深挖年报 立讯精密的汽车转型之路

　　【哔哥哔特导读】简要梳理立讯精密为向汽车电子转型的大致举措。

　　上周，连接器上市企业立讯精密成为投资者机构调研中的大热门，5个工作日内共接受三百五十余家机构调研。

　　在多家投资者披露的调研纪要的披露可以看出，大家普遍比较关注这家连接器头部大企的汽车电子板块。

　　《国际线缆与连接》特别为大家从立讯精密的年报中梳理出其汽车业务的发展之路——

　　2006 年开始进行车载电子和汽车辅助系统的连接器研发工作。

　　2010年初步取得成效并开始批量供货。

　　2012年6月支付完毕全部购买福建源光电装55%股权，据悉，源光电装主要生产制造汽车电子装置制造(汽车发动机控制系统、车身电子控制系统等系列)及汽车组合线束、塑胶配件等零部件。

　　2013年汽车连接器尚未达到预期收益。

　　2014年收购SUK Kunststofftechnik GmbH，积累技术和自动化制造基础，以便快速进入欧洲汽车市场。据悉，SUK主要业务为汽车、医疗、工业等领域的热塑产品及模具的设计、研发、制造及销售。

　　2014年，在汽车领域仍然着眼于内生式成长。

　　2015年，在汽车互联产品及精密组件上实现了超过16%的成长，汽车互联产品及精密组件占总营收8.3%;开始对新能源汽车进行研发投资。

　　2016年，立讯精密与苏州住电汽车电子线业有限公司关联交易。

　　2018年，在汽车市场领域，立讯精密已形成了线束、连接器、电子模块、嵌件注塑功能件等较为完整的零组件产品线。

　　2019年，王来春担任必赛斯汽车科技(苏州)有限公司董事长，该公司主要用于产品销售。

　　2020年，在汽车领域，立讯精密具体产品包括整车线束、特种线束、新能源车高压线束和连接器、智能电气盒、RSU(路侧单元)、车载通讯单元(TCU)及中央网关等。

　　2020年，立讯精密已经设计和开发(≠量产)涵盖整车内所有高压线束和连接器，包括高压线束、充电连接器、高压连接器、母排等产品系列。

　　2020年子公司昆山联滔电子有限公司公开项目包括汽车零部件及配件制造，汽车零部件研发，汽车零配件批发，汽车零配件零售。

　　2020年，立讯精密表示将布局中/大功率汽车无线充电模组技术，以取得未来汽车无人驾驶市场电源自由化的发展先机。

　　2020年，与立胜汽车科技(苏州)有限公司关联交易，该公司归属立讯精密控制。

　　2021年，随着智能电动车的发展，立讯精密针对汽车板块进行了长期性规划，产品布局为线束，连接系统，新能源，智能网联，智能驾舱以及智能制造等。

　　2021年，立讯精密汽车业务总体发展基本符合管理层规划预期。

　　2022年2月，公司与奇瑞集团签署《战略合作框架协议》，立讯精密拟与奇瑞新能源汽车股份有限公司共同组建合资公司，以合资整车ODM平台为出海口和切入点，不断打磨自身Tier 1能力。

　　2022年，立讯精密汽车业务整体成长预期在 50%以上。

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　　其实上述历程之中，有几个时间点是需要我们关注的——也就是2012年与2014年，这两年，立讯精密收购福建源光电装与德国SUK，为立讯精密更好切入汽车领域创造了市场资源与技术条件。

　　对于立讯精密而言，其优势技术主要落在消费电子类连接器/精密结构件、通讯类的连接器/精密精密件之中，要从消费电子跨入汽车电子板块，具备着较大的风险性，且研发周期漫长，技术不够稳定，收购汽车领域的相关公司不失为一种良策。

　　这种入局模式，我们在国际连接器巨头企业安费诺的发展历程中也能看到。近十几年来，安费诺收购了6家汽车领域相关的公司，为其车载连接器产品的发展加码助力。

　　连接器龙头安费诺车载连接器部分收购案例，数据来源于网络，连接器世界网整理

　　自2020以来，立讯精密在汽车板块的布局开始更加深入，相关汽车线束、车载连接器、汽车模块组件产品更加丰富，新能源汽车、智能驾驶成为立讯精密看好的市场终端。

　　立讯精密2022年半年报中可以看出，目前其汽车业务并未形成稳定规模，车载连接器及精密组件的营收占比只有2.58%。但好的消息是，立讯精密已进入了全球汽车零部件100强。

　　要在汽车赛道的这条路上走得更远，真正实现业务的转型升级，立讯精密仍需要多年的时间去不断积累，等待“量变”向“质变”的飞跃。

　　注：有关连接器上市企业立讯精密汽车业务的信息，来自其2010年~2021年公开年报以及2022年企业公告。

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