GGV童士豪：不全球化，则难成独角兽

文/张培明

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“记得我第一天开始做VC的时候，这个榜单上全是白种人，我就想，哪一天中国投资人能登上这个榜单呢？”

近日，GGV纪源资本管理合伙人童士豪在混沌研习社发表演讲，就中国创业公司如何成长为独角兽的问题，发表了自己的看法，并对比了中美独角兽公司的差异。

童士豪表示，未来10年是移动互联网最好的10年，但这样的机遇不只在中国，要想把握这样的机遇，中国企业必须得出海，在大航海时代，把握人口红利和移动互联网崛起的机会。

此外，童士豪指出了成为独角兽的四个标准，即：足够大的市场；优秀的团队；合适的切入点；以及VC提供资金和资源大量复制被验证的模式。还表示，不全球化，很难成为独角兽。

大家好，我是GGV纪源资本的管理合伙人童士豪。投过一些不错的项目，运气还不错，连续四年登上福布斯全球最佳创投人榜单。记得我第一天开始做VC的时候，这个榜单上全是白种人，我就想，哪一天中国投资人能登上这个榜单呢？

现在回过头来看，靠自己的努力是远远不够的，如果没有把握住时代给的机会，没有赶上中国互联网崛起的红利，这是根本不可能的事情。

未来10年是移动互联网最好的10年，但这样的机遇不只在中国，要想把握这样的机遇，中国企业必须得出海，我觉得中国和美国都到了一个特殊的阶段，我把它称之为大航海时代。

• 项目值得投资的四个标准

一般VC投资人怎么投项目？假设一个基金有2亿美元，基本上1000万美元投一个项目，所以我们可能分两批或者三批投，投20家，其中如果5家可以上市，就是25%的命中率，这样的命中率已经非常高了，但是在创投圈不过就是2.5倍的毛回报率。

如果要有5倍或者更好的回报率应该怎么做？不是靠命中率，而是靠其中有一家是否是京东、是否是阿里巴巴、是否是小米，才可能出现更好的回报。

所以怎么样能找到这样的企业，变成我们投资人很关心的事情。我们基本上从以下四点来判断一个团队是否值得投：

• 第一，选择一个大的市场。这个市场必须够大到支持10亿美元的上市公司，必须得有3000万美元的营利空间。

• 第二，寻找优秀的团队。很多人问创业者的特色是什么，学习能力、领导能力、演讲能力、判断和调整事情的能力都很重要。

• 第三，找到切入点，以迅速的自然成长来证明模式的可行性，让客户喜欢并且使用他的产品。这一点是最需要花费时间来做判断的，我们经常浪费了很多时间而没有找到。

• 第四，VC提供充分的资金和资源帮助模式进一步发展。如果成本低的情况下这个模式被证明是可行的，我们就可以用大量的资金和资源进行复制。

我们愿意和聪明的创业者聊业务，一起交流，怎么样才能做得更好。聪明的创业者点一下就有很多的想法出来，这种交流是非常有乐趣的，即使不赚钱我也非常愿意和他们沟通。

• 独角兽和麒麟的特点分析

独角兽公司都有哪些特点呢？我们把中美市值超过10亿美元的创业公司数据做了一个统计分析。我们把市值超过10亿美元的美国公司称作独角兽，中国公司称为麒麟。

美国独角兽特点分析

1、2015年，美国未上市独角兽公司成立的时间：数量爆发于2007年（05年10家，06年11家，07年23家）

2、84家独角兽公司里面，成为独角兽的时间越来越短，大部分是做2C业务。

美国的创业公司如果一直呆在硅谷，商业模式做不成独角兽。同理，中国企业如果想快速成长，也必须开始放眼全球，出海远征。在越来越激烈的竞争中，不全球化，难成真正独角兽。

中国麒麟特点分析

1、2015年，中国未上市麒麟公司38家里，有30家在2005年前后出现。

2、未上市麒麟创始人的籍贯。浙江最多（6位），山西、福建其次。公司总部大多位于北京（16家）和上海（10家）。

3、创始人学历。有1/3来自国外（很多都是斯坦福），2/3来自国内。

创业者可能会出现两极分化，第一种是你特别懂农村经济，特别了解四五线城市的发展状况。第二种就是既懂国内也知道国外在干什么。不这样的话无法脱颖而出。

4、中国麒麟的行业分布。电商最多（39%），金融、O2O其次（各占19%左右）。

• 从草根经济到白富美经济

我们在中国做投资做了8年，13年去美国，开始做中美项目投资。如何将东西方的商业特质结合在一起，帮助中国企业出海，是我们一直在思考的事情。是以战求合，还是变化合作，靠自己的实力让别人愿意跟你合作？

我们一方面进行资源和经验的累积，另一方面我们在中美两地寻找合作者。下面是两个我们在中美投资的项目分享给大家。

Case1 小红书：从草根经济到白富美经济

我们2014年开始投资小红书。小红书的创始人毛文超，没有创业的经验，但是他很聪明。

那个时候我们一致认为，在中国，得草根者得天下，所以到底白富美消费这块市场可以成长得多快，我们心里并不是很有把握。

后来我们看了一个数据，就是苹果、三星这样的高端手机在中国的普及率。看完之后，我们就决定投资了。智能手机的崛起带来信息的流动化，决定了消费者心态的升级，也是85后90后消费形成的硬件基础。

Case2  Wish：实现美国用户愿望的淘宝

Wish是一个美国公司，它做的事情就是把淘宝模式放大全球，做面向全球的草根用户市场。

为什么选择投资Wish，一个很重要的原因是他们是具有中国元素的商业模式。在他们的平台上，中国商品销售占9成以上，并且大多数商品销往美国人聚集的美国中南部和西部。这说明中国商品在美国有巨大的市场潜力。

我们利用自己在中国电商领域的资源，帮助他们建立了一个40人的团队，18个月之后他们的SKU规模从十几万扩展到三千万。现在在美国电商这块，它和亚马逊基本上是齐名的，而且并没有花很多钱做广告。

这个时代在变，规则在变。未来的十年有很多这样的机会，就是看创业者自己怎么把握。我希望未来我们可以投资这样的中国企业，我们是有雄心跟意愿改变世界的。

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