雷军首次揭秘他最艰难的10个选择：小米上市破发是十年来最沮丧的一天｜CEO说

雷军年度演讲——“我的梦想，我的选择”，如约而至。

8月10日晚上19:30，小米十一周年，雷军在两个多小时的演讲中，首次揭秘他最艰难的10个选择，向大家分享了这些年来，小米在追寻梦想的路上凭什么一路前行，又是如何一步一步成长的。

小米公司七年前，乌镇世界互联网大会上，意气风发的雷军曾当众表达小米的梦想：“五到十年，小米要做到全球第一。” 在场的苹果公司高级副总裁布鲁斯·塞维尔说：“It's easy to say, it's much more difficult to do。”台下观众笑成一片。

7年后的今天，小米手机销量超过苹果，首次成为全球第二，并成为首个登顶欧洲市场的中国品牌。 “真的没有想到，7年后的今天，我们超过苹果，首次成为了全球第二！”他说。

2021第二季度，据Canalys等第三方研究机构报告，小米手机出货量达5310万，同比增长86.6%，以17%的份额超越苹果，首次排名全球第二。

同时，根据国际调研公司Strategy Analytics发布的最新报告，欧洲市场小米以25.3%的市场份额，超越三星和苹果成为欧洲销量第一的手机品牌。目前，小米已在22个国家和地区的智能手机市场占有率取得了排名第一。

不过，当前小米的任务是真正站稳全球第二。“虽然很多朋友期待小米马上拿出更好的成绩，但千万不能小看世界级科技巨头的实力。我们还是一个年轻的公司，需要非常冷静地看到差距，继续夯实基础，稳扎稳打。”雷军说。

值得一题的是，在今晚的年度演讲中讲述自己十年来最沮丧的一天。他回忆了小米上市破发的情形，在2018年初，经过反复讨论，小米最后确定了在香港上市，当时投行给出了每股17港币-22港币的估值。

雷军称“几乎所有创业者都会毫不犹豫地选择定贵一点，我们毫不犹豫选择最低价，因为我们希望小米的股票能像我们的产品一样价格厚道，我们愿望是如此美好而朴素，但现实让我们有点失望。”

2018年7月9号，万众瞩目的小米IPO来了，希望一开盘股价暴涨皆大欢喜，就在这么一种氛围里面，开盘了，结果破发了。

雷军称当时和小米联合创始人林斌躲到了港交所杂物间。在答谢宴上，雷军表示：“对不起大家，破发了，但是我们会努力工作，一定要让IPO的投资者至少赚一倍。”

后来随着中美贸易战升级，2019年9月2日，小米集团港股股价跌到8.28港元的时候，跟IPO价格比已经腰斩，当时跌到几乎所有人都快崩溃了，甚至有人认为还会跌到4港元。

在那段时间里，雷军特别不愿意见投资者，有一个投资者执意要见，一坐下来，只寒暄了几句，她就毫不客气的说，“你们怎么让我赔了这么多钱，我真的不知道你们怎么干的……”

接着，她从小米的战略，到小米的产品、再到小米的管理，把雷军当小学生一样训了一个多小时。雷军当时的衬衣都湿了，会后一个人坐在会议室，坐了很久，那一刻特别绝望。

经消息人士透露，训斥雷军的投资人，正是马云的妻子张瑛。

面对股价腰斩，小米依然对自身的价值坚定自信，选择了用36亿港币的真金白银回购股票。凭着不断提升的业绩表现，2020年7月10日，小米股价涨回IPO发行价17港币。2021年1月4日，小米收盘价 34港币。

雷军还表示，“小米股价相比IPO发行价翻倍后，我就没有压力了，卸载了富途、老虎财经、同花顺、大智慧、雪球、自选股等炒股软件，再也不看了”。

此外，雷军还给大家带来了小米MIX 4，小米平板 5、Xiaomi Sound、小米电视大师77 OLED及小米电视6 OLED，CyberDog仿生四足机器人等一系列新产品。同时，首位小米品牌代言人诞生，他就是今年东京奥运会男子百米赛跑亚洲纪录创造者——苏炳添。

“小米发展到今天，要感谢全体员工的奋斗，更要感谢全球米粉对小米的不离不弃。”雷军表示，米粉的支持是小米冲击全球第一的底气所在。

为了感恩米粉一直以来的支持，在小米手机诞生十周年之际，小米将以1999元红包的形式，在小米商城回馈购买过第一代小米手机的初代米粉。该项回馈没有使用门槛和任何套路，总金额将达3.7亿元。

雷军还宣布了小米的下一个目标：三年时间，拿下全球第一！

（本文首发钛媒体APP，编辑天鹏整理）

以下是雷军公开演讲全文，略经钛媒体APP编辑：

去年是小米公司创办十周年，我们认真做了总结和反思，用重新创业的决心，正式开启了新十年的征程。今年是小米新十年的第一年，也是小米手机发布的十周年，你会明显地感受到，小米发生了很大变化，它在一步一步成长，在一步一步长大。

前几天，小米第三次上榜了《财富》世界500强，全球排名 338名，进步了 84名。还有一个好消息，大家可能都已知道：国际调研公司IDC报告显示，2021年第二季度，我们的手机销量超过苹果，首次成为了全球第二。全球市场占有率达到 16.9%。也就是说，全球每卖出六部手机，就有一部小米。销量同比增长86.6%，小米正在高速成长中。

在这个幸福的时刻，我想起七年前难忘的一幕：那是2014年11月，乌镇首届世界互联网大会上，主持人问我，小米未来发展战略。

那时，小米手机发布仅仅三年时间，成为了中国第一、全球第三，这真的是一个奇迹。那个时候的我，正是意气风发的时候，我脱口而出：五到十年，我们要做到全球第一。

苹果是当时的全球第一。主持人马上问在场的苹果高级副总裁布鲁斯·塞维尔，你怎么看。他说，It's easy to say, it's much more difficult to do.

当场被打脸，无比尴尬，台下几百位观众笑成一片......

真的没有想到，7年后的今天，我们超过苹果，首次成为了全球第二！

还有更多的好消息，我们在22个国家排到第一位。在欧洲这样的发达市场，我们市场份额达到了惊人的25%。我们在欧洲市场登顶了，成为了第一名！这是中国企业第一次达到这个成就。

拿到全球第二之后，大家都特别高兴，觉得全球第一唾手可得。在这里，我还是需要讲实话：不要低估世界级巨头的实力。我们还是一个年轻的公司，我们需要非常冷静看到差距，继续夯实基础，稳打稳扎，当前小米的任务是真正站稳全球第二。

小米的梦想就是“让全球每个人都能享受科技带来的美好生活”。这条路注定很漫长，很坎坷。我和小米全体同学们，都会拼尽全力去证明：小米的梦想一定可以实现！

去年我办了人生第一场演讲，今年我决定再办一场 ，演讲的主题是《我的梦想，我的选择》。主要想讲讲，过去这些年，为了追寻梦想，我们克服了哪些困难，做了哪些艰难选择。 

01股市风云

1.1 破发

2018年初，我们经过反复商讨，决定上市。那个时候资本市场很火，投行把小米IPO发行价定在 HK$17-HK$22。几乎每个创业者都希望把价钱定得高一些，但我们毫不犹豫选择了最低价，定在 HK$17 。

我们非常真诚希望，我们的股票也能和我们的产品一样，“价格厚道”。我们愿望是非常美好而朴素，但现实可能没有那么美好。

2018年7月9号，万众瞩目的小米IPO 终于来了。现场氛围非常热烈，这是香港首家同股不同权的公司上市，也是全球第三大规模的科技股IPO，港交所还专门花30万港币定制了一面大锣，现场观礼人数超过了600人。大家期待小米开盘后股价能够暴涨。

谁也没有想到，一开盘，破发了！当时，大家全懵了。破发，就是股价低于发行价了，就是 IPO 投资者全部亏了。对于IPO来说，这是一件非常难堪的事。

仪式结束后，还有很多媒体堵在门口，谁也不愿意面对尴尬时刻，我们几个躲进了港交所的一个杂物间，心里特别不是滋味。有个同事看到我们，就拍下这个尴尬的场面。

当天晚上，我们按计划举办了内部答谢会。大家都来向我祝贺，但我心里始终沉甸甸的。晚宴致辞时，我忍不住说："今天破发，我对不住大家了。我们会努力工作，一定要让IPO投资者至少赚一倍！"

那天晚上，我喝了很多酒，只记得我跟同事反复说，我们一定要努力工作，不能亏别人的钱。

第二天早上，我特地买了一条破洞牛仔裤，这是我一辈子第一次穿破洞裤。心里只有一个念头，我一定要牢记破发的这一天！我还专门发了一条微博，时刻提醒自己：虽然小米已经上市，但革命仍未成功，同志仍需努力。

1.2 回购股票

幸福来得太容易，第二天我们股价就涨回发行价，之后一路涨到了24块。

正当我们踌躇满志的时候，中美贸易战升级，小米股票开始了一路跌跌不休。就这样，跌了一年多，到了2019年9月，一路跌到8.28港币。所有人的信心都几乎崩盘了，甚至还有人认为会跌到4块港币。

那段时间，我的情绪非常低落，特别不愿意见投资者。有位投资者，指名一定要见我。刚见面，她就毫不客气地说，“你们小米让我亏了这么多钱，真的不知道你们是怎么干的？ ”接着，从战略到产品再到管理，把我们当小学生，数落了一个多小时。我衬衣都湿了。

会后，我一个人在会议室呆了很久。那一刻，我非常绝望。

那段时间跌跌不休，我无数次问自己："我们是如此努力的工作，小米的收入和市场份额都在增长。为什么资本市场就是不认可小米？"我实在有点想不通："如果我是投资者，我自己会不会买小米股票呢？"

我们面临一个重大选择：在股价跌到大家绝望的时候，我们自己敢不敢真金白银买自己的股票。这是一个灵魂拷问。我始终相信我们小米的事业。同时我也是个自信的人，我坚信，"最好的投资，就是投资自己"，鼓起勇气说服大家进行回购。

董事会同意后，我们掏了36亿港币的真金白银，均价 9.35港币 买了大量小米股票。

今天回头看，真的抄到底了！但当时，这个决策需要巨大的勇气，万一抄到半山腰呢？

苦心人，天不负，小米股价开始慢慢回升。2020年7月10日，上市两周年的第二天，小米股价终于涨回了17块港币，也就是IPO发行价。

我松了一口气，时隔两年，终于可以抬头挺胸、重新做人了！接着，小米股价一路高歌，到了2021年1月4日，收盘价 34块港币。让IPO投资者赚一倍，当初吹的牛，我们终于兑现了！"破发"给我造成的心理阴影也终于烟消云散。

那天，我很认真的跟同事们说，富途、老虎、同花顺，雪球、大智慧、自选股，这些股票软件，统统可以卸载掉了，我再也不用关心股价了！

从明天起，做一个幸福的人，喂马、劈柴、周游世界。

02 高端之路

我们是如何走出股价低谷的？这几年，越是在股价低迷的时刻，我们越是憋着一口气，拼命投研发。小米要想成为一家伟大的公司，要实现自己的梦想，就一定要突破高端。

其实，小米手机刚起步的时候，就是从高端入手的，小米手机第一代就是当时最高端的智能手机。后来我们做了面向大众用户群的红米产品，非常成功，在全球范围内，推动了智能手机的普及和移动互联网的发展。

谁也没有想到，这个成功极大地稀释了小米品牌。再加上我们自身实力不足，小米被很多人误解成只做中低端。

突破高端就迫在眉睫。

2.1 小米10

小米的高端之路，从小米10正式开始。

为了把高端做好，我们不惜一切代价，死磕体验，细心打磨所有的细节。研发完成后，一测算，大家愣住了。4G升5G后大幅飙升的原材料成本，再加上巨额研发费用，要想做到不亏损，就必须同时满足两个条件：定价必须过 4000元，销量也必须过 200万台。

小米手机数字系列，定价还从来没有超过3000元过。这次定 4000元，一下子贵了1000元，米粉能接受吗？这么贵的手机，我们能卖出200万台呢？

我们的团队压力巨大，通宵达旦开会，商量着各种复杂的问题：如何破圈，如何影响商务人群，甚至是不是要找跑车品牌联名等等。我也懵了，懵了一段时间后，我认为只有一条路：相信米粉，依靠米粉。

200万台听起来数量很大，但中国有1亿多人在用小米手机，有没有2%的用户相信我们，愿意给我们一次机会呢？我认为，只要把产品做好，一定会有。我们要做的，就是全力以赴做一款米粉真心认可的高端产品。

想明白这一点，大家的心理包袱顿时放下了。接下来的日子里，我们集中精力死磕产品，继续打磨细节。产品完工后，我们忐忑不安等待发布会，等待产品发布后用户的反馈。

谁也想不到，2020年初，一场突如其来的新冠疫情打乱了一切。感觉整个世界都停摆了......我们精心准备的小米10怎么办？是推迟，还是取消？我们所有人都痛苦万分。

到了2月初，我们终于做了一个艰难又大胆的决定：按原计划执行。2月13日，我们克服了重重困难，发布会如期举办了。这是一场纯线上直播的发布会，会场里除了工作人员，空无一人。戴好口罩，走向舞台时，我还是非常担心我的状态和直播发布会的效果。

但灯光亮起的那一瞬间，仿佛千百万米粉的身影就在眼前，仿佛听到他们此起彼伏的欢呼声。

这次发布会空前成功，受到了米粉们热烈支持。第二天小米10首发，1分钟突破了2亿销售额，卖疯了。这是疫情后第一场发布会，为当时全行业复产复工趟出了一条路来。

就这样，小米冲击高端市场的第一仗，历经重重坎坷，大获全胜！

截至今天，小米10系列累计销量已达 577万台，小米10S到现在还在热销中。

2.2 小米11 Ultra

小米10系列大卖，团队士气高涨，我们需要乘胜追击。

影像技术是手机行业的技术制高点。相机负责人朱丹认为，硬件上，我们一定要跨越式发展，能不能把相机传感器做到手机上，大比分领先对手，让小米登上全球影像的巅峰。设计负责人朱印立刻疯了：如果这样的话，手机可能会厚到用户无法忍受。

经过反复争论，大家终于达成了一致：为手机拍照的发烧友专门做款手机，追求巅峰的相机体验，这就是 小米11 Ultra。Ultra就是极致的意思。

在突破高端的路上，我们选择了这样一条路：我们要不顾一切追求巅峰体验，哪怕不完美！

相机部花了18个月，巨资定制了 GN2 传感器，底大到吓人，尺寸将近一英寸。手机设计出来后，拍照效果非常惊艳，可以媲美索尼黑卡，但相机的凸起和 Deco 也非常夸张。这真的是一个大胆的设计。

设计师们还是不放心，反复改进，后来拿出了比较优雅的方案：在相机Deco上加一个小屏幕，看起来就舒服了很多。改进后的产品原型出来后，我们内部同事们的评价不错，这让我心里踏实了一些。

发布会后，米粉们评价非常强烈，我觉得主要原因是，Ultra 太强了！它以绝对优势斩获了 DXOMARK 全球总分第一名，并霸榜了122天。我一直担心的设计问题，米粉们也非常喜欢，觉得有个性，有辨识度。

发布会后，Ultra 在全球范围内都引发了巨大的轰动。国际上很多科技博主都给予了极高的评价。

这次预定的情况也远超预期，大家都特别开心。没想到，我们很快又掉到坑里了。

Ultra 这款产品非常复杂，时间又非常紧，用户预期也非常高。我们不少细节没有达到大家期待，又被用户骂惨了。这几个月，我们组织了专门的团队在持续优化，基础体验已经有了显著的提升。待会 MIUI 负责人金凡专题给大家做汇报。

小米的高端之路，其实现在才刚刚开始。我们会不惜代价持续投入，我相信，小米的高端之路就一定会成功！

03 飞来横祸

最近一年，小米稳步增长，正是一派欣欣向荣的景象。

谁也没有想到，今年年初就遭遇飞来横祸。

1月15号早晨，美国国防部把我们列入了DoD清单。开盘后，小米股价应声大跌，跌幅超过了 30%。之后，依然狂跌不已，最低跌到 hk$21，小米市值跌掉了3000亿港币。

DoD清单，就是美国国防部认定的“中国军方拥有或控制的中国企业清单”。被列入这个名单后，美国政府禁止美国投资者投资，这对海外上市公司的股价打击非常大。对小米全球业务开展，更是一个长期的阻碍。

我们想破脑袋也不明白，小米怎么就成为了一家“涉军企业”？网上有很多段子，有网友说，是不是因为创始人叫雷军呢？

我们第一次遇到这样的事情，都有点慌。我觉得，我们应该立刻站出来澄清。管理层很快达成一致，发布公告：我们并非涉军企业，坚决反对美国国防部的无理制裁。同时联系美国国防部了解情况。麻烦的是，美国国防部说，这是军事机密，根本就不搭理你。

眼前只有两条路：要么认了，要么起诉美国政府。一家中国公司起诉美国政府，其实胜算不大。DoD清单，当时还没有任何一个起诉成功的案例。更大的担忧是，起诉会不会激怒美国政府，招致更大的打击。

我们请教了很多律师和国际关系的专家，众说纷纭，分歧很大。但小米是一家在香港上市的公众公司，我们的信息高度透明，我们对打官司还是有一定的信心。

最后我们还是做了一个艰难的选择：直接起诉美国政府，用最堂堂正正的方式来捍卫我们的合法权益！

起诉后，美国国防部才不得不公布了原因。2019年，小米创始人雷军获得了由工信部等评选的，"优秀中国特色社会主义事业建设者"的称号，工信部是中国军民融合的推动部门，所以，小米“涉军”了。

看到这个理由，我们大家都觉得啼笑皆非。在法庭上，我们的律师问：获奖名单中多达500人，其中有七匹狼的老板、老干妈的老板，难道做服装和辣椒酱也涉军吗？

终于，经过几个回合的交锋。5月25日，我们赢了！

这是史无前例的胜利！在小米胜诉的鼓舞下，又有几家中国公司起诉成功！这次胜诉，对小米未来的发展影响极为深远。

04 情义无价

前面讲的选择都是关于公司的选择，接着，我讲一个关于我个人的选择。

这十年，大家把我和小米划了等号。其实，我还有另外一个身份，那就是金山的董事长。

我怎么成了金山的董事长呢？这来自一个"不理智"的决定。我对金山有非常深的感情。从22岁干到了38岁，我参与金山的全部创业过程，金山就是我全部的青春。

2011年，我们正在热火朝天创业。金山遭遇巨大危机，求伯君、张旋龙两位大哥经常来游说我，希望我能重回金山。但我已经开始创业了，这不可能呀。他们说，兼职干也可以，只要你接就行！

当时小米手机发布在即，正是最关键的时刻，理智告诉我：小米才刚刚起步，千头万绪，千万不要感情用事，绝对不能分心！

但金山咋办呢？两位大哥二十多年的情义，四五千兄弟们的前途，我也于心不忍！我非常痛苦，纠结了好几个月。我们小米的几个创始人看不下去了，劝我说，"与其这么痛苦，还不如接了。天大的事情，我们大家一起扛！"

他们是小米创始人，肯定希望我专注在小米业务上。但他们了解我的性格，也了解我对金山的感情，才会给我这样毫无保留的支持，当时，我非常感动。就这样，在小米联合创始人们的支持下，2011年7月7日，我正式接任了金山董事长。

我一接手，的确有点手忙脚乱。多亏了金山兄弟们齐心协力，金山逐步走出了困境，重新恢复了生机。

今年是金山创办33周年，也是我接任董事长第十年，金山已经发生了脱胎换骨的变化，收入从不足10亿，增长到合并收入120亿，增长超过 11 倍！十年过去了，我非常欣慰，在兄弟们的帮助下，没有辜负金山，所幸也没有影响小米。

今天看起来，当初不理智的选择，背后默默影响我的，其实就是四个字，情义无价。十年来，对用户、对员工、对合作伙伴，我们始终如此。

05 一路同行

再过几天就是8月16日，小米手机十周岁生日。感谢米粉朋友们一路同行，感谢大家一起见证了小米十年的成长。

从小米1到小米11，加上，从MIX1 到 MIX3，这 13款手机连在一起，就是小米手机的十年。

有米粉告诉我，他把这13款手机收全了，这让我非常惊讶。我相信小米内部也很少有人能收集齐所有的型号。我去翻了一下我的收藏，找齐这13款手机，拍了一张照片。

真诚感恩所有帮助过我们的米粉朋友们和合作伙伴们，一路上，我们一起同行，我们相信，我们都能走到梦想的彼岸。

这十年，实在太忙了，我几乎没有休过假。去年6月，我好不容易请了几天假去云南徒步。我当时戴着墨镜、帽子，估计没有人能认出我。

在香格里拉附近的一个国家森林公园里，我偶遇了一个年轻人，大家一起徒步，边走边聊。他叫姚聪，27岁，华能集团的一名风电工程师。他在山里工作，每个月工作二十天，休息十天。偶尔也会觉得山里的工作很枯燥，但觉得风电事业还是非常有意义。

聊着聊着，我突然发现他用的是 小米8 透明探索版。我估计他没有认出我来，就装着没看见。我们一起走了大约10公里，快结束的时候，他才突然说，雷总，能不能一起合张影？我愣了一下。

他说，我一开始就认出了你了，只是不想打扰你，就没说。他告诉我，他非常喜欢小米。小米每次出旗舰的时候，他都打电话找当地的代理商，叮嘱一定给他留台最好的，等他下山的时候去取。

他说，他可以买得起任何一个品牌的手机，他也用过其他牌子，但最后他还是坚定地选择了小米。“因为小米不一样，小米的理念不是赚更多钱，小米选择了一条更艰难但是更有意义的路。”

他看着我，很认真的说，"我也是一个有追求的人，所以，我更喜欢小米。”

这段话在我心里掀起了巨大的波澜。

我知道，世界各地有千千万万像姚聪这样的米粉，十年来一直默默支持我们、信任我们。正因为这些信任，才让我们战胜了所有困难，走到了今天的世界500强，走到了今天的全球第二。

正因为这些信任，让我有勇气站在这里，大声告诉大家，我们下一个目标：三年时间，拿下全球第一！

小米创业 11年来，我担心过失败，担心过自己的能力能不能跟上公司的发展，也担心过体力和精力，但每当遭遇巨大危机和挑战，我都会毫不犹豫挺身而出。我不是天才，也不是什么劳模，更不是什么战神，我只是个普通的工程师，追求梦想，做自己热爱的事情。

关于梦想与选择的演讲，我们就讲到这里。

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