逾7亿元股权激励 设置特别表决权 连亏3年的太美科技冲刺IPO

作者：涟漪

11月29日，上交所官网显示，浙江太美医疗科技股份有限公司（下称“太美科技”）更新了相关财务资料，恢复了上市审核。11月30日，该公司回复了监管部门的第二轮审核问询。

太美科技是一家基于云计算和大数据技术的生命科学产业数字化解决方案提供商，产品和服务覆盖临床研究、药物警戒、医药市场营销等环节。

太美科技于2021年12月29日申请科创板上市获受理，拟发行股票不超过1亿股，拟募集资金20亿元，将用于临床研究智能化协作平台升级项目（13.10亿元）、临床研究企业端系统研发升级项目（3.50亿元）、独立影像评估系统研发升级项目（1.80亿元）、药物警戒系统研发升级项目（1.60亿元）。

太美科技表示，拟通过购置房产的方式获取上述募投项目所需办公场所，将通过公开市场价格购买不超过2.60万平方米的办公楼，房产购置所需资金在“临床研究智能化协作平台升级项目”中统一归集。

3年半亏12.5亿元 股权激励逾7亿元

太美科技主要销售自主研发的临床研究、药物警戒、医药市场营销等领域的SaaS产品，并基于数字化技术优势，提供相关领域的专业服务。

2018-2020年及2021年上半年，太美科技的营业收入分别为0.60亿元、1.87亿元、3.03亿元、1.88亿元；归母净利润分别为-1.83亿元、-3.89亿元、-5.24亿元、-1.58亿元；扣非净利润分别为-1.44亿元、-1.53亿元、-2.66亿元、-2.31亿元。

（来源：太美科技招股书）

太美科技表示，目前尚未盈利且存在累计未弥补亏损，主要原因为研发支出、股份支付费用及人工成本较高。

2018-2020年及2021年上半年，太美科技的研发投入分别为4052.94万元、8370.90万元、10899.31万元、8090.49万元，占当期营业收入的比例分别为67.58%、44.67%、35.98%、42.99%，而同期行业平均值分别为75.10%、23.56%、16.86%、20.93%。

招股书显示，2018-2020年及2021年上半年，太美科技的管理费用分别为1.15亿元、3.39亿元、4.20亿元、1.27亿元，占当期营业收入比例分别为191.96%、180.69%、138.50%、67.44%。

太美科技股份支付费用占比最高。2018-2020年及2021年上半年，太美科技的股份支付费用分别为0.77亿元、2.81亿元、3.21亿元、0.61亿元，占当期管理费用比例分别为66.65%、83.04%、76.53%、47.88%。

太美科技表示，2018年以来进行了多轮股权激励，股权激励份额较多，伴随该公司估值的提升，所计提的股份支付费用金额较大。

2018-2020年及2021年上半年，太美科技经营活动产生的现金流量净额分别为-0.61亿元、-1.26亿元、-1.02亿元、-1.17亿元。

太美科技表示，经营活动现金流净流出主要为支付给职工以及为职工支付的现金、购买商品或服务、接受劳务支付的现金，以及支付的其他与经营活动有关的现金。

具体来看，2018-2020年及2021年上半年，太美科技支付给职工以及为职工支付的现金金额分别为0.87亿元、1.75亿元、3.78亿元、2.31亿元。

特别表决权设置存风险

招股书显示，此次IPO前，太美科技采用表决权差异安排，控股股东、实控人赵璐所持股份9277.34万股设置为特别表决权股份（“A类股份”），剩余股东所持股份为普通股份（“B类股份”），每一A类股份拥有的表决权数量为每一B类股份拥有表决权数量的8倍。

太美科技表示，设置特别表决权股份后，实控人赵璐直接支配的A类股份表决权占该公司表决权总数的比例为62.5045%；同时，赵璐通过控制的上海小橘等9家持股平台合计控制的B类股份表决数量为8637.71万票，占该公司表决权总数的比例为7.2744%。

太美科技同时表示，经上述表决权差异安排后，赵璐直接及间接合计支配该公司表决权的比例为69.7789%。

特别表决权设置意味着，若包括公众投资者在内的中小股东因对太美科技重大经营决策与控股股东、实控人持有不同意见而在股东大会表决时反对，则有较大可能因每股对应投票权数量的相对显著差异而无足够能力对股东大会的表决结果产生实质影响。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）