西麦食品半年报：营收增长26.65%  净利润微增0.55%

作者：芊芊

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

8月17日，西麦食品（002956.SZ）披露2021年上半年财报，实现营业收入5.52亿元，同比增长26.65%；净利润为7954.57万元，同比增长0.55%；扣非净利润为6509.88万元，同比增长3.05%。

来源：西麦食品2021半年报

公开资料显示，西麦食品创建于2001年，2019年6月登陆深交所，是一家以燕麦产品的研发、生产、经营为主导产业的健康食品公司。主要产品为以燕麦为主的谷物健康食品，产品按类别分主要包括纯燕系列燕麦片、复合系列燕麦片、冷食系列燕麦片等。

截至2021年上半年，西麦食品的资产总额为17.47亿元，同比增长2.95%。

整体的业绩呈现上升趋势

从财报来看，西麦食品整体的业绩呈现上升趋势。

分产品来看，2021年上半年，纯燕麦片依旧是西麦食品的营收主力，实现营收2.78亿元，同比增长5.73%，占总营收的比重为50.29%；复合燕麦片实现营收1.58亿元，同比增长33.31%，占总营收的比重为28.67%；冷食燕麦片实现营收8089.38万元，同比增长139.78%，占总营收的比重为14.66%。

分地区来看，西麦食品的南方地区实现营收2.63亿元，同比增长32.54%；北方地区实现营收2.83亿元，同比增长21.16%。

来源：西麦食品2021半年报

在财报中，西麦食品表示，2021年上半年，该公司巩固和提升热食燕麦优势地位，加速冷食燕麦作为第二增长曲线；进行产品升级和渠道建设；加大品牌投入力度；加速终端网点数开发及产品铺货上架。强化天猫、京东运营的同时，西麦食品还发展了拼多多、抖音等平台运营，与网红达人合作，进行线上直播带货。

此外，西麦食品还推出了多种产品品种丰富产品线。在热食燕麦品类上，西麦食品推出5黑谷物燕麦片、高纤燕麦麸皮、多种坚果燕麦等，在冷食燕麦品类上，推出益生菌燕麦、吮指燕麦等，不断丰富不同的口味系列产品，同时对原有产品进行无白砂糖升级。

不过，产品品种的增多以及多渠道的营销也未能止住西麦食品下滑的毛利率。

据财报，2021年上半年，西麦食品的食品制造业毛利率为46.63%，同比下降8.10个百分点。

分产品看，纯燕麦片毛利率为47.24%，同比减少6.92个百分点；复合燕麦片毛利率为49.53%，同比减少9.43个百分点；冷食燕麦片毛利率为47.79%，同比减少7.68个百分点。

在地区上，西麦食品的南方地区毛利率为42.50%，同比减少12.49个百分点；北方地区的毛利率为50.09%，同比减少4.05个百分点。

新型燕麦品牌崛起

西麦食品最早于1994年由澳大利亚引进，可以说到今天已经拥有27年的历史。

数据显示，2018年至2020年，西麦食品实现营收分别为8.51亿元、9.73亿元、10.24亿元，同比增速分别为18.25%、14.33%、5.32%；净利润分别为1.37亿元、1.57亿元、1.32亿元，同比增速分别为35.17%、15.02%、-16.01%。整体来看，西麦食品的业绩增速逐渐放缓。

在业绩增长放缓之下，西麦食品还面临着市场竞争。

近些年来，燕麦类食品越来越受到消费者的喜欢，尤其是一线、二线城市白领等高素质消费群体已成为主要的消费群体。随着90后、00后逐渐成为消费主力军，多样化的消费需求催生了燕麦市场的变革，一些新型的燕麦品牌逐渐崛起。

在新型的燕麦品牌中，王饱饱和欧扎克等两大品牌凭借着“网红效应”迅速走红，受到一大批消费者的青睐。

公开资料显示，于2018年上线的王饱饱，其年增长速度已达到300％，截至目前，一共完成4次融资。同样走红的欧扎克品牌，于2021年4月份实现亿元级A轮融资，并且邀请当红明星代言，再度提升了品牌的关注度。

随着以王饱饱和欧扎克等为代表的新燕麦品牌在资本的推动下迅速发展，传统燕麦企业的盈利空间也受到了一定的影响，整个燕麦行业的竞争压力与日俱增。

西麦食品曾坦言，将学习新燕麦品牌营销之道，增进与消费者之间的距离，突破传统燕麦企业的增长极限。

当多品牌涌入竞争赛道后，西麦食品的下一步又该怎么走？

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）