长春高新业绩预增超七成 合并子公司报表对业绩贡献大

   《电鳗快报》文 / 米莱

长春高新(000661.SZ)发布2020年的业绩预告，预计净利润同比增长超七成，业绩大增的原因之一是其将子公司金赛药业彻底收入“囊中”，合并报表导致业绩大增。

业绩预增超七成 高增长延续

2021年1月5日晚间，长春高新发布了业绩预增公告，预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长70-80%。

长春高新表示，公司本报告期归属于上市公司股东的净利润同比上升主要原因：1、控股骨干医药企业收入增长。2、公司2019年实施重大资产重组，公司于2019年11月完成了对长春金赛药业有限责任公司(以下简称金赛药业)29.5%少数股东股权的收购，因此公司自2019年11月起按持股比例99.5%合并长春金赛药业有限责任公司的财务报表。

财报显示，长春高新主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。经过多年的产业布局和研发投入，该公司的医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。房地产业务进行有计划的土地储备，立足特色地产开发与经营。

2019年，长春高新有86.83%的收入来自制药业，12.98%的收入来自房地产。按产品划分，该公司有78.97%的收入来自基因工程/生物类药品，7.86%的收入来自中成药，有12.98%的收入来自房地产。

经营数据显示，近年来，长春高新业绩高速增长，2015年至2019年，该公司的扣非后净利润增速分别为23.74%、37.92%、55.74%和77.4%。此外，从收入结构看，长春高新的大部分收入来自基因工程/生物类药品，其中生长激素类药物是该公司的一大收入来源。

数据显示，我国约有320万生长激素适用人群，2019年治疗率不到3.50%。随着水针和长效剂型对粉针的替代，患者年用药金额逐步提升。2019年生长激素市场规模为60亿元，预计到2024年有望超过150亿元。由此可见，长春高新的第一大业务的前景广阔。

业绩依赖金赛药业 控股股东质押半数持股

事实上，长春高新将金赛药业收为自己的全资子公司也是可以理解的，金赛药业是生长激素行业的“龙头”，其拥有粉针、水针和长效三种剂型，品牌优势显著，且销售能力突出，有望持续享受市场规快速模扩张红利，驱动公司整体业绩快速增长。

金赛药业最早在1998年基于基因重组分泌型表达技术便上市了首个国产人生长激素粉针，随后2005年推出亚洲首个生长激素水针，之后于2014年推出全球首个长效型重组人生长激素。

金赛药业在生长激素领域领先于其他企业近10年，金赛药业在国内生长激素市场占据了约70%的市场份额，且截至目前仍然没有研发出长效生长激素的国产企业。

此外，金赛药业的重组促卵泡素市场空间较大，竞争格局好，正处于快速放量阶段，有望成为金赛药业第二大品种，贡献业绩增量。

数据显示，金赛药业是长春高新业绩的核心推动力，2019年收入占比为65.39%，净利润占比为81.63%，称之为长春高新的“业绩奶牛”，而这主要是由它的主营业务生长激素带来的。

此前，9月14日，长春高新股价出现过闪崩，因流传出一份金赛药业的调研纪要，这份调研纪要当中除了涉及金赛药业的生产经营情况之外，还有关于长春高新第二大股东暨金赛药业创始人金磊“由于需要交税10亿元，年底还会做减持”等有关减持股票的言论。后来，长春高新还因此收到了深交所的问询函，金磊后来做了回复并表示金赛药业没问题。

然而，12月21日，长春高新发布公告称，公司接到持股5%以上的股东金磊减持公司股份的通知，金磊于2020年7月10日至2020年12月16日期间以集中竞价、大宗交易方式累计减持公司股份409万股，占公司总股本的1.0106%。

此次减持后，金磊合计持有股份4249.3376万股，占总股本比例10.4994%。其中，无限售条件股份841.0886万股，占总股本比例2.0782%;有限售条件股份3408.2490万股，占总股本比例8.4212%。

此后，12月29日晚间，长春高新发布公告称，公司第一大股东长春高新超达投资有限公司(以下简称超达投资)于2020年12月28日质押500万股，占其所持股份比例为6.57%，为其出资人龙翔投资控股集团有限公司银行借款提供质押担保。

截至该公告披露日，超达投资持有上市公司无限售流通股股份共计约7607.70万股，占公司总股本的18.80%，其中合计质押股数约为3777.81万股，占公司总股本的9.33%，占其持有公司股份总数的近一半，达到49.66%。

从2020年年初至2021年1月5日收盘，长春高新的股价上涨了113.9%，同期所属行业板块的涨幅为24.81%。