鑫昊……

随着厂商越来越多，“核酸采样亭”市场也开始“内卷”，利润空间进一步压缩。 

公开资料显示，各地核酸检测采样亭的政府招标采购价大约在2万元－5万元/台不等。而有厂商表示，售价2万元的采样亭，利润大约3000元。

在这场疫情造富运动中，虽然并非所有企业都能雨露均沾，但是入局够早、够快的人多数吃到了第一波红利，后入局可能连汤渣都喝不到了。

 对于疫情链条上的生意，有人称挣的是“辛苦钱”，有人称是“渠道生意”，有人担心生产线早晚报废，有人盘算着自救，也有人默默退场，当然总还会有人挤破头想入局……

接棒疫苗、核酸检测的下一个造富神话或许正在路上。

7月15日，真实生物宣布其治疗新型冠病毒的阿兹夫定的上市申请已获受理，有望成为我国首个完全自主知识产权的口服抗新冠药物。

新的故事，似乎又将开局。然而，就像只要有利润就会有人往里冲一样，只要有新故事保不准就会有新事故。

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