贝塔斯曼汪天凡：报融资估值新闻的正确姿势要看以下这几点

创业者报融资估值新闻，首先要有理性的目标，比如对公司运营商务有帮助，对公司内部士气有帮助，对公司吸纳人才有帮助，减缓竞争或者震慑对手，让对手觉得这个行业格局已定，没法做了，甚至自乱阵脚等。

对此，贝塔斯曼投资经理汪天凡做了相关经验分享，思达派（Startup-partner.com）略有编辑整理。

在融资估值新闻发文章的基本操作上，要做到以下四点：

1. 前后文上下篇匹配，比如不能这次文章里对于上次估值描述和上次文章里不同。

2. 和投资机构能力匹配，比如明显是一个规模不大的小基金却领投了一亿美金。

3. 和运营数据匹配，比如明显只有小几万用户，却要号称数千万美金级天使投资。

4. 与同行规模匹配，比如大家感觉明显用户量差不多的对手相比，融资数额差别太大。

报融资估值新闻之前必不可少之五思：

一思：说估值，还不如强调融资额。

因为只有真正投下去的钱，才是对外部和内部都有震慑作用，估值只是虚胖，手里握有 的武器才是关键。同样的道理，这笔钱，才是VC真正押下来的赌注，才代表着投资机构有多看好，因为做败了，VC亏的就是这些钱，做好了那都是后话了。

说的极端点，我投你一元钱，占你十亿分之一，你就独角兽了，但是如果投了10亿美金占40%股份，不管怎样，手里握有这些银子，怎么也把市场给搅动了。

二思：估值说得高，对于吸引人才来讲，不一定有帮助。

这个和买股票一样，大家买的是涨，不是贵。真正的人才，看的是公司的成长力，而不是现在有多值钱。

如果我们加入一个创业公司，当然是希望加入一家期权价值有增值空间的公司。因此，假如估值很高，除非能够 给出价值绝对值较高的股份，要不然很难吸引新人才。

三思：融资新闻多，说明缺钱，可能也是难做的表现。

一家公司，如果一直要融钱，其实会导致老股东一直要被稀释，尽管估值涨了，但不一 定有资本效率。

极端情况，假如同样是A轮300万美金占20%，甲公司最后做到100亿美金，但是一路融资输血，A轮投资人被稀释的只剩下1%，相比乙公司做到10亿美金，A轮投资人还剩20%。前者是价值1亿美金，后者是价值2亿美金。对于投资人，假如同样时间，同样退出和流动性，后者回报率更高。

另一方面，也说明一路融资输血的项目，其实不是在一个很好做的领域。

四思：估值如果真的很高，可能下一轮会很吃力。

一家公司，如果这轮估值很高，那么他的下轮融资压力会非常高，这种例子其实很多了。

尤其是短期内烧钱和业务拓展并没有实现预期业绩，甚至为了对付竞争对手，下轮需要融更多的钱，但是业绩不支撑，那就只好flat round了，估值杠在那里，各方预期都会很扭曲。

五思：估值如果真的很高，那么也会变向拉高对手的期待和估值。

如果竞争对手业绩不差，看到同行的高估值新闻，原本他们并不是要融那么多，但是出 于竞争和妒忌的压力，就会想要也融那么多，到最后，就算他们不一定能融到那么多钱，但是肯定不会比之前的预期低，这样反而加剧了市场的烧钱竞争。

因此，对于某些低门槛容易红海的行业，闷声发大财太重要了。