唐毅的资本逻辑：印象笔记盈利模式单一 国内上市背景下或无缘科创版

　　“现在这次B轮融资是为IPO进行准备，已经进入close阶段。完成这一轮，希望两年之后，印象笔记能够有足够亮眼的业绩，让发审委觉得印象笔记还行。”印象笔记CEO唐毅说。

　　近日，唐毅透露称，为开启优化股权结构，印象笔记正在进行A股市场IPO的新一轮融资。自2012年进入中国市场，到2018年正式独立，印象笔记从“水土不服”到重新生根发芽，演绎出了自己的独特故事，但这似乎刚刚达到了唐毅的及格线,面对两年后要上市的规划，印象笔记又如何向资本市场展示内在逻辑？

　　印象笔记的“刚需”与“冗余”：转型B端姗姗来迟

　　2012年美国多功能笔记类应用Evernote进入中国市场后，全新的品牌名称印象笔记应运而生。2018年，印象笔记完成了重大股权重组，从Evernote中正式独立，重组为中美合资独立运营实体。重组之后，Evernote、投资方（红杉宽带跨境数字产业基金）和管理团队各持有约三分之一股权。

　　对于2012年的印象笔记而言，作为Evernote的中文版产品刚刚进入中国市场，水土不服一直是无法回避的问题。由于刚进入中国市场，产品并未进行本土化定制，不支持手机号注册、不支持微信号注册……虽然Evernote也在加紧本土化进程的脚步，陆续与微信、微博等平台展开API接口对接合作，但由于产品及研发团队当时均在美国硅谷总部，难以及时快速响应中国用户及市场的个性化需求，发展起来一直束手束脚。直到2018年独立运营后，印象笔记才开始改头换面，试图大展拳脚。

　　从印象笔记笔记版本的更新频次上看，七麦数据显示，印象笔记1.0次/周、腾讯文档0.8次/周、有道云笔记0.5次/周，印象笔记保持每周更新1次的迭代速度。但是，近两年，随着功能的不断饱和，如何平衡“刚需”与“冗余”，成为印象笔记丞需考虑的问题，一部分浮夸的功能设计，似乎更多给人一种炫技的感觉。

图：用户反馈信息未经证实，相关信息仅供参考

　　在苹果Appstore评论区，部分用户对印象笔记广告骚扰、功能冗余等问题争议较多。这对于十分注重C端用户留存和付费意愿的印象笔记而言，应是接下来发展丞需着重考虑的重中之重。

　　根据印象笔记当前的业务布局的三大版块来看，第一，To C端，管理个人信息的智能助手 ――“印象笔记”；第二，To B端，针对企业级用户的团队工具 ――“印象团队” App；第三，平台端，信息内容整合平台――“印象识堂”。

　　事实上，2015年印象笔记就意识B端用户的需求，在C端产品添加团队功能，和Evernote同步推出印象笔记企业版服务，当时的企业版和C端，从账户到数据存储到用户的交互全部是在印象笔记一个前端实现。印象笔记高级总监张勇在此前接受媒体采访时表示，印象笔记2018年就决定将B端的服务单独拆出来做一个独立的App，从而可以更好的满足不同企业端用户基于场景的办公协作需求。

　　但在2018年完成独立拆分2年后的时间，To B端产品“印象团队”才姗姗来迟，这对于一个互联网公司来说，响应时间上并不占优势。资料显示，“印象团队”APP于2020年4月开始内测，8月正式上线。

　　两年后A股上市 印象笔记无法逾越的门槛与营收增长

　　纵观目前整个远程高效协同办公市场，巨头的脚步步步紧逼。国外，苹果备忘录功能不断更迭，推陈出新；国内，竞争更是白热化，腾讯文档、有道云笔记、石墨等，涌现出一批中国互联网巨头旗下做文档和知识管理工具的公司。今年疫情期间更是让不少公司抓住远程办公的风口，借势吃尽用户规模增长红利。

　　盈利方面，印象笔记唐毅并未透露，仅表示目前公司每年营收都在翻倍增长。在融资方面，2012年11月，印象笔记获得一轮8500万美元的融资，估值10亿美元；2013年9月中国宽带资本领投的5000万美元；2014年11月日本媒体巨头Nikkei投资的2000万美元；2018年8月，印象笔记完成重组后，获得红杉宽带跨境数字产业基金首轮数亿元人民币融资。目前，印象笔记已接近完成数亿人民币级别的B轮融资，目标2年后在国内上市。

　　外界有猜测，印象笔记的目标为科创版，但据媒体报道，印象笔记的商业实体印象笔记（上海）科技有限公司正式注册的时间是2018年5月。依照科创板IPO要求公司持续经营满三年、最近两年未换实控人的规定，印象笔记的IPO进程最早将可能在2021年实现。

　　这也意味着，印象笔记还给自己留下了一年的准备时间，但企业性质是否符合科创版要求，还是未知数。《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》要求保荐机构重点推荐的六大领域包括：新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域。

　　唐毅曾透露，独立两年来，印象笔记80%依靠用户订阅付费。从印象笔记目前的战略布局上看，无论是从C端到B端的生态布局，亦或是从软件到智能硬件拓展的产品逻辑，似乎都从侧面反映出印象笔记的焦虑所在――盈利模式较为单一。接下来，印象笔记能否通过产品优化，实现免费用户转化为付费用户，真正让用户“自下而上”深入B端产品的逻辑，寻找业绩新的盈利增长点，还需要时间验证。未来两年时间，希望印象笔记能给股东以及用户一个满意的成绩。