MCU三季报：消费市场疲软 车规MCU能否成为救赎

　　【哔哥哔特导读】消费电子需求疲软对MCU芯片影响有多大?整个需求端相对疲软的前提下，有哪些细分市场更值得关注?主流MCU企业又在关注哪些领域?

　　2022年三季报披露，我们汇总了部分上市MCU企业业绩，整体而言，大部分MCU企业前三季营收呈正增长，具体而言，共12家企业实现正增长，国民技术以53.33%的同比增速领先，3家企业营收出现下滑，中微半导下滑幅度较大，同比下降23.66%。

　　2022年国内部分上市MCU企业前三季业绩增长情况

　　分季度看，第三季度实现增长的企业仅复旦微电、纳思达、士兰微、四维图新与华润微5家，消费电子疲软的影响开始逐渐体现在业绩当中，营收下降企业数量增多。

　　2022年国内部分上市MCU企业前三季业绩增长情况

　　与全球MCU汽车领域占比较高不同，国内在消费类电子占比更高，导致中国MCU企业存在过于以来消费电子市场的现象，一旦消费电子市场出现波动，中国MCU企业也必然受到冲击。进入2022年后，加息、俄乌冲突、疫情多重因素影响下，人们消费变得更为理性，持续近两年的芯片缺货风向逐渐转变，而首当其冲的就是消费电子MCU。

　　消费疲软下 MCU企业均受不同程度影响

　　兆易创新作为国内MCU领导厂商之一，共35 个系列约 400 个型号通用MCU 产品实现量产，覆盖高、中、低端MCU产品，应用领域覆盖了汽车电子、工业控制、消费电子等领域，MCU产品类型更齐全、生态更完善，相比市场同行更具竞争优势和品牌价值，其中MCU占总营收比例为28.88%(2021年数据)，但在整个消费电子市场需求疲软的背景下，存储芯片、MCU和传感器业务均受不同程度影响，其中三季度MCU业务收入同比减少约1.4亿元，若以2021年MCU产品占比看，MCU产品下降幅度约为24.39%。

　　此外，国民技术、芯海科技、中颖电子等几家消费产品占比较高的企业，业绩也均出现一定程度下滑。

　　家电MCU企业业绩变动说明

　　8位MCU需求下滑最严重

　　随着 全球各国“撒钱”模式结束，开启新一轮加息模式后，一方面消费者手中资金减少，另一方面加息影响逐渐体现，人们对经济衰退担忧加剧，可穿戴、小家电等具有冲动消费性质的产品，需求快速萎缩，8位MCU产品需求也大大下降，如中颖电子在业绩变动原因中表示，上半年受终端市场需求疲软影响，行业整体景气度有所下滑，中颖电子智能小家电MCU出货量同比有所下滑。可穿戴设备、小家电产品占比较高的企业，在三季度报告中业绩下滑均比较严重。这当中，受影响最大的是中微半导，根据中微半导披露的信息显示，2021年上半年，中微半导8位MCU的占比为84.33%。

　　智能三表、白电MCU产品需求基本稳定

　　三表已成为具有基础民生服务的属性，相关产品需求量较为稳定，受经济波动影响小，三表业务也可帮助企业有效抵御经济波动带来的业绩变化，正常的替换需求以及只能表记的升级，为MCU提供了稳定的市场需求。

　　以应用于表计为代表的复旦微电、东软载波等企业相关业务相对而言受影响较小。

　　白色家电MCU受消费市场影响较小

　　相比于小家电类产品，白色家电刚需性质更为明显，消费者也更为理性，相对而言受短期经济波动影响较小。如中颖电子就表示，智能大家电市场由于海外大厂供应紧张，国内大客户着重引进公司MCU进行替代，因此变频电机控制MCU继续保持较快增长。另外，白电领域目前国产替代程度也相对较低，近两年国外对中国企业的打压逐渐加剧，在保障供应链安全的国产替代浪潮下，也为白电MCU提供了替换性市场机会。但白色家电MCU市场对MCU产品技术要求较高，国内仅兆易创新、中颖电子等头部MCU企业能够进入白色家电市场，且产品营收占比不高，无法对整体业绩形成决定性影响。

　　多领域、多产品线布局成对抗市场波动良药?

　　三季报均呈下滑态势，而实现正增长的企业中，复旦微电、纳思达、士兰微等企业MCU产品占比均相对较低。以三季度增长幅度最大的复旦微电为例，安全识别芯片、非挥发性存储芯片、智能电表芯片、FPGA及其他芯片占比37.5%、31.21%、12.8%、18.49%，一方面MCU产品占比不高，另方面MCU主要应用于工控、金融、表计等领域，受消费市场影响较小。

　　三季度业绩增长企业及原因说明

　　新能源产业带动MCU需求爆发

　　“双碳”目标下，一方面新能源汽车渗透率的快速提高，带动了MCU出货量的快速增长，以中微半导体为例，7月发布的新一代车规级芯片8月、出货量1.3万颗、9月份出货量近24万颗。另一方面，光伏领域也不断迎来政策利好，加上进入十四五周期，装机量不断提高，需求也随之增长。

　　车规MCU能否成为企业的救赎?

　　正所谓变则通，消费电子需求疲软态势下，一众厂商也开始寻求新的市场增长点，车规MCU凭借强大的市场体量，吸引了众多厂商的目光，其中复旦微电、纳思达、兆易创新、中颖电子、中微半导等5家企业均明确提到进军车规市场，首款车规芯片量产或即将量产，消费市场疲软下，新能源汽车能否成为MCU厂商的救赎?或许未来两年内答案就将出现。

　　部分企业车规MCU产品进展情况

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